Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) )
Comparación entre el pasado y el presente: las empresas de la ciudad con una relación de precios muy alta
El antiguo líder de la empresa de la Ciudad, la relación calidad – precio actual es extremadamente alta. Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \ ha estado Hasta la fecha, las valoraciones de PB en Nanjing, Ningbo, Chengdu y Hangzhou en 22 años son 0,97, 1,64, 1,15 y 1,11 veces, respectivamente. La diferencia de valoración se separa y el Centro de gravedad del negocio de atribución es diferente. A medida que la supervisión se hace más estricta, las valoraciones de las empresas gubernamentales se desploman hacia abajo. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) promover la transformación de
El punto de inflexión del Rendimiento ha aparecido, y la resonancia con el punto de inflexión de la gestión. En comparación horizontal, todos los indicadores se encuentran en el nivel superior de las empresas que cotizan en bolsa, Roe, ROA y tasa de morosidad son los tres primeros de la industria. Y 2021 q1, la tasa de crecimiento de los beneficios en comparación con la ventaja comparativa del Banco de referencia siguió ampliándose. Longitudinalmente, el punto de inflexión de la gestión y el rendimiento ha aparecido y resonado. Desde el 20q3, los beneficios, los ingresos, los problemas y la provisión han mostrado una tendencia positiva.
Lógica de la inversión: el diseño orientado al mercado superará las expectativas
Transformación orientada al mercado: la estrategia se centra en los bancos minoristas y comerciales, y se espera que la distribución y los resultados superen las expectativas. Negocio minorista: compra de licencias de consumo de oro, aumento de la nueva energía cinética de crecimiento de beneficios; Se espera que la optimización de la estructura organizativa catalice el desarrollo del negocio de la riqueza minorista. Supongamos que la rama minorista Roa de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) En cuanto a los bancos comerciales, Xin Partners planea promover la mejora de la Plataforma y mejorar la capacidad de la empresa para prestar servicios integrales a los clientes y apoyar el crecimiento de los ingresos de la empresa.
Resultados de la expansión de la Red: la expansión de la red y la nueva expansión de la capacidad de la red, impulsando el crecimiento empresarial más allá de las expectativas. La expansión de la red impulsa el crecimiento de la escala, de acuerdo con el periódico chino 2021, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) plan para aumentar 100 En 2021 se añadieron 15 subdivisiones y en 2022 se planificaron 47 nuevas, lo que se espera que acelere el ritmo del establecimiento de nuevas instituciones. La capacidad de un solo punto aumentó significativamente, la cobertura de los puntos de venta y los condados aumentó, la capacidad de las nuevas sucursales aumentó, el saldo de los depósitos y préstamos aumentó rápidamente. Al final del 22q1, 15 nuevas sucursales aportaron el 11,5% y el 25,3% de los nuevos depósitos y préstamos del Banco en comparación con el 88% y el 109% al final del 21a.
Se ha optimizado el mecanismo de Gestión: Se espera que la reforma orientada al mercado de la gestión y el personal impulse el rendimiento más allá de las expectativas. La gestión orientada al mercado, la aplicación de la reforma de los administradores profesionales, el equipo de gestión excelente y orientado al mercado, la liberación continua de la energía cinética de la gestión. El sistema de incentivos es excelente, el salario per cápita, la generación de ingresos per cápita y la generación de beneficios per cápita están por delante de la línea de referencia, el personal de pregrado o superior representa el 96%, clasificado en el primer lugar de las empresas que cotizan en bolsa.
Interpretación de los resultados financieros: los resultados trimestrales superan las expectativas
15 de abril Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009)
El crecimiento de los ingresos superó en gran medida las expectativas del mercado. 2022q1 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 35 En particular: ① escala: 22q1 tasa de crecimiento a + 0,9 PC a 16%, fuerte lanzamiento. Con el avance de la estrategia y la encriptación de los puntos de venta, la energía cinética del crecimiento de los activos de seguimiento sigue aumentando, apoyando el rápido aumento de los beneficios; Spread: 22q1 spread ratio – 5bp, la tasa de rendimiento de los activos es más rápida que la tasa de coste de los pasivos. Atribución q1 puesta en marcha principalmente al público, con el seguimiento de la puesta en marcha al por menor, se espera que los diferenciales de interés se estabilicen o incluso se recuperen. Teniendo en cuenta la regresión del efecto cardinal, se espera que el arrastre de los diferenciales de interés sobre los beneficios mejore; Otros no intereses: 22q1 + 134% año tras año, la tasa de crecimiento aumentó 75 pc en comparación con 21q4, lo que indica que la capacidad comercial de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Gold Market es fuerte, y se espera que los futuros ingresos de inversión sigan contribuyendo al crecimiento de los beneficios. Adversidad: la tasa de adversidad al final del 22q1 osciló entre – 1 BP y 0,90%, y la tasa de preocupación osciló entre – 22 BP y 1,00%.
Se espera que la sostenibilidad del desempeño supere las expectativas. De cara al futuro, se espera que el crecimiento de los beneficios siga aumentando a medida que se fortalezca la estrategia de los bancos minoristas y comerciales y se amplíe la distribución de los puntos de venta.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el beneficio neto de la matriz aumente un 22,31% / 20,14% / 20,13% en 2022 – 2024, lo que corresponde a bps12. 33 / 14.04 / 16.11 Yuan. El precio actual corresponde a la valoración de Pb 0,97 / 0,85 / 0,74 veces. Mantener el precio objetivo de 16,00 Yuan / acción, correspondiente a 22 años PB1. 30 veces, el precio actual corresponde a 22 años pb0. 97 veces, espacio de precio actual 34%.
Consejos de riesgo: estancamiento macroeconómico, exposición adversa.
