Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ( Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 alcanzó los ingresos de explotación de 1.990 millones de yuan, un aumento del 17,14% en el mismo período del a ño pasado, el beneficio neto de la madre de 240 millones de yuan, un aumento del 10,35% en el mismo período del año pasado; El beneficio neto de la deducción de la no devolución de la madre ascendió a 225 millones de yuan, lo que representa un aumento del 79,11%. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 0,2 Yuan (impuestos incluidos) por acción.
Se espera que el reciclado de Pet contribuya a los resultados en 2022. En 2021, las ventas de varios productos de la empresa aumentaron significativamente en comparación con 2020: (1) las ventas de marcos de productos acabados aumentaron un 11,7% a 50,34 millones de unidades, ASP aumentó un 12,72% a 22,26 Yuan / unidad, lo que condujo a un aumento de los ingresos de explotación de 25,90% a 1.121 millones de yuan, el margen bruto también aumentó un 5,90 PCT a 31,70% año tras año en el contexto de la mejora de ASP; Las ventas de líneas aumentaron un 34,90% a 89,51 millones de metros en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos de explotación aumentaron un 34,71% a 462 millones de yuan. Las ventas de partículas ps aumentaron un 62,68% a 53900 toneladas, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos de explotación del 53,74% a 348 millones de yuan. Por otra parte, el proyecto de reciclado de PET de 50.000 toneladas / año de la empresa se encuentra en la fase de instalación y puesta en marcha de equipos, negociación con los clientes y recepción de pedidos, y se espera que contribuya a un aumento considerable del rendimiento en 2022.
Aumentar continuamente los esfuerzos de I + D, la inversión en I + D como proporción de los ingresos de explotación siguió aumentando. En el contexto del dominio de una serie de tecnologías clave de plásticos reciclados, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, la inversión en I + D en 2021 fue de 96.675400 Yuan, un aumento del 26,10% con respecto al a ño anterior, y la proporción de los ingresos de explotación aumentó de 0,35 PCT a 4,86%. En 2021 se a ñadieron 1.109 nuevos proyectos de propiedad intelectual (incluidas 9 patentes de modelos de utilidad y 13 patentes de diseño de apariencia), con un total de 1.420 derechos de propiedad intelectual.
La continua expansión de la capacidad de producción de PET y la publicación del proyecto de incentivos de capital ponen de relieve la confianza en el desarrollo a largo plazo. La empresa anunció que invertiría alrededor de 800 millones de yuan en el proyecto de reciclaje de botellas de plástico de alta calidad de más de 100000 toneladas / año en Malasia, que podría utilizar eficazmente la experiencia exitosa del proyecto de reciclaje de PET de 50.000 toneladas / año en Malasia y realizar la expansión de toda la cadena industrial mundial. Por otra parte, el 29 de marzo, la empresa anunció el plan de incentivos de capital (proyecto), los objetivos de incentivos de 427 personas, incluida la columna vertebral básica de todos los niveles de la empresa, la Unión profunda de los intereses de los empleados, también refleja la confianza en el desarrollo a largo plazo de La empresa.
Sugerencia de inversión: de acuerdo con el ritmo de expansión de la producción del proyecto de reciclaje de PET y el proyecto de Marco decorativo de plástico y alambre de la empresa, aumentamos la previsión de beneficios de 22 a 23 años e introducimos la previsión de beneficios de 24 años. Se espera que el beneficio neto de 22 a 24 años de la empresa sea de 3,56 / 4,76 / 610 millones de yuan (aumento del 30% / aumento del 42% / aumento), correspondiente a eps2. 68 / 3.58 / 4.58 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 – 24 años pe 22 / 17 / 13 veces. La empresa es el líder absoluto en el campo del reciclaje de plásticos reciclados, utilizando la tecnología + escala + ventaja del canal para lograr la cobertura de toda la cadena industrial de partículas de ps recicladas y maximizar los beneficios; En el futuro, con el establecimiento gradual y la mejora de la clasificación obligatoria de los desechos domésticos y el sistema de integración de dos redes en China, la empresa en el contexto de la protección de la ventaja de las partículas ps para seguir desarrollando la cadena industrial de reciclado de PET y la expansión de la capacidad de recuperación de Equipos, valoramos el progreso tecnológico y la expansión de la escala para promover el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa, se recomienda prestar atención activa.
Consejos de riesgo: la expansión de la capacidad no es tan esperada, la expansión del negocio PET no es esperada, el riesgo geopolítico en el extranjero.
