Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) ( Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) )
Comercio minorista: la situación epidémica afecta a la presión a corto plazo y a la mejora a largo plazo; Reforma e innovación
Tienda al por menor: el fuerte rendimiento del mercado de lujo ligero, para promover la mejora. La mejora del consumo y el consumo juvenil impulsan el fuerte rendimiento del mercado de lujo ligero. Según las previsiones de McKinsey, el mercado de lujo ligero de China de 2017 a 2022 CAGR puede alcanzar el 11% ~ 13%, bajo la influencia de la epidemia en los últimos dos años se benefició del retorno de la demanda, se espera que el crecimiento de 2020 a 2022 supere las expectativas. Con el fin de satisfacer la estructura de los grupos de consumidores y los cambios en la demanda de los consumidores, la empresa ha tomado la iniciativa de ajustar la orientación, centrándose en la “luz extravagante” para continuar la mejora de la modulación, centrándose en cosméticos, joyas de mesa, deportes y ocio en el canal ascendente de categorías, la introducción de atención a la juventud, la diferencia y la marea de marcas fluidas.
Alimentos y bebidas: transformación e innovación para mejorar la rentabilidad. Sección de alimentos: Sanfeng Bridge en la promoción de la expansión de tiendas directas, al mismo tiempo, construir un sistema de franquicias, acelerar la construcción de la marca de la cadena; Y lanzó el “Manual de desarrollo de tiendas de Delicatessen”, “Manual de Operaciones de tiendas de Delicatessen”, “Manual de afiliación de tiendas de Delicatessen”, mejorar la capacidad de gestión de tiendas (2020 + 14%). Plato de catering: transformación y mejora de la Sala de estar de sanfengqiao, para satisfacer las necesidades diversificadas de los consumidores jóvenes, introducir nuevos productos con características especiales, el precio unitario de los pasajeros aumentó un 30%; Sanfeng Bridge estableció la ventana del patrimonio no cultural, la investigación y el desarrollo de nuevos productos, la ventana del patrimonio no cultural en 2020 en comparación con la tasa bruta de aumento de 15 PCT en tiendas comunes.
Impacto de la epidemia: la epidemia ha tenido un impacto repetido en las operaciones a corto plazo, pero no ha cambiado la tendencia a largo plazo de la placa minorista de lujo ligero y la placa de alimentos y bebidas, con la disminución del impacto de la epidemia, se espera que el rendimiento libere flexibilidad.
Comercio minorista incremental: la epidemia cataliza el desarrollo de la economía comunitaria y amplía la distribución de alimentos frescos y la tienda de conveniencia
Baiye Supermarket: China Fresh retail market scale Growth steadily, according to AIDI media Consulting data, 2025 Market Scale is expected to reach 6.8 trillion Yuan (2020 – 2025 CAGR is 6.2%). Con el aumento de la demanda de experiencia de servicio y conveniencia de los consumidores jóvenes, el desarrollo de la tecnología de Internet superpuesta, las empresas minoristas distribuyen canales en línea y desarrollan servicios de distribución. El brote de la epidemia en 2020 afectó a las ventas al por menor fuera de línea, acelerando la transferencia de escenarios de consumo en línea (según Airy Consulting data, el número de consumidores en línea de frutas frescas en 2020 aumentó un 27,6% año tras año). Con un sistema avanzado y eficiente de la cadena de suministro, baiye Supermarket ofrece servicios de distribución de alimentos frescos a los consumidores de la comunidad circundante, y toma esto como una oportunidad para llevar a cabo el negocio de distribución de materiales de comida de grupo en la cantina del campus, para lograr ingresos de ventas de 100 millones de Yuan en 2020.
7 – Eleven: el brote de la epidemia aceleró el desarrollo del consumo “cerca del campo”, los consumidores eligen más negocios domésticos, compras comunitarias para resolver la demanda diaria de consumo rígido de alta frecuencia, promoviendo el desarrollo de tiendas de conveniencia comunitarias. En 2020, el número de cadenas de tiendas de conveniencia alcanzó 144000 (+ 9,1%), y la proporción de tiendas de conveniencia comunitarias aumentó al 52,7% (+ 22,3 PCT). La empresa obtuvo el derecho de operación de 7 – Eleven en la región de Hubei, 7 – Eleven abrió la tienda con el modo de alianza intensiva, a través de la gestión eficiente de la cadena de suministro, productos ricos y servicios íntimos y convenientes para mejorar continuamente la rentabilidad, el rápido desarrollo sostenible en todo el mundo, La empresa se espera con la ayuda del Grupo 7 – Eleven, optimizar continuamente el modelo de alianza, lograr un rápido desarrollo en la región de Hubei.
Servicios médicos: acceso a servicios médicos para niños y circuitos ortopédicos para fomentar nuevos puntos de crecimiento del rendimiento
La atención de la salud es la mayor cadena de servicios pediátricos de China, que se centra principalmente en el crecimiento y el desarrollo, y se está convirtiendo gradualmente en una clínica de “desarrollo completo”, formando una cadena de servicios pediátricos con características especializadas diversificadas. A finales de 2021, se habían abierto 16 instituciones médicas en 12 ciudades, entre ellas Beijing, Shanghai, Hangzhou, Wuhan y Chengdu, y se esperaba que en el futuro se ampliara la escala de la cadena y se realizara la distribución de la cadena nacional.
Yarn Health: es una cadena de instituciones que proporcionan capacitación personalizada para la rehabilitación de los niños con trastornos mentales y conductuales. A finales de 2021, 15 centros de servicios se han establecido en 7 ciudades, entre ellas Beijing, Shanghai, Hangzhou y Nanjing. Sobre la base de los datos médicos de salud cerebral de la Universidad de Pekín, el mercado de rehabilitación de pacientes autistas de 2 a 8 años de edad es de unos 60.000 millones de yuan al a ño, y el mercado de rehabilitación de pacientes con trastornos del habla es de unos 120000 millones de yuan al año. En la actualidad, el patrón de competencia de la industria de la rehabilitación infantil es relativamente disperso, mientras que la industria de la rehabilitación infantil se enfrenta a problemas como la falta de recursos educativos de alta calidad, menos recursos de rehabilitación y la falta de conocimientos sobre la intervención familiar. Se espera que la salud de yarn avance con terapeutas experimentados y consultores expertos, as í como con un sistema de cursos totalmente avanzado.
Shuyang Center Hospital: es un hospital general de segunda clase con una distribución equilibrada de disciplinas y ventajas significativas en ortopedia, enfermedades cardiovasculares y cerebrovasculares, la tercera fuerza general del condado. El Condado de Shuyang realizó gdp1162 en 2021. 100 millones de yuan, la economía total de dos años consecutivos en el condado de Subei (ciudad) Primero, el crecimiento económico (+ 8,6%) lidera la ciudad de Suqian. A finales de 2020, la población total registrada en el condado de Shuyang era de 1.988400 habitantes, con una gran demanda de atención médica. Se espera que el Hospital Central Shuyang logre un desarrollo estable a largo plazo en la región.
Propuestas de inversión
La empresa cultiva profundamente la placa de venta al por menor, optimiza continuamente el ajuste de la tienda de comestibles existente, el negocio de alimentos y bebidas al mismo tiempo, capta el tuyere de la industria de la economía comunitaria, la distribución de alimentos frescos y la industria de la tienda de conveniencia; Sobre esta base, se ampliará aún más el ámbito de la atención de la salud. A corto plazo, con la mejora de la situación epidémica, se espera que los grandes almacenes minoristas, la placa de alimentos y bebidas liberen la flexibilidad del rendimiento; A largo plazo, la industria del lujo ligero tiene un amplio espacio de mercado, la empresa sigue mejorando y mejorando la eficiencia del mercado, se espera que el negocio minorista de grandes almacenes logre un crecimiento constante; Bajo la catálisis de la situación epidémica, la industria de la distribución de alimentos frescos y la tienda de conveniencia se enfrenta a una nueva oportunidad de desarrollo, la empresa abre la tienda de fortalecimiento de alimentos frescos, obtiene el derecho de gestión de 7 – Eleven Hubei para explorar el modo de expansión de la cadena de franquicias, espera fortalecer aún más la industria minorista principal; La empresa adquirió la atención médica de alta salud, el hospital central de Shuyang, la salud de yaen, cortar en el campo de la atención médica y la salud, multi – pista de conexión, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Esperamos que la EPS de 2021 a 2023 sea de 0,73, 0,26, 0,30 Yuan / acción, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 8, 23, 20 veces. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Las epidemias locales se repiten; La competencia en la industria de la distribución de alimentos frescos es feroz; 7 – Eleven Tower shop is not expected; El cultivo de la placa médica no está a la altura de las expectativas.
