Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Los resultados para 2021 se ajustan a las expectativas. Los ingresos anuales de la empresa en 2021 ascendieron a 12.162 millones de yuan, lo que representa un aumento del 84,45%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 358 millones de yuan (+ 89,43%) y el rendimiento anual se ajustó a las expectativas.
El rendimiento sigue aumentando, el efecto de escala se libera y la tasa de gastos se reduce. 21q4 un trimestre de ingresos de explotación de 3.790 millones de yuan, un + 99,5%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 121 millones de yuan (+ 89,2%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con un crecimiento sostenido y alto durante todo el año. La presión de los costos de las materias primas en las fases iniciales redujo el margen bruto en gran medida, el margen bruto en 2021 fue de – 2,7 PCT a 17,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, pero la liberación de los efectos de escala y la mejora de la eficiencia de la gestión de las Operaciones aumentaron, la tasa de gastos disminuyó significativamente (de – 3,2 PCT en comparación con el mismo período del año anterior), de los cuales la tasa de gastos de I + D de q4 disminuyó al 7,5%, lo que impulsó el crecimiento de
Garantizar la capacidad de producción, la innovación en I + D y consolidar la posición de liderazgo del módulo. Según abiresearch, la cuota de mercado del módulo celular m2m alcanzó el 38% en 2021, el número uno en el mundo. En cuanto a la capacidad de producción, la producción anual del Centro de fabricación inteligente Hefei es de 45 millones de piezas; Changzhou Intelligent Manufacturing Center ha completado la construcción de 15 líneas de producción, 2022 completará la construcción de otras 5 líneas de producción, hasta 90 millones de piezas al a ño después del parto. R & D, en 2021, la empresa estableció el nuevo centro de R & D de Guilin, el personal de R & D aumentó 631 a 2.997 personas. La empresa garantiza activamente la estabilidad del suministro de capacidad de producción, la promoción de la capacidad de construcción propia, la cooperación mundial de OEM y la preparación activa y eficaz de materiales, la innovación continua en I + D y la consolidación de la posición de liderazgo.
La expansión de la cadena industrial ha dado sus primeros resultados. El nuevo diseño de Negocios de la empresa ha dado sus primeros resultados. Más de 300 tipos de productos de antena han sido lanzados en 2021, y las ventas de antenas han logrado un avance rápido. La Plataforma de Internet de las cosas en la nube de queccloud ha creado una serie de líneas de productos, como viajes inteligentes y electricidad inteligente. El Servicio ODM ha proporcionado soluciones pcba a los principales clientes de PDA, pos payment, Shared Travel, BMS, aiot, etc., y ha cooperado con el servicio en la nube y la antena para proporcionar soluciones integrales para el viaje inteligente de dos ruedas. Smart City digital Integration Business and provincial / Municipal Government, Enterprises and Institutions and other clients form a long – Term Strategic Cooperation relationship. Consejos de riesgo: el desarrollo de Internet de las cosas no está a la altura de las expectativas; La competencia del mercado se intensifica, la guerra de precios es feroz; La expansión de la cadena industrial de la empresa no está a la altura de las expectativas.
Recomendación de inversión: mantener las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “comprar”.
Mantener las previsiones de beneficios anteriores, se espera que los beneficios netos de 2022 – 2023 sean de 6,4 / 1.090 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a pe 33 / 19 X. La posición de liderazgo del módulo de la empresa es estable, la estrategia de internacionalización continúa avanzando, se beneficia continuamente de los dividendos de Internet de las cosas, y la expansión de la cadena industrial se espera que abra aún más el espacio de crecimiento, mejore la rentabilidad, mantenga la calificación de “comprar”.
