Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Eventos:
Publicar el informe anual 2021: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 9.569 millones de yuan (+ 40,75% año tras año); Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 833 millones de yuan (+ 60,75% año tras año); El beneficio neto retenido de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 821 millones de yuan (+ 77,71% año tras año).
Puntos de inversión:
El rendimiento de q4 se ajusta a las expectativas y la rentabilidad sigue aumentando. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.267 millones de yuan (+ 30,61% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y + 47,16% en comparación con el mismo período del año anterior). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 342 millones de yuan, 70,93% y 180,33% respectivamente. El margen bruto fue del 24,76%, en comparación con el mismo período del año anterior + 0,67 PCT, en comparación con el período anterior + 0,89 PCT.
Las ventas anuales superaron los 10.000 millones de nuevos pedidos de proyectos. En 2021, la empresa obtuvo ventas anuales de más de 12.000 millones de yuan en nuevos pedidos de proyectos, un aumento anual de más del 80%. El volumen de pedidos de los productos de conducción inteligente, los productos de cabina de pantalla grande y los controladores de dominio de cabina inteligente ha aumentado rápidamente, y los productos de conducción inteligente han recibido pedidos de nuevos proyectos con ventas anuales de más de 4.000 millones de yuan, y las ventas han aumentado casi un 100% año tras año.
Específicamente:
Servicio de cabina inteligente: la empresa y los proveedores de chips fuera de China cooperan profundamente en el campo de la cabina inteligente, la competitividad de los productos sigue mejorando. En abril de 2021, la empresa y Horizon anunciaron que ambas partes se centrarán en la investigación y el desarrollo de la cabina inteligente y la cooperación técnica en profundidad; En enero de 2022, la compañía y Qualcomm anunciaron que ambas partes se basarían en cellon de cuarta generación ® Plataforma de cabina, construir conjuntamente el sistema de cabina inteligente de cuarta generación. En la actualidad, el controlador de área de cabina inteligente, los productos de cabina de pantalla grande, los instrumentos digitales y otros productos de cabina han sido Faw Toyota, Great Wall Motor Company Limited(601633)
Servicio de conducción inteligente: la empresa ha diseñado y desarrollado un controlador de dominio de conducción inteligente de 4 generaciones, que puede satisfacer las necesidades personalizadas de diferentes clientes. Basado en el chip tda4 de Texas Instruments, el nuevo controlador de dominio de conducción automática ipu02, que puede realizar la función de nivel L2 +, fue lanzado oficialmente en 2021 y entró en el mercado Adas. El controlador de dominio de conducción automática ipu03, que puede realizar la función L3 basada en el chip Xavier de yingweida, se monta en Xiaopeng P7 y se produce en masa en 2020. El controlador de dominio de conducción automática ipu04, que puede realizar la función l4 basada en el chip Orin de Yingwei da, ha obtenido muchos puntos fijos del proyecto, incluyendo el ideal, y se espera que se produzca en masa en 2023. En la actualidad, los productos de conducción inteligente de la empresa han obtenido el coche ideal, el coche Xiaopeng, la bandera roja Faw, el coche Geely, el coche Chery, el coche de pasajeros Guangqi y otros nuevos pedidos de proyectos de los clientes.
Servicio de red inteligente: la empresa ha realizado la comercialización de productos de servicio de red como OTA a nivel de vehículo, seguridad de red, software de terminal os de ballena azul, entrada inteligente, ama de llaves de Seguridad de cabina, seguridad de la información, etc., y ha obtenido pedidos de Faw Volkswagen, Changan Ford, GAC Toyota, SAIC GM Wuling y otros clientes.
La previsión de beneficios y la empresa de calificación de inversiones se centran en la cabina inteligente, la conducción inteligente y el Servicio de conexión a Internet tres grandes negocios, el cliente continúa expandiéndose, los nuevos productos aceleran el volumen de negocios, el rendimiento aumenta constantemente, el desarrollo futuro de la empresa es optimista, se espera que la Empresa 2022 – 2024 alcance los principales ingresos empresariales 124, 161, 20,5 mil millones de yuan, la tasa de crecimiento interanual es del 30%, 29%, 28%; El beneficio neto de la madre es de 12,2, 15,9 y 2.160 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 46%, el 30% y el 36%; EPS 2.2, 2.86, 3.88 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 46, 35, 26 veces, la valoración es razonable, por lo que la empresa aumentará a la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo 1) el crecimiento de las ventas en el mercado de automóviles no es tan rápido como se esperaba; El desarrollo de la conducción automática no está a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos pedidos de clientes no está a la altura de las expectativas; La reducción de la escasez de chips no se esperaba; El progreso de la nueva expansión empresarial no es tan bueno como se esperaba.
