Zhejiang Heda Technology Co.Ltd(688296) ( Zhejiang Heda Technology Co.Ltd(688296) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, 221 ingresos de la empresa 507 millones, un aumento interanual del 39,6%, un beneficio neto de 100 millones, un aumento interanual del 32,4%, beneficios no netos deducidos 81,97 millones, un aumento interanual del 14,1%. Además, la empresa también reveló 22q1 Performance Forecast, los ingresos previstos de 650 – 66 millones (+ 52,7% ~ 55,0%), la pérdida neta atribuible a la madre de 195 – 235 millones (+ 59,4% ~ 66,3%), la pérdida neta deducida de 2,5 – 2,9 millones (+ 58,6% ~ 64,3%).
El software de gestión del agua y la integración de sistemas están creciendo rápidamente. Entre los ingresos de la empresa, el software de gestión del agua y el negocio de integración de sistemas crecieron rápidamente, 62,6% y 72,1%, respectivamente, lo que refleja el aumento de la proporción de software y el aumento de la demanda general de soluciones, mientras que los ingresos de la terminal de teleobservación inteligente fueron básicamente los mismos que en el mismo período del año pasado, mientras que los servicios técnicos aumentaron un 11,4%, lo que representa un crecimiento relativamente estable.
El margen bruto ha disminuido y el aumento de los gastos de I + D se ha adaptado rápidamente a la expansión futura de las empresas. El software de gestión del agua y la integración del sistema de la empresa han disminuido en cierta medida, principalmente debido al aumento de la escala del proyecto, as í como a la complejidad de la primera implementación y ejecución, lo que hace que el margen bruto disminuya. En general, el margen bruto de la empresa disminuyó un 3,2 PCT al 44,8%. En cuanto a los gastos, para hacer frente al rápido crecimiento de la demanda, la inversión en la construcción del sistema de ventas y la investigación y el desarrollo aumentó notablemente, y el número total de empleados aumentó de 647 a 764. Durante el período que abarca el informe, los gastos de venta, gestión y I + D aumentaron 43,5%, 5,4% y 62,7%, respectivamente, y la tasa general de gastos disminuyó 0,2% a 26,8%. Además, el flujo de caja neto operativo de la empresa disminuyó significativamente, principalmente debido al aumento de los grandes proyectos, el impacto del aumento de las existencias.
Desde el año pasado, las políticas han sido positivas y se espera que este año entre en un ciclo de crecimiento acelerado. Desde 2021, el Estado ha promulgado continuamente políticas y medidas que favorecen el desarrollo de la industria de la información sobre el agua, incluidas las medidas para la gestión de los precios del agua en las ciudades y pueblos y las medidas para la supervisión y el examen de los costos de los precios del agua en las ciudades y pueblos, revisadas en agosto del año pasado, a fin de optimizar la inversión en información sobre el agua tanto en las fuentes de capital como en el mecanismo de incentivos. El Ministerio de vivienda y construcción y la Comisión de desarrollo y reforma emitieron la “circular sobre el fortalecimiento del control de las fugas de las redes públicas de abastecimiento de agua” y seleccionaron no más de 50 ciudades para su ensayo en todo el país. Creemos que la introducción de una serie de políticas promoverá eficazmente la aceleración de la demanda de la industria, y 688, 296 \ en “Digital + LEAKAGE Control + Contract
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Ajustando la tasa de crecimiento de los ingresos, la tasa bruta de interés y la tasa de gastos, pronosticamos que la EPS de 22 a 24 años de la empresa es de 1,36 / 1,91 / 2,66 yuan respectivamente (la EPS original de 22 a 23 años es de 1,71 / 2,56 Yuan), de acuerdo con el nivel de PE de 22 años de la empresa comparable, correspondiente a 22 años pe 28 veces, el precio objetivo es de 38,08 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La política cayó por debajo de las expectativas; El riesgo de que la expansión de la comercialización sea inferior a las expectativas
