Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz alcanzó un nuevo máximo de nueve a ños, y la correspondencia entre los ingresos y el crecimiento del rendimiento fue alta.
La empresa reveló el informe anual 2021, el rendimiento y la divulgación del boletín Express fueron básicamente los mismos, los ingresos anuales y los beneficios netos de la madre ascendieron a 29.361 millones de yuan, 9.261 millones de yuan, un aumento del 18,36% y el 29,77%, respectivamente. La tasa de crecimiento del rendimiento de la empresa matriz alcanzó un máximo de nueve a ños, el beneficio operativo siguió mejorando, la Roe media ponderada aumentó 1,19 PCT a 12,33% año tras año. En 2019 – 2021, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos y los beneficios netos de la empresa matriz fue del 17,11% y el 18,44%, respectivamente, y la Liberación del Rendimiento tiene una base sólida de ingresos. La tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz en dos a ños ocupó el segundo lugar entre los bancos que cotizan en bolsa con datos revelados, sólo ligeramente por debajo del 19,38% de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) .
Aumento constante del crédito y aceleración de la venta al por menor q4
El margen de interés neto en 2021 fue del 1,83%, una disminución interanual de 15 BP. Los tipos de interés de los préstamos disminuyeron 26 BP año tras año, principalmente debido a la aplicación de la estructura de crédito basada en el sector público de las empresas para reducir los costos de financiación de las entidades, los efectos acumulativos de la reducción de la LPR en 2020 aparecieron muchas veces. El precio del crédito cayó, el total de préstamos corporativos al final del 21q4 aumentó un 21,69% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, aumentó 2,09 PCT en comparación con el final del 21q3, la tasa de expansión del crédito se aceleró trimestralmente, el 21q4 de un solo trimestre alcanzó el 70% del 21q1, Por encima del 21q2 y el 21q3. La estructura de los préstamos al por menor se aceleró en el 21q4 y la proporción de nuevos préstamos ascendió al 62%. El auge de la demanda de crédito muestra la ventaja de la ubicación. La red de la empresa se distribuye principalmente en el círculo económico desarrollado del delta del río Yangtze, principalmente en la provincia de Zhejiang. En Hangzhou, por ejemplo, el valor añadido de la economía privada representa más del 60% del PIB y la demanda de crédito es fuerte. Al mismo tiempo, los residentes son ricos y proporcionan un terreno fértil para el desarrollo financiero minorista.
Mientras que el lado del activo se expande rápidamente, el lado del pasivo también mantiene la ventaja de bajo costo de interés. En 2021, la tasa de coste de los depósitos de la empresa disminuyó 12 BP en comparación con el mismo período del año anterior, lo que condujo a una disminución de 4 BP en la tasa de coste de los pasivos que devengan intereses. Los depósitos a la vista al final del 21q4 representaron el 53,53%, un aumento de 14 BP en comparación con el final del 21q3. Entre ellos, la proporción de depósitos a la vista al público es del 90%, lo que demuestra que la empresa tiene una fuerte capacidad de activación de depósitos en el negocio público. Al mismo tiempo, la empresa ha adoptado muchas medidas, utilizando la suscripción de bonos, la gestión del efectivo y otros productos para mejorar los depósitos a bajo interés, mantener la ventaja del lado de la deuda.
Re – compactación de la calidad de los activos, baja tasa de mal funcionamiento
La proporción de préstamos no productivos y préstamos de interés al final del cuarto trimestre fue de 0,86% y 0,38%, lo que representa una disminución de 4 BP y 18 BP en comparación con el final del tercer trimestre, con un total de 1,24%, lo que constituye un nuevo récord. En comparación con el final del 21q2, la tasa de morosidad de la mayoría de las industrias públicas disminuyó aún más, mientras que la tasa de morosidad de los préstamos al consumo minorista cayó por debajo del 0,5%. Al mismo tiempo, la tasa de cobertura de la provisión siguió siendo elevada, con un aumento de 311,71 PCT en los últimos tres a ños y un aumento de 567,71 PCT al final del 21q4, lo que dio lugar a un aumento de la innovación y a la continuación de la primera posición de los bancos que cotizan en bolsa en La divulgación de datos, y consolidó la base para el desarrollo empresarial y la Liberación del rendimiento.
Propuesta de inversión: “225” buen comienzo, se espera que el alto rendimiento siga aumentando
La empresa en el “225” Año de apertura marcó el comienzo de un éxito, para una aplicación más profunda de la estrategia para sentar una base sólida. La construcción de la zona de demostración de la prosperidad común en la provincia de Zhejiang ha entrado en una etapa sustantiva, con políticas favorables y una liberación sostenida, y se espera que la demanda financiera regional siga siendo activa, con un gran espacio para la demanda de crédito. Se espera que el crecimiento de la empresa “hacer grandes ventas al por menor” y “hacer pequeños y excelentes” acelere el crecimiento. En la actualidad, la empresa todavía tiene cerca de 15.000 millones de bonos convertibles en el período de conversión de acciones, la medición estática si se completa la conversión de acciones puede mejorar la tasa de adecuación del capital básico de primer nivel 1,74 PCT, apoyar eficazmente la expansión del crédito. Valoramos el crecimiento del rendimiento de la empresa, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto de la madre aumente un 22%, 18,38%, 17,07%. En la actualidad, la empresa correspondiente PB (LF) es 1,24 veces mayor que el objetivo de 2022 PB1. 5 veces, el precio objetivo correspondiente 20,30 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: brotes repetidos, falta de demanda de crédito, volatilidad del riesgo de crédito, Aum menos de lo esperado
