Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) ( Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) )
Evento: Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 73 millones de yuan (- 36,97%) año tras año.
La expansión del canal y la adquisición de nuevas marcas impulsan el crecimiento de las ventas, pero los márgenes de beneficio están bajo presión. Q4 completó la adquisición del 100% de beibeibeixiong en 21 años, y el número de tiendas fuera de línea aumentó rápidamente de casi 300 en 20 años a más de 500, lo que trajo ingresos de q4 + 54,49% año tras año, lo que se convirtió en un factor importante para impulsar el crecimiento de los ingresos anuales. Al mismo tiempo, la empresa ha dado pleno juego a más tiendas fuera de línea, amplia cobertura y ventajas de marca, la distribución rápida del negocio O2O, la Misión en los Estados Unidos, hambriento y otras plataformas, para satisfacer más eficazmente las necesidades diversificadas de los consumidores, desde que el negocio O2O entró en línea en marzo de 21 años para lograr un crecimiento compuesto mensual del 400%, compensando eficazmente el impacto de la epidemia en el funcionamiento de las tiendas fuera de línea. Sin embargo, debido a la situación epidémica y al aumento de la proporción de empresas en línea con márgenes brutos más bajos, el margen bruto de 21 años de la empresa fue de – 1,27 PCT. Al mismo tiempo, debido al aumento de los gastos relacionados con el desarrollo de las empresas en línea y la adquisición de osos Beibei, la tasa de gastos de venta y gestión a 21 años fue de + 2,5 PCT. Y + 0,05 PCT. Como resultado de ello, el beneficio neto de la matriz – 36,97%, la rentabilidad ha disminuido.
Se espera que el potencial de crecimiento de la expansión del territorio y la expansión de las empresas se libere gradualmente. Las tiendas originales de la empresa se encuentran principalmente en Shanghai, Jiangsu y otros lugares, beibeibeixiong es la primera marca de la cadena madre – bebé en la región central de China. La adquisición de beibeibeixiong ayuda a la empresa a completar rápidamente el primer diseño de Hunan, Hubei y otros lugares, cortar rápidamente en el mercado central de China y aumentar la cuota de mercado. Al mismo tiempo, la empresa gradualmente optimiza la integración de las tiendas existentes para lograr la sinergia en el mercado, la tecnología y la cadena de suministro en el sur de China, el este de China y el Centro de China. Se espera que la integración se complete para lograr el efecto “1 + 1 2”, El potencial de crecimiento o la liberación gradual de la adquisición de marcas, y se espera que la reducción de costos y el aumento de la eficiencia.
Ampliar el negocio de la educación temprana y la educación, fortalecer la atracción de la marca. En algunas tiendas y abrió el negocio de la educación temprana, y abrió el primer centro de cuidado infantil en Shanghai, el desarrollo de nuevas áreas traerá nuevos puntos de crecimiento del rendimiento, y la expansión del alcance del servicio y la mejora del nivel se espera que aumente aún más el atractivo de la marca.
La capacidad de funcionamiento de los miembros se ha fortalecido continuamente, lo que ha dado lugar a un gran espacio para la recuperación de la situación epidémica. La empresa amplía los derechos de los miembros pagados, se dedica a mejorar la tasa de recompra de los miembros y la lealtad de la marca, profundiza en el valor de un solo cliente. En la actualidad, la empresa ha establecido más de 10.000 empresas y microempresas con más de 50 personas, más de 1,2 millones de fans comunitarios, la capacidad de funcionamiento de los miembros sigue aumentando, en el contexto de la desaceleración general del crecimiento de la industria minorista maternoinfantil para proporcionar un apoyo fiable al crecimiento de los ingresos. Teniendo en cuenta que el impacto negativo de la situación epidémica en el funcionamiento de las tiendas fuera de línea todavía no se ha eliminado, el rendimiento de la empresa en el contexto de la mejora de la situación epidémica todavía tiene un gran margen de recuperación.
Previsión de beneficios: la empresa ha formado una ventaja competitiva en el reconocimiento de la marca, la construcción de canales y el funcionamiento de los miembros, etc. la adquisición de Bear Bay, el desarrollo de negocios diversificados y la mitigación de la epidemia impulsarán aún más el crecimiento del rendimiento. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 0,9, 1,12 y 130 millones de yuan, y EPS de 0,62, 0,79 y 0,92 Yuan. El pe correspondiente a 22 – 24 años es 29, 23 y 20 veces, manteniendo la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el efecto de la integración de la adquisición no es tan bueno como se esperaba, el desarrollo de la tienda y el negocio en línea no es tan bueno como se esperaba
