Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
Puntos de inversión
22q1 se espera que el beneficio neto de la matriz alcance los 1.260 – 1.360 millones de yuan, un aumento interanual de 132,71 – 151,18%.
2022q1 espera lograr ingresos de explotación de 12.800 a 13.800 millones de yuan, un aumento interanual del 71,52% – 84,92%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.260 a 1.360 millones de yuan, un aumento interanual del 132,71% al 151,18%. Las principales razones del rendimiento superior a las expectativas son (1) la fuerte demanda de energía fotovoltaica aguas abajo, al mismo tiempo, la oferta de obleas de silicio para mantener una mayor rentabilidad, la empresa 210 productos competitivos. La industria 4.0 y las fábricas inteligentes de fabricación flexible impulsan a las empresas a reducir costos y aumentar la eficiencia.
La capacidad de producción de 210 obleas de silicio se aceleró y la aplicación industrial 4.0 promovió la reducción de costos y el aumento de la eficiencia.
La capacidad de producción de 210 obleas de silicio de la empresa se libera rápidamente, la capacidad de producción de la sexta fase de Ningxia se libera gradualmente, la estructura del producto se optimiza y actualiza. Se prevé que la capacidad total alcance los 140 GW a finales de 2022, de los cuales 210 superarán los 110 GW. A través de la innovación tecnológica y el progreso de la tecnología, la producción mensual de una sola unidad aumenta continuamente, la tasa de consumo de silicio por unidad de producto lidera en gran medida el nivel de la industria; A través de la mejora de la tecnología de alambre fino y laminado, la tasa de producción de obleas de silicio y la tasa de productos a aumentaron considerablemente, y la industria del número de piezas por kilogramo fue líder. Con la aplicación de la industria 4.0 y el modo de producción de la fábrica inteligente de fabricación flexible en el flujo de trabajo y el escenario de trabajo de cada sección industrial de la empresa, la productividad laboral per cápita de la empresa ha aumentado considerablemente, la calidad y consistencia de los productos han mejorado continuamente, el consumo de materias primas y materiales auxiliares ha mejorado eficazmente, y el costo de funcionamiento de la fábrica ha disminuido continuamente.
La gestión de la cadena de suministro se está perfeccionando día a día, y el aumento de la participación de los principales accionistas demuestra la determinación del desarrollo a largo plazo.
Del 11 de enero al 12 de abril, el primer accionista mayoritario de la empresa (tianjin) aumentó su participación en las acciones de la empresa en 35 millones de acciones mediante licitación centralizada, con una proporción de aumento del 1,08% del capital social total de la empresa. Después de este aumento de las tenencias, Tcl Technology Group Corporation(000100) posee El 7 de abril, la empresa firmó el acuerdo marco de cooperación estratégica y el Acuerdo de cooperación con el Gobierno Popular de la región autónoma de Mongolia Interior y el Gobierno Popular de la ciudad de Hohhot, respectivamente, y llegó a un acuerdo sobre la inversión y la construcción del Grupo de proyectos de la ciudad industrial central de Mongolia Interior, y construyó la ciudad industrial central de Mongolia Interior sobre la base de la base industrial original de la empresa. La empresa aprovechará las ventajas sinérgicas de la cadena industrial dual de semiconductores y fotovoltaicos y llevará a cabo la cooperación en materia de inversiones en la cadena industrial en proyectos de polisilicio de alta pureza, lo que beneficiará a la estrategia de la cadena industrial para reducir el costo y compartir el desarrollo, fortalecer la estabilidad de la cadena de suministro y consolidar la competitividad industrial de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
Aumentar las previsiones de ganancias y mantener la calificación de “comprar”. La rentabilidad de la oblea de silicio fotovoltaico superó las expectativas y el costo de la empresa siguió mejorando. Aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa para 2021 – 2023. El beneficio neto estimado de la matriz fue de 40,2, 65,0 y 8.500 millones de yuan, respectivamente (antes del aumento fue de 38,5, 60,0 y 8.000 millones de yuan, respectivamente), con una tasa de crecimiento interanual de 269%, 62% y 31%, respectivamente, con EPS de 1,24, 2,01 y 2,63 Yuan / acción, y PE de 35,21 y 16 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: la demanda de energía fotovoltaica es inferior a lo esperado; El progreso de la expansión de la producción del proyecto es inferior a lo previsto.
