Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Puntos de inversión
Event: The Company issued 2021 Annual Report, achieved 9.570 million Yuan Income, 40.8 per cent increase, returned to the net profit of 830 million Yuan, 60.8 per cent increase. Entre ellos, q4 en un solo trimestre para lograr ingresos de 3.270 millones de yuan, un aumento del 30,6%, el beneficio neto de la madre de 340 millones de yuan, un aumento del 70,9%.
El crecimiento de la conducción inteligente es brillante, 12 mil millones de nuevos pedidos de proyectos de nuevo alto. En 2002, el 82,5% (año tras año + 33,5%), el 14,5% (año tras año + 94,8%) y el 3% (año tras año + 65,1%) del Servicio de cabina inteligente de la empresa. Los nuevos proyectos y productos de la empresa han aterrizado y producido en masa, los productos de conducción inteligente, los productos de cabina de pantalla grande y los controladores de área de cabina inteligente aumentaron rápidamente el volumen de pedidos. En 2021, el margen bruto de la empresa alcanzó el 24,6%, un aumento de 1,2 PP y el margen neto del 8,7%, un aumento del 1,1%. La empresa invirtió fuertemente en I + D para mantener la ventaja técnica, el costo anual de I + D fue de 980 millones de yuan, un aumento del 39,4% con respecto al a ño anterior, la tasa de gastos de I + D fue del 10,1%, la tasa de gastos de ventas fue del 2,4%, La tasa de gastos de gestión fue del 2,8%. Además, la estructura de los clientes de la empresa se optimiza aún más para lograr el avance de los nuevos clientes, como Lutes (marca de lujo), PSA stellantis, etc., y ha obtenido muchos pedidos de proyectos de plataforma básica de las principales empresas de automóviles, como Faw Volkswagen, SAIC Volkswagen, Guangzhou Automobile Toyota, ideal, Xiaopeng, etc., con ventas anuales de más de 12.000 millones de yuan, un aumento de más del 80% año tras año, rompiendo a través de un nuevo récord. Entre ellos, los productos de conducción inteligente recibieron ventas anuales de más de 4.000 millones de nuevos pedidos de proyectos.
Conducción inteligente, cabina inteligente sigue liderando el mercado, las perspectivas de servicio de la red son amplias. En cuanto al Controlador de dominio de conducción inteligente, los productos del sistema de inspección y estacionamiento de la empresa se han suministrado a las principales empresas de automóviles de China por lotes, con ventas anuales de más de un millón de unidades. Entre ellos, la nueva generación de plataforma de conducción inteligente ligera se ha dado cuenta de la producción en masa y el suministro de productos de estacionamiento de memoria a finales de 21 años, y el negocio futuro puede aumentar la vida útil. Ipu04, un controlador de dominio de conducción automática de alto nivel basado en el chip de Orin de yingweida que puede realizar la función de nivel l4, ha obtenido varios puntos de referencia del proyecto, incluyendo la marca independiente tradicional y el nuevo poder de fabricación de automóviles. En el aspecto de la cabina inteligente, el volumen de Negocios de los productos de la cabina de fusión multi – pantalla y el controlador de área de la cabina aumenta rápidamente. El controlador de área de la cabina de segunda generación ha sido producido en masa a gran escala. Los productos de tercera generación han sido designados por muchos clientes Como Great Wall, GAC, Chery, ideal, etc. Además, el volumen de negocios del módulo de visualización crece más del 100%, rompiendo a través de Dongfeng Nissan, Xiaopeng y otros clientes de punto blanco. En cuanto a los servicios de la red, la empresa ha introducido sucesivamente OTA a nivel de vehículo, seguridad de la red, ballena azul os4. 0 productos de software terminal, Faw Volkswagen, Changan Ford, GAC Toyota, SAIC GM Wuling y otros pedidos de clientes, la necesidad urgente de volumen.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,02 Yuan, 2,71 yuan y 3,51 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 32,8% en los próximos tres a ños y mantenga la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: las ventas de automóviles aguas abajo no son tan buenas como se esperaba, lo que conduce a la debilidad de la demanda de productos existentes; Conducción inteligente y 5 g de conexión a Internet para promover el lento riesgo de negocio; El desarrollo de nuevos productos se ha visto obstaculizado y la promoción no ha estado a la altura de las expectativas.
