Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) ( Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) )
Seguir el ritmo de los tiempos y seguir innovando las 100 mejores empresas de PCB
1 la empresa se centra en la producción y fabricación de PCB, a través de años de inversión continua en I + D, los productos de PCB en la “gran tipografía”, alta velocidad, estandarización de profundidad tiene una ventaja competitiva básica, un total de 271 patentes en muchos campos de aplicación de PCB.
2 la capacidad de crecimiento de la empresa es excepcional, los ingresos de explotación de 2021 4.438 millones de yuan, 17 – 21 años de crecimiento compuesto del 26%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 505 millones de yuan; 17 – 21 años de crecimiento compuesto del 30%.
En el tercer trimestre de 2021, la tasa de rentabilidad de los costos, la tasa de rendimiento del capital invertido y la tasa de rendimiento de los insumos humanos (13,42%, 10,81% y 133,2%, respectivamente) superaron la mediana de las empresas comparables de la industria (12,42%, 8,56% y 103,75%, respectivamente).
La aceleración de la comercialización de miniled impulsa el desarrollo de la industria de PCB aguas arriba
En comparación con OLED / microled, miniled tiene una mayor madurez técnica, una mayor relación costo – rendimiento y una mayor capacidad de competencia en el mercado, por lo que tiene un amplio mercado de aplicaciones interiores y exteriores. Según las previsiones de omdia, las ventas mundiales de productos mini – led backlight TV aumentarán de 4 millones en 2019 a 52,8 millones en 2025, con un crecimiento compuesto anual medio del 53,73%.
La disminución del espaciamiento de los LED de 2miniled aumenta el número de capas de PCB, aumenta el requisito de la tecnología de procesamiento, aumenta el valor de los PCB en consecuencia, pronosticamos que la escala de mercado de los PCB de miniled TV llegará a unos 17.000 millones de yuan en 2024, más de 5 veces más que en 2021, y la demanda general aumentará en gran medida.
Los clientes de la empresa en todo Japón y Corea del Sur se beneficiarán en gran medida del aumento de la demanda de PCB de miniled TV.
Beneficiarse de la electrificación y la inteligencia de los automóviles, el mercado de PCB para automóviles sigue expandiéndose
La industria automotriz china entrará en un período de rápido crecimiento en los próximos tres a ños. Se prevé que la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía aumente al 40% para 2030, según el plan de acción del Consejo de Estado para alcanzar el máximo de emisiones de carbono para 2030, y que la proporción no sea inferior a 10 millones de vehículos. En comparación con los vehículos tradicionales, la proporción de componentes electrónicos de automóviles de nueva energía en el costo total del vehículo aumenta, y vcu, mcu y BMS aportarán nuevos aumentos de PCB. Al mismo tiempo, se beneficia de la rápida popularización y el desarrollo del sistema de accionamiento automático Adas, y la demanda de dispositivos de detección relacionados, como el radar, la Cámara y el detector, aumenta en general. Prevemos que el mercado de PCB para vehículos de nueva energía será de unos 20.000 millones de yuan para 2024, en comparación con 2021, el tamaño del mercado se duplicará con creces.
2 los clientes de automóviles aguas abajo de la empresa ocupan una alta proporción, con Yazaki, Haina, bogwarner, Byd Company Limited(002594)
Propuestas de inversión
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 5,05, 6,54 y 888 millones de yuan, y la relación precio – beneficio correspondiente sea de 19,14 y 11 veces, por lo que la primera vez que cubra la calificación de “compra” de la empresa.
Indicación del riesgo
El negocio de miniled no está a la altura de las expectativas, las ventas de vehículos de nueva energía no están a la altura de las expectativas y la expansión de la capacidad no está a la altura de las expectativas.
