Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) ( Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
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En el primer trimestre de 21q4, los ingresos de 21q4 ascendieron a 1.544 millones de yuan (yoy + 58,59%, qoq + 25,36%), el beneficio neto de 21q4 fue de 310 millones de yuan (yoy + 141,76%, qoq + 22,87%), y el beneficio neto de 21q4 fue de 285 millones de yuan (yoy + 154,12%, qoq + 43,56%).
Además, el 8 de abril, la empresa publicó el primer trimestre de 2022 el pronóstico del rendimiento, se espera que la empresa 22q1 logre unos ingresos de 1.480 millones de yuan (yoy + 59,29%, qoq – 4,13%), el beneficio neto de la madre de unos 270 millones de yuan (yoy + 201,79%, qoq – 12,84%), el beneficio neto de la madre de unos 256 millones de yuan (yoy + 226,88%, qoq – 10,09%).
En 2021, los ingresos trimestrales y los beneficios aumentaron constantemente, y el efecto de escala impulsó la mejora de la rentabilidad. En 2021, la demanda del mercado descendente de la empresa sigue siendo fuerte, las ventajas tecnológicas y de los productos resultantes de la inversión continua en I + D a lo largo de los años comienzan a aparecer, la estructura de los productos superpuesta por el efecto de escala y el ajuste de los precios de venta conducen a la mejora continua de la rentabilidad de la empresa, los ingresos y los beneficios siguen siendo elevados. En 2021, los ingresos trimestrales de la empresa ascendieron a 9,29 / 10,73 / 12,32 / 1.544 millones de yuan, de los cuales 21q4 superaron los 1.500 millones de yuan por primera vez. En los cuatro trimestres, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,89 / 1,6 / 2,52 / 310 millones de yuan, de los cuales el beneficio neto de la empresa matriz en un solo trimestre superó los 300 millones de yuan por primera vez. En los cuatro trimestres, el margen bruto fue de 33,41% / 38,68% / 40,58% / 44,51%, lo que aumentó trimestralmente y superó el 40% por primera vez en el 21q3, y el 21q4 aumentó aún más al 44,51%, un nuevo récord. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 40,03%, un aumento de 7,14 puntos porcentuales y un aumento del 40%. En el primer trimestre de 2022, la empresa continuó 21 años de alto rendimiento, los ingresos y los beneficios siguieron aumentando año tras año, se dio cuenta de que la temporada baja no es débil, 2022 año completo de alto crecimiento.
La línea de productos SOC de terminales inteligentes multimedia y sus aplicaciones son amplias, y el mercado extranjero abre un espacio de crecimiento. SOC se utiliza ampliamente en el set – top box inteligente, TV inteligente, proyector inteligente, pantalla de cociente inteligente, caja de sonido inteligente, imagen inteligente, timbre inteligente y muchos otros terminales inteligentes aiot y campos de electrónica automotriz. En 2021, la empresa consolidó aún más el mercado chino, al tiempo que siguió ampliando vigorosamente los mercados extranjeros, con resultados notables. Por línea de productos:
Chip SOC de la serie S: se utiliza principalmente en el área de set top box. El proceso de fabricación logra un avance de 28 nm a 12 nm. El mercado chino ha acumulado una cuota de mercado líder a lo largo de los a ños, y el mercado extranjero sigue rompiendo para abrir un espacio de crecimiento. En la actualidad, los productos de la empresa han sido certificados por Google, Amazon y otros sistemas de streaming de medios, as í como por muchos sistemas internacionales de recepción condicional (CAS), ampliamente utilizados en América del Norte, Europa, América Latina, Asia y el Pacífico, África y otros equipos terminales de operadores extranjeros. Según el informe Growth Insights, el mercado mundial de stb Android en 2020 será de 3.263 millones de dólares, y se espera que alcance los 15.630 millones de dólares para 2026, con un CAGR del 24,8% en cinco años.
Chip SOC de la serie T: se utiliza principalmente para terminales de visualización inteligentes como TV inteligente, proyector inteligente, pantalla de cociente inteligente, etc. En la actualidad, los productos son principalmente 2k Full HD y 4k ultra HD chips de serie, soportan 8k ultra HD ultra HD decodificar, voz de campo lejano y efecto de sonido Dolby, ampliamente utilizado en mijo, Haier, TCL, Amazon, Epson, Sky y otras empresas conocidas y operadores de terminales inteligentes en China.
Chip SOC de la serie AI: incluye principalmente chip de la serie de vídeo inteligente y chip de la serie de audio inteligente, utiliza principalmente la tecnología de proceso de 12 nm líder en la industria, ampliamente utilizado en el hogar inteligente, oficina inteligente, Fitness inteligente, electrodomésticos inteligentes, UAV, comercio inteligente, caja de análisis de terminales inteligentes, canto inteligente y otros campos. En la actualidad, la serie ai SOC chip Application scenario es rica, los clientes finales incluyen Xiaomi, TCL, Alibaba, aiqiyi, Google, Amazon, sonos, Harman kardon, Keep, zoom y muchas otras empresas conocidas en el país y en el extranjero, y el campo de aplicación sigue expandiéndose.
Prestar atención continua a la inversión en I + D, el negocio de WiFi y la electrónica de automóviles está progresando sin problemas, y los nuevos productos están disponibles. La empresa se adhiere a la innovación tecnológica y mantiene un alto nivel de inversión en I + D a largo plazo. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 904 millones de yuan (yoy + 56,45%) y la tasa de gastos de I + D fue del 18,92%. A finales de 2021, el número de personal de I + D llegó a 1.131, con un aumento de 351, lo que representa el 82,86% del total de la empresa. La escala de personal de I + D de la empresa se mantuvo por delante de las empresas del mismo tipo en China, sentando una base sólida para El desarrollo de nuevos productos y nuevos mercados. En cuanto a los nuevos productos, los chips de la serie W y la serie V de la empresa están progresando sin problemas, y la fecha de entrega es:
Chip de la serie W: principalmente chip Bluetooth WiFi, la primera producción en masa de Q3 en 2020, en agosto de 2021 lanzó un chip wifi5 + BT 5.2 de transmisión de datos de alta velocidad de doble frecuencia, la producción en masa exitosa y las ventas a escala. En la actualidad, la empresa ha participado activamente en la próxima generación de tecnología WiFi 6 R & D, 2022 nuevos productos merecen ser esperados.
Chip SOC de la serie V: en la actualidad, el chip del sistema de entretenimiento de la información del vehículo se utiliza principalmente. En 2020, cooperar con clientes de alto valor en el extranjero y obtener algunos pedidos de clientes, y lograr un aumento constante de las ventas en 2021. En 2022, la compañía seguirá expandiendo nuevos clientes, mientras que se espera que la nueva generación de chips de cabina inteligente se lance, abriendo aún más el espacio de crecimiento.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 / 23 / 24 a 11.87 / 16.13 / 2.122 millones de yuan, el precio actual correspondiente PE es 37 / 27 / 21 veces respectivamente, la empresa es la principal empresa de diseño de chips aiot SOC en China, la escala de I + D y la fuerza técnica líder en China, el desarrollo de mercados extranjeros y la expansión de nuevas líneas de productos para ayudar a la empresa a crecer a alta velocidad, mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación del mercado descendente; Riesgo de fluctuación de la oferta aguas arriba; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de que el progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos sea inferior al previsto; El riesgo de atraer talentos y mantener la capacidad de innovación.
