Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) ( Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
Evento: el 15 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 4.777 millones de yuan, un + 74,46%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 811 millones de yuan (+ 606,76%). El beneficio neto neto de la deducción no retorno fue de 716 millones de yuan, más 742,66% año tras año.
Acelerar el desarrollo del mercado mundial, el crecimiento anual del rendimiento superó las expectativas. El negocio principal de la empresa es el desarrollo, diseño y venta de chips SOC y chips de conexión inalámbrica para terminales inteligentes multimedia. Los productos de chips se utilizan ampliamente en stb inteligentes, TV inteligente, terminales de sistemas de audio y vídeo AI, chips de conexión inalámbrica y electrónica automotriz. Según el informe anual de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 4.777 millones de yuan (+ 74,46% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 811 millones de yuan (+ 606,76% año tras año). Las razones del rápido crecimiento son las siguientes: En primer lugar, la demanda mundial de la industria electrónica de consumo sigue aumentando, la empresa acelera la expansión del mercado mundial, los envíos de chips de la serie S y chips de la serie ai aumentan rápidamente; En segundo lugar, acelerar la introducción de nuevos productos con la ayuda de los clientes de alta calidad existentes y las ventajas de los canales, como el chip utilizado en el sistema de entretenimiento de la información del vehículo y la escena de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En tercer lugar, los envíos de chips Bluetooth Wi – Fi aumentaron significativamente y contribuyeron a los ingresos de explotación.
Liderando el chip SOC de terminal inteligente multimedia doméstico, los principales clientes siguen favoreciendo. Con el rápido desarrollo de Internet y el continuo proceso de intelectualización, el set top box de Internet, la Televisión inteligente y otros campos han entrado en un período de crecimiento de alta velocidad. Según el informe de Growth Insights, el valor de mercado mundial de la Caja de televisión Android en 2020 es de 3.263 millones de dólares de los EE.UU., se espera que alcance los 15.630 millones de dólares de los EE.UU. A finales de 2026, y la tasa de crecimiento anual compuesto de 2021 a 2026 es del 24,8%. Según los datos de análisis estratégico, la propiedad mundial de la Televisión inteligente llegará a 1.100 millones de hogares, o el 51%, para 2026. La empresa profundiza en el campo de los chips SOC de terminales inteligentes multimedia, tiene 11 tecnologías básicas, como la tecnología de decodificación de vídeo y audio de formato completo, y adopta tecnología avanzada de fabricación de 12 nanómetros en la industria. Los chips SOC de la serie S y la serie t de productos relacionados han sido ampliamente utilizados por algunos fabricantes famosos, como Zte Corporation(000063) \ \ Además, la empresa también ha desarrollado la línea de productos de chips de audio y vídeo AI, que se utiliza en el hogar inteligente, la Oficina inteligente y otros escenarios. Con la ayuda de los clientes de alta calidad existentes y las ventajas del Canal, esperamos que el campo de aplicación del chip SOC de la serie ai se amplíe aún más.
Chip de conexión inalámbrica + electrónica automotriz de rápido crecimiento, fuerte crecimiento futuro. Según las previsiones del Instituto de investigación industrial de China, el mercado chino de chips Wi – Fi superará los 30.000 millones de yuan en 2025. Gartner estima que los envíos mundiales de chips Wi – Fi ascenderán a 4.900 millones en 2022. Wi – Fi es uno de los principales modos de conexión de Internet de las cosas, que se espera que crezca rápidamente con el rápido desarrollo de Internet de las cosas. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió acelerando el desarrollo de chips Bluetooth Wi – Fi, optimizando y actualizando continuamente la tecnología, y en agosto lanzó su propia investigación y desarrollo para apoyar la transmisión de vídeo de alto rendimiento de doble frecuencia de alta velocidad Wi – fi5 + BT5. 2 chip único. En la actualidad, la empresa ha participado activamente en la investigación y el desarrollo de la próxima generación de tecnología y lanzará nuevos productos a su debido tiempo. En los últimos años, el tamaño del mercado de la pantalla de visualización de automóviles ha mantenido la tendencia de crecimiento, los datos del Instituto de investigación de la industria china muestran que los envíos mundiales de la pantalla de visualización de automóviles en 2020 son de unos 127 millones de piezas, se espera que aumenten a 238 millones de piezas En 2030. La empresa para el sistema de entretenimiento de la información del vehículo lanzó la serie V y otros chips SOC estándar del vehículo, las ventas aumentaron constantemente durante el período de referencia. La empresa se basa en la ventaja en el campo de chips SOC inteligentes para aumentar continuamente la inversión y lanzar nuevos productos. Se espera que el futuro abraze la red de automóviles, la ola de inteligencia, el rendimiento de la empresa se ha convertido en un nuevo polo de crecimiento.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 6.592 millones de yuan, 8.438 millones de yuan y 10.463 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 1.120 millones de yuan, 1.428 millones de yuan y 1.763 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: riesgo de que el progreso de la I + D no alcance las expectativas, riesgo de que el desarrollo del mercado no alcance las expectativas.
