Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ( Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Evento: Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) \ Entre ellos, los ingresos / beneficios no netos deducidos de q4 aumentaron un 15,84% / 29,45% en 10,7 / 330 millones; También se anunció anteriormente que los ingresos del 22q1 aumentaron un 25% y los beneficios netos aumentaron un 24% en torno a los 3.000 millones de dólares.
Los indicadores de ganancias de todo el año son brillantes, y se espera que en 22 años vayan más allá. En el informe anual se indica que el aumento de los ingresos y los beneficios y la mejora de la estructura de los productos derivados del aumento de la proporción de la serie Guoyuan y del volumen de la serie V han dado lugar a un aumento de la tasa bruta anual de 4 PCT al 74,61% en 2021. La tasa de gastos de venta disminuyó 2 PCT al 15,1% y la tasa de gastos de gestión disminuyó 0,44 PCT al 4,03%. El flujo de caja neto de las actividades operacionales en 21 años aumentó un 170,3% en 3.024 millones de dólares, mientras que el pasivo contractual de 2.070 millones de dólares aumentó considerablemente en 970 millones de dólares a finales de 2020, un 88,59% en comparación con 2021 Q3, un 140,11% en comparación con 2021 Q3, lo que refleja una buena situación de desembolso en el cuarto trimestre de 21 a ños, con excedentes de alimentos. La empresa fijó un objetivo de ingresos de 7.500 millones de dólares para 2022 y obtuvo 8.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 17% al 25%. El objetivo de beneficio neto es de 2.250 millones de yuan y 2.350 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11% al 16%.
Mejora continua de la estructura, la serie V o la existencia de un mayor espacio de juego. En cuanto a los productos, los productos TA + con un precio más alto en el extremo de los ingresos están por delante de la tasa general de crecimiento de los ingresos, y la tasa anual de crecimiento de los ingresos TA + es del 35,71%, la tasa de crecimiento de los ingresos q4 es del 22% mucho mayor que la tasa general de crecimiento de los ingresos de la empresa en el mismo per íodo, que es la principal fuerza impulsora del aumento del margen bruto. En 2021, la proporción de a + aumentó de 5 PCT a 65%, y la proporción de productos nacionales fue mayor. Con el aumento gradual de la proporción de productos de alto precio, el efecto de atracción del crecimiento en la estructura general del producto será más obvio. Mirando hacia el año 2022, el margen del país en el pasado se basó principalmente en el crecimiento de la apertura de cuatro, este año desde el Festival de primavera y otros productos también se han acelerado significativamente; Esperamos que el futuro de la serie V tenga un mayor espacio para jugar, la empresa ha peinado los precios de los productos de la serie V, V3 precio de fábrica o se promoverá para llevar a cabo la actualización, V9 compra de grupo en el ambiente principal de cultivo, mientras que la mejora continua de la Alianza, el canal actual de ventas entusiasmo suficiente.
Los objetivos para el año nuevo son claros, los objetivos quinquenales o el logro acelerado. La empresa fijó un objetivo de ingresos de 7.500 millones de dólares para 2022 y obtuvo 8.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 17% al 25%. El objetivo de beneficio neto es de 2.250 millones de yuan, 2.350 millones de yuan, un aumento del 11% al 16%. Desde marzo, la provincia de Jiangsu se ha visto afectada por la epidemia, el ritmo del consumo se ha ralentizado ligeramente, pero la retroalimentación de los canales no se ha visto afectada en la actualidad, el control de la epidemia en los últimos días, no se espera que tenga un impacto significativo en el rendimiento anual; Los ingresos de Huaian / Nanjing aumentaron un 18,03% / 19,80% año tras año, mientras que los ingresos de otras regiones aumentaron un 36,05% año tras año, lo que representa menos del 7%. El nuevo Presidente Gu Zong se basa en la primera línea del mercado, aclara las ventajas y desventajas del negocio de la empresa, al mismo tiempo, la determinación de expansión fuera de la provincia es clara. A medio y largo plazo, la planificación de la empresa para 2025, los ingresos de 10.000 millones de yuan, 15.000 millones de yuan, se espera que el 14º plan quinquenal de la empresa para lograr el objetivo de tres años.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: sintetizamos el informe anual 21 y el informe trimestral 22 años, ajustamos la previsión de beneficios, ingresos, 22 años alrededor de 13445 estrategia, mejorar continuamente el valor de la marca, profundizar cuatro campañas, se espera que la empresa alcance el objetivo de ingresos límite superior; La tasa de crecimiento de los productos TA + es fuerte, la estructura de los productos se optimiza continuamente, se espera que el margen bruto siga aumentando. La tasa de gastos se mantuvo básicamente estable. Se prevé que los ingresos totales de explotación de la empresa en 2022 - 2024 asciendan a 79,93 / 96,50 / 11.606 millones de yuan, un aumento del 24,72% / 20,74% / 20,27%; Se espera que el beneficio neto de 2022 - 2024 sea de 25,62 / 31,83 / 3.903 millones de yuan, un aumento del 26,25% / 24,24% / 22,64%; El EPS correspondiente fue de 2,04 / 2,54 / 3,11 Yuan (el anterior fue de 2,03 / 2,46 Yuan), el PE correspondiente fue de 21,17,14 veces. Mantenga la calificación de compra. Recomendaciones clave.
Indicación del riesgo: la epidemia mundial sigue propagándose; La mejora del consumo es inferior a lo esperado; Cuestiones relativas a la seguridad alimentaria
