Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: la empresa publicó el informe del primer trimestre de 2022, 22q1 la empresa logró ingresos de 1.734 millones de yuan, un aumento del 299,50%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 121 millones de yuan, lo que representa un aumento del 340,80% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido fue de 101 millones de yuan, un aumento del 638,43% con respecto al año anterior. Eps0. 07 Yuan.
La producción de obleas de silicio aumentará gradualmente en el segundo trimestre. 22q1 Company single Crystal Plant about 8gw Capacity steadily climbing SLOPE, has been fully put in production, Silicon chip shipments about 0.9gw, with 0.75 Yuan / W (excluding Taxes), The Silicon Silicon Silicon Revenue about 680 million Yuan, Accounting for the total Income ratio about 38.9%, has become the largest Income source of the company. En la actualidad, la segunda fábrica de cristal único de la empresa se pone en funcionamiento gradualmente, la producción de silicio de la empresa en el segundo trimestre o superior a 3 GW, la segunda fábrica de cristal único de 12 GW + contribuirá gradualmente al aumento de la capacidad de producción de silicio de la empresa a finales de año será superior a 20 GW. Esperamos que los envíos de obleas de silicio de la empresa alcancen los 15 GW en 2022, garantizando eficazmente los envíos de clientes individuales a largo plazo.
22q1 nuevos pedidos de hornos de reducción de 1.560 millones de yuan, combinados con el ritmo de entrega de pedidos, 21 años de ingresos por confirmar, ritmo de producción de obleas de silicio, 22 años de ingresos y beneficios de la empresa se espera que mantengan un crecimiento relativo. Los pedidos de hornos de reducción de la empresa en 21 años todavía tienen unos 700 millones de yuan en 22 años confirmarán los ingresos; 22q1 Company and Inner Mongolia Daquan, Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) \ Se espera que los ingresos y beneficios de la empresa aumenten en 2022, ya que el aumento de los envíos y la mejora de los beneficios de las obleas de silicio completas después del parto, la reducción de los hornos y el ahorro de energía y agua entran en la temporada de entrega.
El aumento de los ingresos tiene un efecto de escala y la tasa de gastos disminuyó considerablemente durante el período. Durante el período de 22q1, la tasa de gastos fue del 10,22%, una disminución de 3,62 PP y una disminución de 15,37 pp. Entre ellos, la tasa de gastos de venta disminuyó en la mayor medida, 22 q1 en comparación con la disminución de 3,33 PP a 2,45 pp. La disminución de la tasa de gastos durante el período de la empresa se debe principalmente al rápido crecimiento de los ingresos y a la disminución de la tasa de gastos. Con el crecimiento continuo de los ingresos futuros y la estabilidad de los clientes individuales a largo plazo, todavía hay margen para reducir la tasa de gastos.
El negocio de componentes avanza ordenadamente y la cadena industrial se extiende más aguas abajo. En marzo de 2000, la empresa invirtió en el establecimiento de la empresa Sun de propiedad total shuangliang New Energy Technology (Baotou) para construir un proyecto de componentes de 20 GW de producción anual, que comenzó en abril y se espera que entre en funcionamiento en 2023. El negocio de componentes combinará plenamente las ventajas de la batería de la empresa y los recursos de ahorro de energía y ahorro de agua de los clientes para formar una excelente y estable ecología de cooperación, pero también para proteger aún más los envíos de obleas de silicio de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: a partir de 2022, el rendimiento de las obleas de silicio se materializará gradualmente y se convertirá en una nueva curva de crecimiento. Se espera que el beneficio neto de la empresa en los próximos tres años mantenga una tasa de crecimiento compuesta del 83,84%, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la capacidad de producción de la empresa sea inferior a lo esperado; El riesgo de que el desarrollo del cliente no esté a la altura de las expectativas; Aumento del costo de las materias primas, disminución de la rentabilidad de la empresa; Riesgos de cambio de política.
