Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) ( Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, 21 años de ingresos de explotación de la empresa 18.740 millones de yuan, año tras año + 4,4%, el beneficio neto de la madre 430 millones de yuan, año tras año + 234,8%; Los ingresos de explotación de q4 en un solo trimestre ascendieron a 5.180 millones de yuan, un + 5,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y un + 25,9% en relación con el mes anterior, lo que representa un beneficio neto de la madre de – 007 millones de yuan, un – 100,9% En comparación con el año anterior y un – 107,1% en relación con el mes anterior.
Comentarios:
El aumento de los precios de los principales productos ayudó a mejorar el rendimiento, la optimización de los activos y la reorganización aliviaron la carga de la operación: 2021 por la recuperación económica mundial, la reforma del lado de la oferta de China, la oferta y la demanda del mercado y otros factores múltiples, la prosperidad de la industria Química China es mayor, 2021 productos principales de la empresa urea, cloruro de polivinilo, propileno, sosa cáustica, tricloruro de fósforo, peróxido de hidrógeno precio medio de venta de + 59,5%, + 38,3%, + 16,3%, + 39,1%, + 64,6% y + 3%. Los precios de mercado de los principales productos químicos de la empresa aumentaron considerablemente en comparación con el mismo período del año pasado, y los ingresos se mantuvieron firmes. En 2021, la empresa siguió promoviendo la optimización y reorganización de los activos y dispuso de filiales con tecnología atrasada, perspectivas de desarrollo deficientes y pérdidas graves, transfiriendo el 100% de las acciones del Grupo Fengxi, el 100% de las acciones del Grupo zhengyuan, el 54,6% de las acciones de Shenzhou Chemical y el 100% de las acciones de Shouyang Chemical, reduciendo así en gran medida la carga de funcionamiento de la empresa y aumentando considerablemente el beneficio neto. En el cuarto trimestre de 2021, bajo la influencia de la política nacional de “doble limitación”, la producción y las ventas de los principales productos de la empresa disminuyeron año tras año, mientras que los precios de las principales materias primas de la empresa, como el carbón, la sal industrial, la electricidad, etc., aumentaron considerablemente, lo que redujo en cierta medida el margen de beneficio de la empresa, lo que dio lugar a una disminución del rendimiento q4 de la empresa en comparación con el mismo período del año anterior.
Sobre la base de la capacidad de producción y las ventajas técnicas pertinentes, la distribución de la cadena industrial de la energía del hidrógeno tiene amplias perspectivas: en la actualidad, la empresa tiene filiales en el campo de la energía del hidrógeno zhengyuan Hydrogen Energy, Yang Xiong Hydrogen Energy, as í como con Shenzhen Hydrogen Xiong Heavy Drive Power Technology Co., Ltd. Joint Venture Hydrogen Xiong Shuangyang. Zhengyuan Hydrogen Energy es el único centro de gas en la zona de desarrollo económico y Tecnológico de Cangzhou, con la capacidad de suministrar oxígeno, monóxido de carbono, hidrógeno y vapor de agua. Después de la finalización del proyecto de utilización integral limpia y eficiente del carbón de energía de hidrógeno zhengyuan, su producción anual de 648 millones de metros cúbicos de recursos de hidrógeno se espera que se convierta en el mayor proveedor de fuentes de hidrógeno en la zona de desarrollo económico y Tecnológico de Cangzhou. Basándose en su rica capacidad de producción de hidrógeno y ventajas técnicas, la empresa colabora con otras empresas aguas arriba y aguas abajo de la industria de la energía del hidrógeno para organizar nuevos negocios en la purificación del hidrógeno, la construcción de estaciones de Hidrogenación y el suministro de hidrógeno, y crear nuevos puntos de crecimiento de beneficios. En la actualidad, la empresa también tiene una capacidad de urea de 2,32 millones de toneladas, una capacidad de PVC de 300000 toneladas, una capacidad de olefina de 300000 toneladas, una capacidad de sosa cáustica de 400000 toneladas, una capacidad de peróxido de hidrógeno de 250000 toneladas y una capacidad de metanol de 400000 toneladas. Además, se prevé que en junio de 2024 se habrán completado 520000 toneladas de producción de urea en construcción.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la crisis del gas natural en Europa ha dado lugar a la restricción del inicio de la construcción de empresas extranjeras de fertilizantes químicos, el endurecimiento de la oferta y la demanda en el mercado internacional de fertilizantes químicos, el desequilibrio de la oferta y la demanda a corto plazo o la dificultad de aliviar, lo que favorece el alto precio de los productos químicos agrícolas. Seguimos siendo optimistas sobre el sector agroquímico, y mantenemos las previsiones de ganancias de la empresa 2022 – 2023, las nuevas previsiones de ganancias 2024, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto sea de 5,55 / 6,11 / 671 millones de yuan, EPS equivalente a 0,23 / 0,26 / 0,28 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La puesta en marcha de nuevos proyectos es inferior a lo previsto; Los precios de los productos fluctúan considerablemente.
