Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Eventos:
Publicación del primer informe trimestral 2022: la empresa 2022q1 realizó ingresos de explotación de 3.370 millones de yuan, año tras año + 561,9%, mes tras mes + 31,2%; El beneficio neto a la madre ascendió a 760 millones de yuan, un + 1402,8% y un + 36,9% respectivamente. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 760 millones de yuan, un + 2136,2% y un + 37,5% respectivamente.
Puntos de inversión:
En 2022, los envíos de q1 se mantuvieron altos y los beneficios aumentaron aún más. Se prevé que los envíos q1 en 2022 asciendan a 35.000 toneladas, lo que supone un alto nivel. El beneficio neto de una tonelada se estima en 23.000 Yuan / tonelada, el aumento de los precios de las materias primas trae consigo un aumento de los ingresos de inventario, el aumento de las ventas también conduce al efecto de escala, la rentabilidad de la empresa sigue aumentando. La empresa tiene una fuerte capacidad de gestión de la cadena de suministro, con un inventario de 1.560 millones de yuan en 2021 y un inventario de 2.896 millones de yuan en 2022.
Con la expansión de la capacidad, se espera que el rendimiento de la empresa siga aumentando. En 2022, la capacidad de producción de fosfato férrico de litio de q1 fue de aproximadamente 155000 toneladas, principalmente debido a la liberación de la capacidad de producción de las fases I y II de Qujing. Con la cooperación de 100000 toneladas de nanofosfato de hierro - litio y 80.000 toneladas de fosfato de hierro - litio con Ningde en 2022, se espera que la capacidad de producción de la empresa alcance 335000 toneladas en 2022. La demanda descendente es alta, junto con la expansión de la capacidad, se espera que los envíos de la empresa aumenten aún más, se espera que el rendimiento siga creciendo a alta velocidad.
El nuevo diseño del agente de suplemento de litio fosfato abre un nuevo espacio para el crecimiento. La Plataforma de tensión de los nuevos productos de fosfato es alta, puede lograr una mayor densidad de energía, y mantener una alta seguridad y ventajas de bajo costo. El nuevo sistema de fosfato de la empresa tiene una capacidad de planificación de 440000 T / A, incluyendo 110000 T / A de Qujing y 330000 T / A de Yunnan. En cuanto al agente de recarga de litio, el agente de recarga de litio superpuesto lmfp puede mejorar eficazmente la densidad de energía y el rendimiento del ciclo del núcleo. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 45.000 toneladas de litio. En septiembre de 2021, la empresa planea invertir alrededor de 3.500 millones de yuan en Qujing, construir una capacidad anual de 25.000 toneladas de agente de reposición de litio, organizar formalmente el agente de reposición de litio, y a ñadir otro enlace a la cadena industrial. En enero de 2022 se invirtieron otros 2.000 millones de toneladas de litio en la capacidad anual de construcción.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa como el principal objetivo de fosfato férrico de litio, tecnología líder, ventaja de costos, con clientes de alta calidad aguas abajo. Teniendo en cuenta la fuerte expansión de la capacidad de la empresa, los pedidos posteriores llenos, se espera que el futuro con el volumen de producción, el crecimiento de los envíos y la producción de nuevos negocios, el rendimiento de la empresa se espera que aumente aún más. Por lo tanto, aumentamos las previsiones de beneficios, y esperamos que en 2022 / 2023 / 2024, el beneficio neto de la empresa matriz sea de 2.016 millones de yuan / 2.543 millones de yuan / 3.357 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a un precio actual de las acciones PE de 25.17x / 19.96x / 15.12x, La calificación de compra.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos vehículos energéticos son inferiores a las expectativas, la competencia se intensifica y el progreso de los nuevos negocios es inferior a las expectativas.
