Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ( Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) )
La empresa publicó su informe anual 2021 el 15 de abril, con ingresos anuales de 14.210 millones de yuan, un aumento del 13,4%; El beneficio neto a la madre ascendió a 1.590 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7,6%. Eps2. 00 Yuan / acción.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos netos de q4 aumentaron, el flujo de caja operativo disminuyó año tras año: 2021 q4 ingresos de 4.570 millones de yuan, un aumento del 23,9%; El beneficio neto a la madre ascendió a 460 millones de yuan, un aumento del 1,5%. En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 1.873 millones de yuan, lo que representa una disminución del 16,3%, debido principalmente al aumento del efectivo pagado por la empresa para la compra de bienes y la recepción de servicios en 2021 en comparación con el mismo período del a ño pasado.
En 2021, la tasa bruta global de la empresa fue del 27,4%, con una disminución de 0,8 PCT, lo que se debió principalmente a la disminución de la tasa bruta de la empresa de cemento o a la disminución de la tasa bruta global de la empresa de cemento. En 2021, la tasa bruta de beneficio del negocio del cemento fue del 34,8%, con una disminución de 2,8 PCT, principalmente debido al aumento continuo de los costos del carbón, lo que dio lugar a una mayor presión sobre los costos. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 6,1%, un pequeño aumento de 0,3 PCT. El tipo de interés neto de la matriz es del 11,2%, con una reducción de 0,6 PCT.
Se espera que la inversión en infraestructura de la provincia de Jiangxi impulse la demanda de cemento en la provincia: de 2021 a 2023, la provincia de Jiangxi se esforzará por completar la inversión anual de más de 1 billón de yuan, entre los cuales los principales proyectos de infraestructura / nuevos proyectos de infraestructura se esforzarán por completar más de 200 / 50.000 millones de yuan. En el plan de desarrollo del 14º plan quinquenal, la provincia de Jiangxi propuso una inversión total de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuan en la construcción de un plan amplio de transporte, lo que representa un aumento de 151900 millones de yuan en comparación con el 13º plan quinquenal. Se espera que la inversión en infraestructura en la provincia de Jiangxi impulse aún más la demanda de cemento en la provincia.
Valoración
Teniendo en cuenta la volatilidad de los precios del carbón y la incertidumbre de los costos, hemos ajustado ligeramente las expectativas de la empresa. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 154,2, 166,7 y 18.220 millones de yuan; El beneficio neto para la madre fue de 17,6, 18,7 y 1.950 millones de yuan, respectivamente. EPS fue de 2,21, 2,35 y 2,45 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La promoción de la infraestructura y la deuda especial es inferior a lo previsto, la garantía de la estabilidad de los precios de los productos básicos es inferior a lo previsto, la coordinación regional es débil.
