Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) ( Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) )
Puntos de inversión
De acuerdo con los datos de la Cámara de comercio de motocicletas de China, las ventas de vehículos de dos ruedas de gran desplazamiento a mediados de marzo cayeron un 14,5%, de los cuales 250cc + ventas de vehículos de dos ruedas aumentaron un 31%. En marzo, la empresa vendió más de 5.700 vehículos de dos ruedas de 250 CC, un aumento del 47% con respecto al año anterior; 250 CC + ventas de vehículos de dos ruedas de más de 5.500 unidades, un aumento del 168% con respecto al a ño anterior, la cuota de mercado del 16,7%, un aumento de 8,5 PCT.
Este año, la empresa ha lanzado el modelo retro 250 – clx, el nuevo brazo rockero único 250sr – R. El modelo de coche de carreras 450sr también comenzó a entrar en la fase de pre – venta, la respuesta del mercado es fuerte, esperamos que con la Sección de desplazamiento de 250 CC y 400 CC del nuevo ciclo de productos, impulsará las ventas en un repunte reciente significativo.
Mejora continua de la red de ventas de vehículos de dos y cuatro ruedas y mejora continua de las ventas mediante la Red Internacional de distribución
Mercado chino: en 2021, 164 nuevos distribuidores, más de 650 distribuidores acumulativos (más de 600 “cfmoto” puntos de distribución, más de 40 “ktmr2r” puntos de distribución), con el fin de lograr la cobertura del 100% de la capital provincial, la cobertura de la ciudad a nivel de prefectura 92% +, y gradualmente de los mercados de primera y segunda línea a la cobertura del mercado de tercera y cuarta línea, la red de ventas sigue mejorando.
Mercado internacional: la empresa en 2021 a ñadió 150 puntos de venta al por menor, en la actualidad tiene más de 3.000 puntos de venta en el mercado internacional, se benefició de la construcción de la Red Internacional de canales de venta, la cuota de mercado de los Estados Unidos siguió aumentando, la cuota de mercado de Europa ocupó El primer lugar, el volumen de exportación de vehículos todoterreno ocupó el primer lugar.
Las exportaciones de vehículos de dos ruedas de la empresa aumentaron un 210% año tras año en marzo y se convertirán en un nuevo motor de crecimiento anual
Exportación de vehículos de dos ruedas: en marzo, la empresa exportó más de 5.100 vehículos de dos ruedas, un aumento del 210%. Entre ellos, 250 CC + vehículos de dos ruedas de gran capacidad exportan más de 4.300 vehículos, un aumento del 260% en comparación con el mismo período del año pasado, la competitividad de los mercados extranjeros se ha vuelto cada vez más prominente. De enero a marzo de 2022, las exportaciones de vehículos de dos ruedas ascendieron a más de 13.000 unidades, un aumento anual del 200%. Se espera que las exportaciones de vehículos de dos ruedas superen los 50.000 en 2022, de los cuales 250 ML + se espera que superen los 40.000, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento anual.
Vehículos de cuatro ruedas: en marzo, las ventas nacionales de vehículos de cuatro ruedas 42.000, año tras año + 6,5%. Entre ellos, la empresa vendió más de 15.000 vehículos de cuatro ruedas, más del 26% año tras año. De enero a marzo de 2022, las ventas acumuladas de vehículos de cuatro ruedas superaron los 38.000 unidades, un aumento del 22% con respecto al mismo período del a ño pasado, manteniendo un alto crecimiento. Se espera que la cuota de mercado de Europa y América del Norte siga aumentando este año y que las ventas anuales de vehículos de cuatro ruedas superen los 200000 unidades.
Previsión y valoración de los beneficios: CAGR es del 50% en los próximos tres años, manteniendo la calificación de “comprar”
Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 6,8 / 10,5 / 1.400 millones de yuan, con un aumento del 66% / 54% / 33% y un aumento del PE de 21 / 13 / 10 veces. El beneficio neto CAGR de 2022 a 2024 fue del 50%. Mantener la calificación de compra basada en el aumento gradual de la cuota de mercado de los vehículos de cuatro y dos ruedas de la empresa, la comprensión profunda de los consumidores y la experiencia en la construcción de modelos de explosión genética.
Consejos de riesgo: el desarrollo en el extranjero no está a la altura de las expectativas; El aumento de la competencia en China; Materias primas, flete marítimo, riesgo de fluctuación de los tipos de cambio
