Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) ( Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) )
Evento: el 17 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 1.500 millones de yuan, año tras año + 45%, el beneficio neto de la madre de 240 millones de yuan, año tras año + 37%. 2021q4 single quarter Company achieved income of 390 million Yuan, Year – on – year + 22%, cycle – 12%, achieved the net profit of the Home 71 million Yuan, Year – on + 37%, cycle + 6%.
El aumento de la demanda de OLED y el gran aumento de las ventas de materiales de luz azul deuterio: Gracias a la rápida penetración de los paneles OLED en aplicaciones de tamaño mediano y pequeño y al aumento de la tendencia inversa de los paneles OLED para la televisión, la demanda de materiales OLED aguas arriba sigue aumentando, los datos de omdia muestran que la demanda de paneles OLED en 2021 aumenta un 63% año tras año, y el área de envío de paneles OLED supera por primera vez el área de envío de paneles de teléfonos inteligentes. En este contexto, la empresa desarrolla activamente el mercado, en 2021, los ingresos de ventas de la placa OLED de la empresa aumentaron un 55% año tras año, en el que las ventas de materiales azules deuterio de productos clave aumentaron un 210% año tras año. Con el aumento de la penetración de la tecnología OLED, as í como la expansión del campo de aplicación y el escenario, se espera que la cuota de mercado de la empresa en el campo de los materiales OLED aumente aún más, consolidando la posición de liderazgo de la empresa.
LCD Boom Recovery, income growth exceeding the Expectation: Home Office caused by covid – 19 Epidemic in 2021 promoted Consumer ‘s strong demand for High – end Television and Notebook Computer, the downstream panel Demand is Tight and the Panel Price is high, while with the supply of Key Materials and core parts in the upstream of the Panel, such as Glass Substrate, Driving chip, etc., the Panel Manufacturers actively expanded capacity, lcd Boom Recovery, Las ventas de LCD aumentaron un 59% año tras año. El crecimiento de la industria LCD se estabilizará en el futuro, la placa LCD de la empresa aportará un rendimiento estable a la empresa.
Cdmo Plate volume, Long – term Prospect is widespread: the company ‘s Pharmaceutical Plate Based on Medicine Intermediate Production, actively to “Intermediate + API” cdmo full Industry Chain Development. En 2021, los ingresos procedentes de las ventas de productos farmacéuticos aumentaron un 14% año tras año, de los cuales las ventas de productos clave pa0045 aumentaron un 38% año tras año, pero el producto comenzó a reducir los precios a finales de 2020, por lo que el aumento de los ingresos fue inferior al aumento de las ventas. En 2021, la empresa a ñadió 14 nuevos oleoductos médicos comerciales, y se espera que el distrito de la fábrica de medicamentos crudos entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 2022. A largo plazo, la perspectiva de desarrollo de la placa médica de la empresa es buena, y se espera que siga siendo el principal punto de crecimiento del rendimiento de la empresa en los próximos años.
Distribución activa de nuevos campos energéticos, crecimiento y energía adicional: en 2021, la empresa invirtió y construyó el proyecto de producción automática de nuevos materiales energéticos en Pucheng haitai, llevó a cabo la distribución de la capacidad de producción de carbonato de vinilo (VC) y carbonato de vinilo fluorado (FEC) como aditivos formadores de película para electrolitos de baterías de litio, se espera que se ponga en funcionamiento en el segundo semestre de 2022, después de la producción, se espera que contribuya al 50% de los ingresos de la placa química electrónica y se convierta en la nueva fuerza motriz del crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: el rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, mantenemos la previsión de beneficios de 2022 y 2023, añadimos la previsión de beneficios de 2024, pronosticamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 22 a 24 años será de 3,12 / 4,10 / 502 millones de yuan, y la Conversión de EPS será de 4,45 / 5,84 / 7,16 Yuan, respectivamente. Valoramos la posición de liderazgo de la empresa en el campo de los materiales OLED y el espacio de crecimiento en el campo de la medicina, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no es lo esperado, los precios de los productos farmacéuticos intermedios fluctúan, el progreso de la construcción del proyecto no es lo esperado.
