Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Evento: en la noche del 15 de abril de 2022, la compañía publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 81.420 millones de yuan, un aumento del 28,21%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 16.800 millones de yuan, un aumento del 25,51% con respecto al año anterior. 2022q1, la empresa logró ingresos de 16.522 millones de yuan, un aumento del 18,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.284 millones de yuan, un aumento del 5,29% con respecto al año anterior.
En 2021, pbg y ebg lograron un crecimiento constante, smbg creció rápidamente y la prosperidad de la Ia se verificó continuamente. En el informe anual 2021, la empresa ajustó el alcance de la divulgación de ingresos, lo que hizo que los tres principales BG, las empresas extranjeras y las empresas innovadoras de la empresa ya no se cruzaran entre sí. Después del ajuste, el crecimiento del negocio de pbg alcanzó el 19,85% en 2021, el negocio de ebg aumentó un 12,94% y smbg aumentó un 46,49% año tras año, lo que demuestra continuamente la prosperidad de la industria de Ia.
El negocio de la innovación casi se duplicó, y el negocio de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En 2021, el crecimiento del negocio de innovación de la empresa alcanzó el 98,93% año tras año, casi se duplicó, entró en el período de cosecha, entre ellos: 1) Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) el negocio creció 103 El negocio de la electrónica automotriz creció 118,92% año tras año, y el negocio de pre – carga de automóviles de pasajeros se duplicó continuamente en 2021, mientras que el número de nuevos proyectos fijos se duplicó, entre los cuales las ventas previstas del nuevo contrato se cuadruplicaron a finales de 2020, y el sistema de estacionamiento automático obtuvo más de diez puntos fijos de producción de automóviles de marca propia de la cabeza como Great Wall, Geely y Chang ‘an. El negocio de almacenamiento creció un 74,94% año tras año, el número de clientes aumentó constantemente y el número total de clientes superó los 3.000 en 2021.
Frente a la presión macroeconómica, el crecimiento de los ingresos de 2022q1 sigue siendo ligeramente superior a las expectativas de los supermercados, lo que refleja la firme capacidad de crecimiento endógeno de la empresa. 2022q1, la macroeconomía se enfrenta a una cierta presión a la baja, mientras que el negocio de ebg de la empresa se enfrenta a miles de empresas, el negocio de pbg se enfrenta a los departamentos gubernamentales, es difícil evitar el impacto macroeconómico. Bajo esta presión, los ingresos de la empresa 2022q1 todavía están ligeramente por encima de la tasa de crecimiento esperada del supermercado, la tasa de crecimiento de los beneficios está de acuerdo con las expectativas, lo que demuestra una vez más el sólido impulso de crecimiento endógeno de la empresa. En nuestra opinión, la preocupación del mercado por la macroeconomía se ha reflejado básicamente en el precio de las acciones y la Liberación del riesgo es suficiente; La empresa ha demostrado su capacidad de crecimiento y motivación con este rendimiento, junto con el reciente cambio de la preferencia por el riesgo de mercado a las variedades infravaloradas, se espera que se beneficie en primer lugar.
Los incentivos de capital para mantener los ingresos del 15% CAGR y el 20% Roe son requisitos para un crecimiento sólido a largo plazo, escolta, “desacoplar” la seguridad, el sistema de valoración se espera que aumente constantemente. El 7 de octubre de 2021, la empresa publicó un nuevo período de incentivos de capital, que abarca el 23,36% del número de empleados, a través de un ciclo de desbloqueo completo de hasta cinco a ños para enlazar el talento básico, las condiciones de este plan de incentivos de capital limitado son básicamente las mismas que el plan de incentivos de capital limitado de 2018 de la empresa (CAGR del 20% al 15%), también muestra el desarrollo a largo plazo de la dirección de la empresa en un estilo coherente y sólido. A medida que la empresa amplía su cartera de productos a lo largo de la longitud de onda del espectro a través de la tecnología de detección multidimensional, creemos que el negocio de la innovación se espera que reconstruya un haikang, mientras que la profundización continua del negocio de ebg seguirá trayendo consigo una “disociación” completa de los estereotipos de mercado y los sistemas de valoración entre la empresa y las empresas tradicionales de hardware de Seguridad.
Mantenga la calificación de compra. Esperamos que la empresa logre ingresos de 97.502 millones de yuan, 114883 millones de yuan y 136733 millones de yuan en 2022 – 2024, y un beneficio neto de 20.008 millones de yuan, 23.712 millones de yuan y 28.181 millones de yuan para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda china es incierta; Riesgo de perturbación de las relaciones comerciales; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; AI Advance under expected Risk; El riesgo de que las empresas innovadoras eclosionen menos de lo esperado
