Suzhou Veichi Electric Co.Ltd(688698) ( Suzhou Veichi Electric Co.Ltd(688698) )
El rendimiento de la empresa ha aumentado rápidamente en 21 años. El 17 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021, los ingresos de explotación de la empresa 819 millones de yuan, un aumento del 43,10%; El beneficio neto a la madre ascendió a 125 millones de yuan, un aumento del 44,76% año tras año; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 114 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,20%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,70 Yuan, un 7,69% más que el año anterior.
La estrategia de los aviones especiales ha avanzado constantemente, y los aviones especiales de la industria han mantenido un alto crecimiento en los últimos 21 años. En los últimos 21 años, los ingresos de explotación de los productos convertidores de frecuencia de la empresa ascendieron a 597 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,21% con respecto al a ño anterior, de los cuales 376 millones de yuan, un aumento del 36,58% con respecto al año anterior, y la proporción de Ingresos de los productos convertidores de frecuencia aumentó al 62,98%. En cuanto a la cantidad y el precio, el volumen de ventas de inversores de la empresa en 21 años fue de 415800 unidades, el precio medio fue de 1.436 Yuan / unidad, de las cuales el volumen de ventas de aviones especiales de la industria fue de 195200 unidades, un aumento del 22,75% año tras año, el precio medio aumentó a 1.928 Yuan / unidad, un aumento del 11,27% año tras año, el precio medio fue significativamente superior al precio medio de los productos de inversores, afectado por el aumento de los precios de las materias primas, el margen bruto de beneficio de los productos de aviones especiales de la empresa disminuyó 3,78 PCT a 34,40 El rango de caída es menor que el convertidor de frecuencia en su conjunto (21 años de caída de la tasa bruta de beneficio del convertidor de frecuencia 4.49 PCT), la prima técnica de los productos de la máquina especial de la empresa, la viscosidad del cliente es mayor. La empresa profundiza en el dominio de la industria dominante original, y acelera la disposición de los campos de alto crecimiento, como la energía fotovoltaica, la batería de litio, etc., introduce el inversor de elevación de agua fotovoltaica, el conductor especial de carburo de silicio y otros nuevos productos de alto rendimiento, se espera que los productos de aviones especiales de la empresa mantengan una alta tasa de crecimiento en el futuro, se espera que el margen bruto se recupere a un nivel razonable, impulsando el desarrollo del negocio de inversores de la empresa.
La aceleración de la línea de productos es perfecta, el sistema servo y el controlador de movimiento aumentan la velocidad de los ojos brillantes. En los últimos 21 años, la serie de productos de la capa de control, la capa de conducción y la capa de ejecución de la empresa han sido completados, y la serie v7e Servo Motor, sd710 y sd700 – na servo driver, sd500m3 bus husillo servo, codificador y otros productos, vc1s vc3 vc5 serie de PLC de uso general también se han realizado ventas. En 21 años, los ingresos de servo System y control de la empresa alcanzaron 187 millones de yuan, un aumento del 82,36% en comparación con el mismo período del a ño anterior. La tasa de crecimiento superó con creces la tasa de crecimiento general de los ingresos de la empresa en 21 años, y está acelerando el aumento del rendimiento de la contribución. En cuanto a la cantidad y el precio, el volumen de ventas del sistema servo y el controlador de movimiento de la empresa en 21 años fue de 204500 unidades, un aumento del 76,46% con respecto al a ño anterior, y el precio medio fue de 916,54 Yuan / unidad, un aumento del 3,35% con respecto al año anterior. El margen bruto disminuyó 2,48 PCT a 21,56% año tras año debido al fuerte aumento de los precios de los productos básicos, lo que dio lugar a un amplio margen de mejora. En el futuro, con el aumento de la proporción de aplicación del codificador de auto – investigación y la aceleración de la reducción de costos a gran escala, se espera que la tasa bruta de interés del sistema servo y el controlador de movimiento de la empresa aumente y aumente la rentabilidad general de la empresa.
Sugerencias de inversión: los ingresos de la empresa en 2021, los beneficios netos de la empresa matriz han alcanzado un alto aumento, 2022 – 2024 se espera que mantenga un alto crecimiento. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 10,88, 14,75 y 1.957 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento correspondiente del 32,9%, 35,5% y 32,7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1,69, 2,49 y 335 millones de yuan, respectivamente, y la tasa de crecimiento correspondiente fue de 33,4%, 47,4% y 34,5%, respectivamente. Tomando el precio de cierre del 15 de abril como referencia, el PE correspondiente a 2022 – 2024 fue de 17x, 12x y 9x. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de que la demanda aguas abajo no esté a la altura de las expectativas; El riesgo de que el desarrollo del mercado no esté a la altura de las expectativas, etc.
