Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) ( Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Evento: en la noche del 15 de abril de 2022, la compañía publicó el primer informe trimestral de 2022. Los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 fueron de 86 millones de yuan, un aumento del 1,24% año tras año, y el beneficio neto de la madre fue de – 019 millones de yuan, un Aumento del – 440,78 año tras año.
El impacto de la epidemia ha traído consigo una presión gradual sobre el rendimiento de los informes trimestrales y se espera que la mejora de los canales en el extranjero tenga un efecto inicial en el a ño. En el primer trimestre de 2022, con la nueva ronda de brotes causados por armycron, el rendimiento de la empresa recibió una represión gradual: 1) mercado comercial chino: la empresa comenzó a adoptar una estrategia de ventas de servicios de localización de hundimiento completo y centrarse en los principales clientes desde 2021q4, la epidemia hizo que las visitas de negocios a las principales áreas de negocio se bloquearan, 2022q1 aumentó un 20,3% año tras año, de acuerdo con las expectativas. Mercado de la educación: afectado por la epidemia, la mayoría de las escuelas chinas están en estado cerrado, el negocio de la educación es difícil de llevar a cabo, los ingresos se mantienen estables año tras año. Operaciones en el extranjero: la estrategia de mejora de los canales en el extranjero de la empresa se está aplicando gradualmente, la situación epidémica y el impacto de la situación internacional traen consigo perturbaciones marginales, lo que hace que 2022q1 operaciones en el extranjero tengan una cierta disminución en comparación con el a ño anterior. Esperamos que, con la mejora continua de los canales en el extranjero, este año se espera que los primeros resultados.
Fuerza impulsora del crecimiento: la sustitución nacional aporta flexibilidad a corto plazo, la integración de CAX impulsa el crecimiento a medio plazo y la transformación de la nube SaaS a largo plazo. A corto plazo, China es una tierra fértil para el cultivo de software industrial, la ventaja de la relación calidad – precio de los productos de la empresa es obvia y sólo cubre el 1% de los clientes destinatarios, la sustitución nacional y la autenticidad del software traen flexibilidad al desarrollo, la epidemia de 2020 constituye un obstáculo a corto plazo para la globalización. A medio plazo, el gigante como ejemplo para promover la estrategia de integración de CAX, desde el punto de vista de la dirección de recaudación de fondos de OPI, CAD / cae / CAM tiene el diseño correspondiente de la inversión de capital, la acumulación de la industria know – how trae consigo un foso más profundo de la competencia empresarial, el Grupo de clientes aguas abajo más rico también reducirá los ingresos de la empresa debido a las fluctuaciones cíclicas aguas abajo del impacto. A largo plazo, la empresa promoverá la transformación de la nube SaaS, pero no es urgente, los productos de la empresa en comparación con los gigantes mundiales del primer nivel todavía tienen una cierta brecha (especialmente los productos 3dcad), la transformación de la nube rival también proporciona en cierta medida a la empresa a través de la relación calidad – precio para aprovechar la oportunidad de cuota de mercado.
Mantenga la calificación de compra. Esperamos que 2022e / 23e / 24e logre ingresos de explotación de 8,35 / 11,20 / 1487 millones de yuan, un aumento del 35% / 34% / 33% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,24 / 3,23 / 419 millones de yuan, un 24 / 44 / 30% más que el mismo período del a ño pasado, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; Riesgo de que los insumos y los productos de I + D sean inferiores a las expectativas; Riesgo de propiedad intelectual; Riesgo de efectos negativos persistentes de la epidemia; Existe un riesgo de error en el cálculo y la Asunción.
