Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) ( Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) )
Sistema de potencia de vehículos de nueva energía de labranza profunda, los productos de la empresa para lograr el doble aumento de la cantidad y el precio. La empresa ha cultivado profundamente el sistema de energía de los vehículos de nueva energía durante 17 años. El producto es el conjunto de accionamiento eléctrico de los vehículos de nueva energía. La nueva generación de grupo de potencia del núcleo integrado adopta la ruta técnica de conexión paralela de un solo tubo IGBT, que realiza la alta eficiencia, peso ligero y bajo costo del Grupo de potencia. La principal barrera es el control de consistencia de corriente de un solo tubo IGBT. De acuerdo con el anuncio de la empresa, los principales clientes de la empresa son Geely, Weima, GM Wuling, Chery, etc., la empresa se centrará en la cabeza de China y la nueva fuerza de la expansión continua de las empresas de automóviles, la realización de la estructura de productos de gama alta, los nuevos productos energéticos de la empresa de acuerdo con los diferentes tipos de vehículos de apoyo, la gama de precios entre 2.000 y 10.000 yuan, con el volumen de productos de montaje de la empresa y la estructura de productos de gama alta, se espera que el valor de un solo coche siga aumentando.
Se espera que la industria eléctrica y de control eléctrico acelere la reforma y se acelere la sustitución de productos de alta gama y domésticos. Aprovechando el alto nivel de la industria automotriz de nueva energía, el ciclo de nuevos productos de gama media y alta de más de 200000 empresas automotrices chinas comenzó gradualmente, impulsando la cadena de suministro de vehículos de nueva energía para acelerar el volumen y la gama alta. Sobre la base de los datos previstos en nuestro informe anual de estrategia, se prevé que a mediados de 2025 el volumen de ventas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617)
Se espera que la tercera parte del sistema de accionamiento eléctrico de China obtenga una mayor proporción: 1) la sustitución de componentes electrónicos en China, la tecnología de los proveedores chinos cerca de los proveedores extranjeros, el control de costos, la velocidad de respuesta y las ventajas de los servicios son evidentes; Tecnología líder para abrir la brecha de productos, sistema de accionamiento eléctrico estandarizado paso a paso, aumento de la cuota de tres partes; El costo de desarrollo y el efecto de escala hacen que la ventaja de costo de los proveedores tripartitos sea obvia, y la presión de reducción de costos de la planta principal impulsa el aumento de la proporción de proveedores.
La iteración del producto se acelera y la expansión de la capacidad se implementa gradualmente. Mejora continua de los productos de la empresa: 1) El Grupo de potencia del núcleo integrado adopta el esquema paralelo IGBT de un solo tubo para realizar el diseño de control eléctrico del motor con la carcasa, que aumenta la densidad de la tasa de éxito del motor principal y el Grupo de potencia en un 20% – 30% y reduce el costo en un 20%. En la actualidad, la producción en masa de productos de 160 kW, los productos de mayor potencia se espera que en los próximos 1 – 2 años para lograr la producción en masa, gradualmente con modelos de gama media y alta. Las ventajas de la nueva generación de “seis en uno” en el costo y la densidad de potencia se han ampliado aún más, y los modelos existentes se han fijado, se espera que aumenten la penetración de los clientes A0 y a, y gradualmente entren en los clientes de gama media y alta. De acuerdo con el anuncio, la cuarta generación de sic versión del “núcleo integrado” del Grupo motopropulsor R & D es suave, la construcción de la Plataforma se está llevando a cabo actualmente, la cuarta generación de SIC de la empresa y la integración de circuitos de potencia, motores de alta velocidad y nuevas tecnologías de transmisión sin dientes tienen reservas técnicas.
La base de producción de la empresa se divide en la base de Zhuhai y la base de Heze, la base de Zhuhai se espera que aumente la capacidad de producción de 100000 conjuntos, formando una capacidad de producción de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) conjuntos; Se prevé que la base de Heze aumente la capacidad de producción de 300000 conjuntos de controladores de motores, 300000 conjuntos de motores y 200000 conjuntos de conjuntos de fuentes de energía, y que la nueva capacidad de producción alcance plenamente el período posterior a la producción, la empresa formará una capacidad de producción de más de 1 millón de conjuntos.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 9,68 / 25,66 / 4.824 millones de yuan, el beneficio neto de 0,48 / 1,66 / 368 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 111,7 / 32,3 / 14,6 veces PE. Cobertura inicial, dar “Buy – a” calificación, precio objetivo de 6 meses 97,5 Yuan / acción.
Consejos de riesgo: el impacto de la falta de núcleo en la industria automotriz, el riesgo de que las ventas de automóviles nuevos no sean tan buenas como se esperaba, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas
