Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Puntos de inversión
El beneficio neto de 2021 fue de 3.101 millones de yuan, un aumento del 125,69%.
En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 27.158 millones de yuan, lo que representa un aumento del 20,93% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.101 millones de yuan, un aumento del 125,69% con respecto al mismo período del año anterior; El margen bruto global fue del 21,50%, un aumento interanual de 2,87 PCT. El aumento de los ingresos de la empresa se debe principalmente a la mejora simultánea de los ingresos de los ventiladores y la generación de energía; El alto aumento de los beneficios netos de la empresa matriz se debe principalmente a la atracción de los ingresos y al aumento de los beneficios de la venta de centrales eléctricas; El aumento de los márgenes brutos se debió principalmente al aumento de la proporción de grandes modelos y al aumento de los márgenes brutos en el negocio de la generación de energía.
Ventilador: el aumento de la proporción de modelos grandes conduce a un aumento de la tasa bruta de interés y un aumento del 160% en los pedidos de ventiladores.
En 2021, los ingresos de explotación de los ventiladores y productos conexos de la empresa ascendieron a 25.247 millones de yuan, un aumento del 20,53% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 19,16%, con un aumento de 2,27 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la mayor proporción de modelos más grandes con un margen bruto más alto: 1,5 MW – 2,5 MW en 2021. Xmw, 3. Xmw – 5. Xmw, 6. Los ingresos de explotación de los productos por encima de xmw ascendieron a 346 millones de yuan, 14.129 millones de yuan y 10.198 millones de yuan, respectivamente. Las ventas correspondientes fueron 52, 1.094 y 286, respectivamente. La proporción de los ingresos de explotación de los ventiladores fue de 1,40% (- 5,07 PCT), 57,27% (- 33,33 PCT) y 41,33% (+ 38,40 PCT), respectivamente. El margen bruto fue de 18,52% (- 0,76 PCT), 15,79% (- 0,70 PCT) y 24,91% (+ 2,93 PCT), respectivamente. 6. La proporción de ingresos de los productos por encima de xmw y el aumento de la tasa bruta de interés impulsaron el aumento de la tasa bruta general de interés. Las ventas de ventiladores de la empresa en 2021 fueron de 6,03 GW, un aumento del 6,5% con respecto al año anterior; La nueva orden de actualización alcanzó 11.22gw, un aumento del 160% con respecto al a ño anterior, un máximo histórico, la empresa como líder de la industria de turbinas eólicas siguió beneficiándose de la prosperidad de la energía eólica.
Generación de energía: la generación de energía aumenta rápidamente, dependiendo del “desarrollo rodante” para realizar continuamente.
En 2021, los ingresos de explotación del negocio de generación de energía de la empresa ascendieron a 1.410 millones de yuan, un aumento del 42,43% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 65,41%, un aumento de 3,68 PCT con respecto al año anterior; La producción de electricidad correspondiente fue de 3.082 millones de kWh, un aumento del 50,78% con respecto al año anterior. A finales de 2021, la capacidad instalada de la nueva central eléctrica de energía de la empresa era de 1,19 GW, un aumento del 10,18% con respecto al año anterior; El promedio de horas de uso fue de 2583h, que fue mayor que el promedio nacional de 337h. En 2021, la empresa completó la venta de 7 nuevas centrales eléctricas de energía, la capacidad total de venta de centrales eléctricas es de 0,38 GW, un aumento del 91,96% con respecto al a ño anterior.
Previsión y valoración de los beneficios
Como líder de la industria de turbinas eólicas en China, la empresa se beneficia plenamente de la prosperidad de la industria y de la tendencia a gran escala, y los recursos de parques eólicos artesanales son de alta calidad y se basan en el modelo de “desarrollo continuo”; Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 3.922 millones de yuan, 4.648 millones de yuan y 5.375 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 1,86, 2,21 y 2,55 Yuan / acción, respectivamente, y que la valoración correspondiente sea de 13, 11 y 9 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: la demanda de energía eólica es inferior a lo esperado; Aumento de los precios de las materias primas; El progreso del proyecto fue inferior a lo previsto.
