Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) )
Destaca: 1, el beneficio neto se mantiene continuamente en un 20% + alto aumento. Los ingresos anuales y el aumento de la ppop se redujeron ligeramente en 2021, pero se mantuvieron cerca del 20%. En el primer trimestre de 22 años, los ingresos siguieron aumentando, un 20,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, gracias a la apertura del crédito y otros ingresos no relacionados con los intereses. El crecimiento del beneficio neto siguió siendo superior al 20%, con un aumento del 21,1% en 2021 y del 22,4% en el primer trimestre, respectivamente. 2, el primer trimestre para lograr un buen comienzo, los clientes minoristas Aum para mantener un buen crecimiento. Los préstamos al por menor siguieron creciendo bien en el cuarto trimestre (la principal contribución al crecimiento del crédito al consumo aumentó al 51% en relación con el total de préstamos), el primer trimestre de los préstamos públicos para lograr un buen comienzo, los préstamos aumentaron 10 puntos porcentuales en relación con el ciclo, la proporción de préstamos aumentó a un máximo histórico. Los depósitos en el lado de la deuda se mantuvieron estables durante dos trimestres consecutivos, con un aumento del 13,2% en el primer trimestre y un aumento continuo de la proporción de depósitos de ahorro. Al mismo tiempo, el crecimiento de los clientes minoristas de gama alta es bueno, 21 años de clientes privados Aum aumentó un 17,5%, el crecimiento general es mayor que el crecimiento total de los clientes minoristas Aum. 3. En el futuro, la nueva sucursal de la empresa formará un nuevo punto de crecimiento para los depósitos y préstamos de la empresa. En el primer trimestre, la empresa añadió tres sucursales en Suzhou, y la cobertura de las sucursales provinciales en los condados aumentó del 80% a finales de 2020 al 90%. En 2022 se prevé el establecimiento de 47 nuevas subdivisiones en todo el año. La nueva sucursal se convertirá en el nuevo polo de crecimiento de la empresa. En 2021, 15 nuevas sucursales contribuyeron con un aumento del 11,52% en los depósitos q1; Los préstamos contributivos aumentaron un 25,32%. 4. Mantener un excelente nivel de calidad de los activos. En el primer trimestre, la tasa de morosidad disminuyó 1 BP a 0,90%, mientras que la tasa de interés + préstamos no productivos disminuyó a 1,90%, el nivel más alto de la historia. La tasa de cobertura de la provisión fue de + 1,04% a 398% y la relación préstamo – asignación se mantuvo estable en un alto 3,58%.
Informe financiero insuficiente: 1, margen de interés ligeramente bajo presión, estrecho. La principal razón es que la tasa de rendimiento del lado del activo tiene cierta presión, el costo del lado del pasivo sigue disminuyendo el margen de contribución positiva. Se espera que el lado de los activos se vea afectado principalmente por la fijación de precios de los préstamos, mientras que las previsiones del primer trimestre para el sector público también hacen que la proporción de préstamos al por menor estructurales haya disminuido ligeramente. En el futuro, por una parte, se prevé que la reducción del límite superior de los precios de los depósitos siga reduciendo el costo de la deuda de la empresa, por otra parte, con el ajuste de la estructura de los activos de la empresa, la proporción del crédito minorista de alto rendimiento seguirá aumentando, lo que dará lugar a una disminución de la tasa de rendimiento de los activos se reducirá y estabilizará, y se prevé que los diferenciales de interés se mantengan estables o estables.
Sugerencias de inversión: la empresa es estable y ascendente, es nuestra recomendación clave a principios de año de las acciones de oro, seguir recomendando. 1. Empresa alta Roe, infravaloración: empresa 2022e, 2023epb0. 95x / 084x; Pe6. 34x / 5.38x (Urban Companies pb0.77x / 068x; pe6.40x / 5.63x). Los fundamentos de la empresa son sólidos y la rentabilidad es fuerte, el beneficio neto se mantiene en un 20% + alto aumento, la calidad de los activos es estable y excelente; 2. The Future Sustainable and stable Development Period: excellent Management, developed Regional Economy; Los bancos están promoviendo la transformación estratégica de sus grandes bancos minoristas y comerciales; Jiangsu Province Branch Network accelerated distribution, Deposit and Loan New Form A New Growth Point. La empresa emitió 20.000 millones de bonos convertibles en 21 años, se espera que los resultados trimestrales futuros se mantengan estables y aumenten, seguir recomendando.
Nota: sobre la base de nuestro informe anual de 21 a ños, hemos revisado nuestras previsiones de ingresos y hemos estimado que el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2023 será de 19.193 millones y 22.570 millones (frente a 18.636 millones y 21.444 millones).
Consejos de riesgo: la macroeconomía se enfrenta a la presión a la baja, la competencia por los depósitos de las empresas se enfrenta a la presión, el rendimiento de la gestión no se espera.
