Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) ( Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación alcanzaron 610 millones de yuan, un aumento del 23,7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 160 millones de yuan, un aumento del 43,2%. El beneficio neto neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 160 millones de yuan, un aumento del 45,8% con respecto al año anterior.
La industria farmacéutica creció rápidamente y la rentabilidad siguió aumentando. 2022q1 los ingresos de la empresa siguen creciendo rápidamente, el crecimiento de los beneficios es mucho más rápido que el crecimiento de los ingresos, y el aumento del margen bruto de la empresa y la disminución de la tasa de gastos. Desde el punto de vista de los ingresos, en 2021, la empresa desvinculó el negocio de la protección del medio ambiente, centrándose en la industria farmacéutica principal, se espera que 2022q1 aumente los ingresos del negocio farmacéutico en un 40% – 50%, y siga manteniendo un rápido crecimiento. Desde el punto de vista de la rentabilidad, 2022q1 tasa bruta de interés del 70,6%, 9,2 PP de crecimiento interanual, el aumento sustancial de la tasa bruta de interés y los ingresos farmacéuticos de la empresa aumentaron en relación con la disminución de la tasa de gastos 2022q1 se relaciona principalmente con los gastos del primer trimestre y el reconocimiento relativamente pequeño, se espera que el segundo trimestre comience a aumentar gradualmente.
Vitamin A ad Suplemento absolutamente líder, 5 mil millones de espacio de mercado liberado gradualmente. La deficiencia de vitamin A a A y D en los niños chinos sigue siendo un problema de salud pública, y el suplemento de vitamin A a D es adecuado para la situación actual de los niños chinos. Según la encuesta, la tasa de deficiencia de vitamin A a A / D en los niños chinos supera el 40%. Según la estimación, la tasa de permeabilidad del Suplemento de vitamin A a D en los niños de 0 a 3 a ños en 2021 es de aproximadamente el 21,4%, y todavía hay un gran espacio para el crecimiento. En la actualidad, el patrón de competencia del mercado de suplementos de vitamin A ad es bueno, entre ellos, ikosin ocupa más del 50% de la cuota de mercado, es el líder absoluto, la marca es popular, el pico de ventas se espera que supere los 5.000 millones de yuan, el espacio de crecimiento es grande.
Las variedades de segunda línea siguen siendo ricas y el crecimiento del Rendimiento es suficiente. En la actualidad, las variedades de segunda línea de la empresa aumentan gradualmente, entre ellas las gotas de vitamina D (idxin), los gránulos efervescentes de carbonato de calcio compuesto (Gai Di Xin), los gránulos de regaliz y zinc (igan Xin), los gránulos de Dextrano de hierro (igan Xin), los gránulos de sal de rehidratación oral, los gránulos de Azitromicina, la suspensión seca de rifaximina, etc., se espera que el rendimiento de la empresa mantenga un crecimiento constante a largo plazo a medida que las variedades de segunda línea de la empresa sigan siendo abundantes.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,17 Yuan, 2,77 yuan y 3,48 Yuan, respectivamente. La empresa es el líder de las gotas de vitamina ad, el espacio de crecimiento de los productos básicos es grande, la competitividad es fuerte, la variedad de segunda línea se enriquece gradualmente, el poder de crecimiento del Rendimiento es suficiente, la empresa favorece el desarrollo a largo plazo, da a la empresa 202220 veces PE, El precio objetivo correspondiente es 43,4 Yuan, da la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas no están a la altura de las expectativas; Riesgo de explotación colectiva; Riesgo de que el progreso del producto en investigación sea inferior a lo esperado.
