Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Resumen del desempeño
El 15 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, en el período que abarca el informe, los ingresos ascendieron a 12.162 millones de yuan, un aumento del 84,45% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 358 millones de yuan, un aumento del 89,43% con respecto al año anterior, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 335 millones de yuan, un aumento del 97,18% con respecto al año anterior, y el rendimiento superó ligeramente las expectativas.
Análisis de la gestión
Los ingresos netos aumentaron al mismo tiempo, se espera que el margen bruto se recupere. Desde 18 años, los ingresos de la empresa no han aumentado los beneficios de la brecha de corte desaparecieron completamente, los ingresos y la tasa de crecimiento de los beneficios netos durante el período que abarca el informe aumentaron simultáneamente. Debido a la fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba y otros factores, el margen bruto de 21 años de la empresa disminuyó 2,67 PP año tras año, creemos que con la reducción de la escasez de materias primas y el aumento de la proporción de productos de alto margen bruto de la empresa superpuesta, se espera que El margen bruto aumente en el futuro. Durante el período que abarca el informe, la eficiencia de las operaciones de la empresa aumentó, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D disminuyó 0,04 PP / 0,65 PP / 2,49 PP, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó 89,42% y el tipo de interés neto aumentó 0,08 PP, respectivamente, y se invirtió la tendencia a la baja continua desde 18 años.
Enriquecer continuamente la cartera de productos y optimizar la capacidad de expansión de la cadena de suministro. Productos de módulos: la empresa lanzó una serie de módulos 5G en septiembre para entrar en la fase de muestras de ingeniería, y apoyar a más de 1.000 clientes de la industria mundial en el desarrollo y el comercio de productos terminales 5G, el lado del vehículo lanzó LTE – A, 5G, WiFi 6, módulos inteligentes Android, GNSS y otros módulos de regulación de vehículos, aiot lanzó una serie de módulos de apoyo al algoritmo ai productos de módulos. Además de los productos de módulos existentes, la empresa está activamente desplegando antenas, la plataforma en la nube de Internet de las cosas en queccloud, la integración digital de la ciudad inteligente y otros nuevos servicios, y continúa enriqueciendo la cartera de productos. A través de la optimización continua de la gestión de la cadena de suministro, la empresa prepara activamente y eficazmente las mercancías para garantizar el suministro de los clientes, en 21 años de escasez de materias primas, todavía puede mantener el 80% + crecimiento de los ingresos. En cuanto a la capacidad de producción, la empresa cuenta con 10 líneas de producción y 2 líneas de producción de prueba de R & D en el Centro de fabricación inteligente de Hefei, con una producción anual de hasta 45 millones de piezas. El Centro de fabricación inteligente de Changzhou ha completado 15 líneas de producción. Se espera que aumente 5 líneas de producción en 2022 y 90 millones de piezas / año después de la producción.
Global Module Leader, the scale effect continues to appear. Según los datos de counterpoint, los ingresos del mercado mundial de módulos celulares del 21q4 aumentaron un 58%, la tasa de mercado móvil del 26,6%, la primera del mundo. Según las previsiones de iotan alytics, el mercado de Internet de las cosas aumentará a 525000 millones de dólares en los próximos cinco años a una tasa anual compuesta del 22,0%. Esperamos que el crecimiento de los beneficios supere el 50% en los próximos tres años.
Ajuste de los ingresos y recomendaciones de inversión
En referencia a los últimos resultados de la empresa, las materias primas afectan a la tasa bruta de interés a la baja y otros factores, ajustamos las previsiones de beneficios. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 16.051 millones de yuan / 22.707 millones de yuan / 31.853 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 702 millones de yuan (- 11%) / 1.135 millones de yuan (- 17,63%) / 1.826 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
La propulsión 5G no está a la altura de las expectativas; La expansión del mercado extranjero no está a la altura de las expectativas; Riesgo a la baja del margen bruto.
