Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Puntos de inversión
El rendimiento general ha disminuido, el rendimiento de la biomedicina es brillante. Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 12.360 millones de yuan (- 9,0%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 360 millones de yuan (- 43,3%), el rendimiento general disminuyó, principalmente debido a que el negocio inmobiliario de la empresa se vio muy afectado por la caída del mercado. La empresa profundiza el cambio de la estructura empresarial y transforma gradualmente la industria de la salud. El grupo farmacéutico Shandong Furuida obtuvo ingresos de 2.180 millones de yuan (+ 66,7%) en 2021, lo que representa el 17,6% de los ingresos de explotación de la empresa (+ 8,03 pp) y un beneficio neto de 180 millones de yuan (+ 69,3%).
La distribución de la biomedicina en tres grandes negocios, el negocio cosmético muestra un rápido crecimiento. Cosméticos: en 2021, la empresa logró ingresos de 1.490 millones de yuan (+ 117%) a través de la comercialización colaborativa a través de todos los canales, de los cuales 650 millones de yuan (+ 73,1%) fueron obtenidos por la marca yilian, representando el 43,2%; El Dr. AI ‘er registró ingresos de 740 millones de yuan (+ 272,1%), lo que representa el 49,7% y un fuerte crecimiento. En la actualidad, sobre la base del juicio de las perspectivas de los productos cosméticos, la empresa completó y puso en funcionamiento el parque creativo zhimei en 2021, que incluye 35 Líneas de producción, con un valor de producción anual de más de 4.000 millones de yuan. Medicina: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 540 millones de yuan (+ 8,7%), y en la actualidad se han introducido con éxito tres medicamentos y un dispositivo médico para sentar una buena base para el desarrollo futuro. Materias primas y aditivos: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 240 millones de yuan (+ 22,0%), las ventas de natamicina y cadena láctea aumentaron un 40% año tras año y el negocio se desarrolló de manera ordenada y constante.
El negocio inmobiliario se vio afectado por la disminución del mercado, los servicios inmobiliarios desarrollaron activamente el negocio de activos ligeros. En 2021, la empresa logró ventas contractuales de 14.650 millones de yuan (- 16,8%), área de ventas de 1.370000 metros cuadrados (- 18,2%), año nuevo 1.380000 metros cuadrados (- 26,8%), rendimiento inferior al anterior. Los ingresos inmobiliarios en 2021 ascendieron a 9.280 millones de yuan (- 19,5%) y el margen bruto fue del 17,2%, lo que se vio muy afectado por la disminución del mercado. Los ingresos de gestión de la propiedad ascendieron a 420 millones de yuan (+ 15,4%), con una superficie de gestión de 22,87 millones de metros cuadrados. La empresa ha ampliado su negocio de activos ligeros a través de la construcción de agentes, la inversión y el negocio de la salud, y ha ampliado su negocio de gestión de negocios, incluyendo el proyecto Laiwu lushang Plaza y el proyecto jinmao International Plaza. En 2021, el área total de construcción de la Agencia de la empresa es de 2 millones de metros cuadrados, ha completado 1,4 millones de metros cuadrados, actualmente está construyendo 700000 metros cuadrados. Además, las empresas afiliadas a la empresa de atención de la salud recibieron el primer lote de unidades de demostración de la combinación de atención de la salud en la provincia de Shandong, muy populares en el mercado.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea del 40,7%. Considerando que la empresa es un fabricante líder de ácido hialurónico, el negocio biomédico se está desarrollando rápidamente y mantiene una calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: riesgo de regulación de políticas en la industria inmobiliaria; Riesgo de fluctuación de la demanda en el mercado farmacéutico y cosmético. 18394
