Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) ( Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) )
Punto de vista básico
El rápido crecimiento del negocio de cremalleras ha aumentado los ingresos anuales en un 34,4%. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.360 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,4% año tras año. El beneficio neto neto de los botones no devueltos fue de 430 millones, un aumento del 87,2%, impulsado principalmente por el rápido crecimiento del negocio de cremalleras y el crecimiento constante del negocio de botones. El cambio de las normas contables redujo el margen bruto y la tasa de gastos de venta en 2,3 puntos porcentuales, el margen bruto fue del 38,0%, el calibre comparable aumentó en aproximadamente 1,5 puntos porcentuales, y el margen bruto de cada producto aumentó; La reducción inteligente de los costos y el aumento de la eficiencia de la empresa han logrado resultados, con un aumento de 0,5 puntos porcentuales en la tasa de gastos de incentivos de capital, cuatro tasas de gastos disminuyeron en un 1,2%.
El crecimiento fue fuerte en el segundo semestre del año y el margen bruto se vio afectado por el aumento de los costos de producción. En el segundo semestre de 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.870 millones, lo que representa un aumento del 36,9%. El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz es de 210 millones, un aumento del 57,6% con respecto al a ño anterior, y la aceleración del crecimiento se debe principalmente al fuerte crecimiento del negocio de cremallera y los pedidos de clientes extranjeros. En el segundo semestre del año, el aumento de los costos de producción afectó al margen bruto del 36,7%, una disminución del 0,8%. En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 980 millones, lo que representa un aumento del 44,8%. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto; El margen bruto es del 31,9%, que se ve afectado principalmente por los cambios en las normas contables y la consolidación de las nuevas filiales, lo que representa una disminución de aproximadamente un punto porcentual con respecto a las previsiones.
Cumple con los requisitos de diseño rápido y de moda aguas abajo, botón de cremallera doble grifo “fuerte constante fuerte”. Desde el punto de vista de la demanda descendente, la industria de la confección tiene una fuerte demand a de diseño rápido y de moda, y las empresas de accesorios aguas arriba en la escala, el diseño, la demanda de rápido aumento, la concentración de la industria de accesorios para mejorar aún más. Desde el punto de vista de la producción y la gestión, la empresa, por una parte, promueve la eficiencia inteligente para mejorar la competitividad, por otra parte, promueve constantemente la construcción de parques industriales nacionales y extranjeros, la mejora de la capacidad a medio y largo plazo y la liberación de eficiencia promoverán el crecimiento constante de la empresa. Desde el punto de vista de los productos, la empresa estableció Linhai xingrui para fortalecer las barreras de diseño de productos, el desarrollo de nuevos productos 584, la primera tecnología de teñido sin agua, la consolidación continua de los productos y las ventajas técnicas.
Sugerencia de riesgo: la demanda descendente es débil; La situación epidémica afecta repetidamente al suministro de materias primas y a la exportación de productos.
Sugerencias de inversión: a corto plazo, el impacto de la epidemia a medio y largo plazo tiene el potencial de aumentar la participación, mantener la calificación de “comprar”
Después de a ños de acumulación, la empresa tiene muchas ventajas básicas, como la escala, el costo, la tecnología y la respuesta rápida. En los últimos años, la estrategia de inteligencia e internacionalización impulsa a la empresa a reanudar el rápido crecimiento. Se espera que la empresa aumente aún más la participación de los clientes en el futuro, y el espacio de crecimiento de la empresa líder internacional de Benchmarking es amplio. Debido a que la situación epidémica de China en marzo puede afectar repetidamente la demanda de las empresas de confección aguas abajo y el inicio de las fábricas de confección en el extranjero, lo que ejerce cierta presión sobre la situación de recepción de pedidos de la empresa, hemos reducido ligeramente las previsiones de beneficios, y pronosticado que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 será de 5,1 / 6 / 710 millones de yuan (anteriormente 5,3 / 630 millones de yuan), un aumento del 14,6% / 16,9% / 17,9% y EPS de 0,64 / 0,75 / 0,99 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 18,5 X / 15,9 X / 13,4 X, respectivamente. Debido a la reducción de las previsiones de beneficios, la valoración razonable se redujo a 15,4 – 16,2 Yuan (2023 pe20 – 21x, antes de 16,2 – 16,9 Yuan), manteniendo la calificación de “comprar”.
