Accelink Technologies Co.Ltd(002281) ( Accelink Technologies Co.Ltd(002281) )
Evento: 14 de abril la empresa reveló el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.486 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7,28%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 567 millones de yuan, un 16,39% más que el año anterior. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 470 millones de yuan, un aumento del 3,44% con respecto al año anterior.
El crecimiento del rendimiento del q4 se ajusta a las expectativas y el funcionamiento general es sólido. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.756 millones de yuan, un aumento del 10,23% con respecto al trimestre anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 93 millones de yuan, un aumento del 0,19% con respecto al trimestre anterior. Los ingresos de explotación de los productos de transmisión aumentaron un 12,07% año tras año a 3.848 millones de yuan, los ingresos de explotación de los productos de acceso y datos aumentaron un 5,19% año tras año a 2.602 millones de yuan. El margen bruto de los productos de transmisión aumentó 0,5 PCT a 28,33% y el margen bruto de los productos de acceso y datos aumentó 0,54 PCT a 17,54%. En 2021, la velocidad del módulo de transmisión se itera de 100g a 200g, 400g y velocidad más alta, y la tecnología coherente se filtra continuamente de la aplicación de larga distancia a 80 km y la distancia más corta del área metropolitana, ocupando una mayor cuota de mercado del módulo de transmisión. El mercado de centros de datos también está en el mismo Estado, la tasa de 100g se actualiza gradualmente a 200g, 400g, la demanda de productos de alta velocidad aumenta rápidamente.
La tecnología de las comunicaciones ópticas sigue iterando y estimulando las necesidades de la industria. Se espera que las políticas de economía digital, doble Gigabit, número este y número oeste promuevan el desarrollo de la industria de las comunicaciones ópticas. En junio de 2022, el número de usuarios de acceso de fibra óptica (ftth / o12) ascendía a 480 millones, lo que representaba el 94,1% del número total de usuarios de acceso de banda ancha a Internet fijo, lo que representaba un aumento del 0,2% con respecto a diciembre de 2020. Los diferentes campos de Subdivisión se enfrentan a la iteración y actualización de la nueva tecnología, y la velocidad de los módulos ópticos digitales aplicados en los grandes centros de datos sigue aumentando. En el aspecto de la red de transmisión óptica, la tecnología de coherencia penetra continuamente desde aplicaciones de larga distancia hasta 80 km y distancias más cortas en el área metropolitana. En 2021, la empresa ha hecho un buen progreso en 5G forward, 10gpon, 100g / 200g / 400g data communication Module, uwb Optical AMPLIFIER, New Intelligent devices, coherent Devices and modules, etc., que se ajustan a la tendencia de desarrollo de la industria.
Aumentar la oferta y mejorar la estructura de los productos, la capacidad de expansión constante. La empresa recaudó 2.164 millones de yuan de emisión adicional dirigida, de los cuales 1.285 millones de yuan se utilizaron para la producción y construcción de dispositivos de comunicación óptica de alta gama. Después de la puesta en marcha del proyecto de producción y construcción de dispositivos de comunicación óptica de alta gama, se formaron 6,1 millones de dispositivos ópticos de 5g / f5g, 133,5 millones de dispositivos coherentes, módulos y cajas blancas de alta calidad y 700 millones de módulos ópticos digitales, que se utilizaron principalmente en el mercado de telecomunicaciones y El Centro de datos, y se prevé que el proyecto se complete en 2,5 años. Además, 880 millones de yuan se utilizarán para el proyecto de construcción del Centro de investigación y desarrollo de dispositivos optoelectrónicos de alta gama, que se completará en tres años. Se propone construir 6.240 metros cuadrados de espacio de oficinas de I + D, 27.800 metros cuadrados de laboratorio de I + D y 10.000 metros cuadrados de espacio reservado. 180 técnicos de I + D se asignarán de la Sede, y otros 600 técnicos de I + D se introducirán para construir el Centro de I + D avanzado de China que coincida con el desarrollo de la empresa. Después de la puesta en marcha, se construirá una plataforma integrada de I + D, y el Centro de I + D se centrará en la solución de las necesidades básicas de productos optoelectrónicos 5G y data communication frontier.
Sugerencia de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 serán de 71,62 / 78,06 / 8393 millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 6,27 / 687 / 739 millones de yuan. Combinando la valoración comparable de la empresa y el crecimiento de la empresa, damos a la empresa 20 veces pe 2022, dando a la empresa un precio objetivo de 6 meses de 18 Yuan, manteniendo la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la escasez de la cadena de suministro de dispositivos ópticos, la demanda de la industria menos de lo esperado, los costos de transporte, el riesgo de aumento de los precios de los productos
