Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) ( Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales 2021 alcanzaron 4.780 millones de yuan (yoy + 75%), el beneficio neto de la madre 810 millones de yuan (yoy + 607%). Al mismo tiempo, la empresa emitió un pronóstico del primer trimestre de 2022, se espera lograr ingresos de 1.480 millones de yuan (yoy + 59%), el beneficio neto de la madre de 270 millones de yuan (yoy + 202%).
Los ingresos de 2021 alcanzaron un nuevo máximo y el rendimiento de 2022 q1 superó las expectativas. Los ingresos de la empresa 2021 ascendieron a 4.780 millones de yuan (yoy + 75%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 810 millones de yuan (yoy + 607%), de los cuales 1.540 millones de yuan (yoy + 58,6%) y 310 millones de yuan (yoy + 141,8%). El margen bruto fue del 40% (año tras año + 7,1 pp), el margen neto fue del 17% (año tras año + 13,1 pp), la tasa de gastos de venta fue del 1,8% (año tras año – 0,9 pp), la tasa de gastos de gestión fue del 2,2% (año tras año – 1,2 pp), la tasa de gastos de I + D fue del 18,9% (año tras año – 2,2 pp), la tasa de gastos financieros fue del 0,4% (año tras año – 0,6 pp), y los envíos anuales de chips ascendieron a 160 millones (año tras año + 59%).
Los envíos de chips de la serie S y AI han aumentado considerablemente, y la posición de mercado de los productos tradicionales es estable. La solución SOC de la serie S de la empresa está dirigida a clientes famosos en el país y en el extranjero, como Zte Corporation(000063) \ Los productos de la empresa gozan de una clara ventaja en el rendimiento del mercado y la estabilidad de los operadores chinos, y han sido ampliamente reconocidos en los mercados extranjeros. En la actualidad, los productos de la serie S han sido Google, Amazon y otros sistemas de streaming de autenticación de medios y una serie de autenticación Internacional de la corriente principal CAS, soporte de decodificación av1. Los chips SOC de la serie ai adoptan el proceso de 12 nm líder en la industria, soportan el procesador de red neural de hasta 5 Tops, la escena de aplicación es rica y diversa, continúa expandiendo el usuario ecológico, se ha aplicado ampliamente en el mijo, TCL, Alibaba, Google, Amazon, sonos, Zoom, fiture y otros productos finales de la empresa.
La introducción de nuevos productos electrónicos para automóviles se aceleró y el chip Bluetooth Wi – Fi contribuyó a los ingresos. Con la ayuda de los clientes de alta calidad existentes y las ventajas del Canal, la empresa acelera la introducción de nuevos chips de productos en el sistema de entretenimiento de información de vehículos y Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) . El chip de la serie V utiliza el proceso de 12 nanómetros, el procesador de red neural incorporado, soporta la decodificación av1, se utiliza en el sistema de entretenimiento de información del vehículo, las ventas aumentan constantemente. Además, la empresa continúa acelerando la investigación y el desarrollo de chips inalámbricos, desde la primera producción en masa de 20q3, promueve constantemente el proceso de comercialización, y continúa optimizando y mejorando la tecnología, en agosto de 21 años, la empresa lanzó el estudio de apoyo a la transmisión de vídeo de alto rendimiento de doble frecuencia de alta velocidad Wi – fi5 + BT5. 2 chip único, ha tenido éxito en la producción en masa y las ventas a gran escala, el futuro ampliará activamente la investigación y el desarrollo tecnológicos de la próxima generación, el lanzamiento oportuno de nuevos productos.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,68 Yuan, 3,46 yuan y 4,41 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 30,8% en los próximos tres a ños y mantenga la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: envío en el extranjero menos de lo esperado, progreso de la investigación y el desarrollo menos de lo esperado, riesgo de fluctuación de las ganancias y pérdidas cambiarias, etc.
