Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Evento: el 16 de abril, Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) \ El beneficio neto anual a la madre ascendió a 360 millones de yuan, en comparación con 190 millones de yuan + 89,43% en 2020, y el beneficio neto deducido de la madre ascendió a 340 millones de yuan + 97,2% en comparación con el año anterior.
El rendimiento de la empresa en 2021 ha aumentado considerablemente y se ajusta a las expectativas en su conjunto. Ingresos: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 11.260 millones de yuan (+ 84,5%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales 3.790 millones de yuan (+ 99,5%). Costo: el margen bruto total de la empresa en 2021 es del 17,6%, el margen bruto de q1 ~ Q4 es del 19,4%, el 17,1%, el 19,1% y el 15,8%, respectivamente. En comparación con el 17,8% en 2020, la tasa anual de gastos de venta / gestión / I + D de la empresa disminuyó en 3,2 PCT, y la gestión y el control de los gastos se optimizaron continuamente. Lado de beneficios: el beneficio neto de la empresa Q4 a la matriz es de 120 millones de yuan (+ 89,3%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Bajo la presión del lado de costos, el beneficio sigue creciendo rápidamente.
La industria de módulos celulares de Internet de las cosas sigue prosperando, la cuota de mercado de la empresa sigue liderando. Según las previsiones de abiresearch, el número de conexiones mundiales a Internet de las cosas en 2021 será de 8.370 millones, se espera que sea de 23.100 millones para 2026 y aproximadamente el 22,5% para el CAGR de 2021 a 2026. Mientras tanto, según los últimos datos de counterpoint, 2021q4 global Cellular Internet of things Module Income + 58%, China Market Income represent more than 40%, Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Global Market account of 26
El campo de aplicación aguas abajo de la empresa continúa expandiéndose, el módulo de coche acelera el diseño. La empresa enriquece continuamente las categorías de productos y los campos de aplicación aguas abajo, en la red de vehículos inteligentes, pasarela inalámbrica, fábrica inteligente, ciudad inteligente, fotovoltaica, economía digital, inteligente Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) \ . Entre ellos, la política relacionada con la red inteligente de automóviles de la empresa sigue avanzando en el diseño del campo de vehículos, la certificación de productos ha hecho un avance. Desde principios de 2022, la empresa ha lanzado nuevos módulos de inteligencia Android ag800d y ag600k. Al mismo tiempo, la serie ag52xr de la empresa sigue avanzando, la serie ag521r – e ha pasado la certificación autorizada de la UE, la serie ag52xr ganó la certificación Verizon de América del Norte, la serie ag525r – GL de diseño global, todos los productos de la serie LTE – a alta velocidad 4G comunicaciones de red de vehículos y requisitos de posicionamiento GNSS de doble frecuencia en el país y en el extranjero, proporcionar soluciones de extremo a extremo de módulos, apoyar el modelo 5G + C – v2x para tomar la iniciativa en el aterrizaje; En la actualidad, la empresa ha cooperado con más de una docena de fábricas de motores principales sobre la base de la serie ag55xq de módulos de regulación de vehículos, algunos modelos, como China Express Hi – X ha logrado el aterrizaje comercial.
Sugerencias de inversión: Creemos que con el desarrollo de la industria de Internet de las cosas y la continua expansión de la aplicación aguas abajo, los beneficios globales de la ventaja de costos superpuestos de los efectos de escala de la empresa aparecerán gradualmente, y se espera que la cuota de mercado de la empresa aumente aún más. Al mismo tiempo, los productos de los módulos de regulación de vehículos tienen mayores barreras técnicas y de certificación, la ventaja de la empresa es obvia, se espera que se beneficie plenamente de la inteligencia de los vehículos, la oportunidad histórica de la conectividad en red, abriendo el espacio de crecimiento del rendimiento a largo plazo. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,48 / 8,48 / 1.279 millones de yuan respectivamente, correspondiente al múltiplo de pe 38x / 25x / 16x, el Centro de valoración de pe desde su inclusión en la lista es de 102x. Esperamos que el rendimiento de la empresa siga aumentando y tenga un mayor crecimiento. Mantener la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria de Internet de las cosas se intensifica; El desarrollo de la industria de la red de automóviles no está a la altura de las expectativas.
