Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Evento: Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ) emitió un boletín de resultados 2021.
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El rendimiento se mantiene alto y la rentabilidad aumenta. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 27.158 millones de yuan, un aumento del 20,93% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la sociedad matriz ascendieron a 3.101 millones de yuan, lo que representa un aumento del 125,69%. El margen bruto fue del 21,50%, un aumento de 2,87 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 10,99%, lo que representa una disminución de 0,01 PCT. Los ingresos de la empresa en el cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 8.728 millones de yuan, un aumento del 19,06% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 940 millones de yuan, un aumento del 112,96% con respecto al año anterior. La tasa bruta de interés fue del 21,87%, con un aumento de 0,57 PCT. El tipo de interés neto fue del 9,88%, una disminución de 4,98 PCT. En 2021, la empresa realizó ventas externas de turbinas eólicas de 6,03 GW, un aumento interanual del 6,5%; Las ventas correspondientes de turbinas eólicas y accesorios conexos ascendieron a 25.247 millones de yuan, un aumento del 20,53% con respecto al año anterior; La tasa bruta de ventas de turbinas eólicas y accesorios conexos fue del 19,16%, un aumento de 2,27 PCT. La empresa espera lograr un beneficio neto de 1.200 millones de yuan a 1.550 millones de yuan en enero – marzo de 2022, un aumento del 408,02% al 505,72% año tras año. La rentabilidad de las turbinas eólicas y los accesorios conexos de la empresa ha mejorado, la competitividad de la empresa sigue aumentando, se espera que el rendimiento de este año mantenga un rápido crecimiento.
Los pedidos a mano son abundantes y los envíos de energía eólica marina han aumentado considerablemente. En 2021, los nuevos pedidos de turbinas eólicas de la empresa alcanzaron los 11,22 GW, un aumento del 160% con respecto al a ño anterior, lo que representa el mayor volumen de nuevos pedidos de la empresa. Según bnef, en 2021, la cuota de mercado de la nueva instalación de turbinas eólicas en China fue del 14%, lo que representa un aumento de 4 PCT en comparación con el a ño anterior. Ocupa el séptimo lugar entre los fabricantes mundiales de energía eólica. En el aspecto de la energía eólica marina, el volumen de envío de energía eólica marina de la empresa alcanzó 2,89 GW en 2021, un aumento del 220% año tras año, convirtiéndose en el tercer mayor fabricante mundial de energía eólica marina. El “Three Gorges leader” de la compañía fue conectado oficialmente a la red el 7 de diciembre de 2021 para la primera operación comercial de ventilador flotante en la región de Asia y el Pacífico.
Los ingresos de explotación de las centrales eléctricas han aumentado considerablemente, la inversión en I + D ha aumentado considerablemente y la tecnología de vanguardia se ha distribuido activamente. En 2021, la empresa logró un total de 1.410 millones de yuan en ingresos de explotación de centrales eléctricas, un aumento del 42,43% con respecto al a ño anterior; El margen bruto de explotación de las centrales eléctricas fue del 65,41%, un aumento del 3,68% con respecto al a ño anterior. En 2021, la inversión en I + D de la empresa ascendió a 1.055 millones de yuan, un aumento del 42% con respecto al a ño anterior, lo que representa un aumento de 0,58 PCT al 3,88% con respecto al año anterior, y la inversión en I + D aumentó un 61% con respecto al año 2018 – 2021, manteniendo un rápido crecimiento. Los productos compactos de ventiladores de accionamiento semidirecto de la empresa abarcan el rango de 3mw – 16mw. Al mismo tiempo que la proporción de ventas de modelos de alta potencia aumenta, la empresa ha reforzado la tecnología de accionamiento semidirecto ultracompacto, ventiladores flotantes y otras tecnologías de almacenamiento de R & D, y continúa promoviendo la hoja segmentada y La mezcla de carbono – vidrio y otras tecnologías avanzadas de la hoja R & D y la aplicación, mejorando aún más la competitividad básica.
Recomendación de inversión: mantener la calificación recomendada. Como líder del ventilador, la empresa seguirá beneficiándose de la prosperidad de la industria de la energía eólica. El EPS de 2022 – 2023 aumentó a 1,75 Yuan (+ 15,9%), 2,01 Yuan (+ 14,2%), y el EPS de 2024 fue de 2,24 Yuan, correspondiendo a 12,9 veces, 11,2 veces y 10,1 veces PE, respectivamente, manteniendo la calificación recomendada.
Sugerencia de riesgo: la disminución de la prosperidad de la industria de la energía eólica conduce a la disminución del riesgo de licitación; El progreso de la investigación y el desarrollo de la tecnología avanzada de la empresa es inferior al riesgo previsto; La reducción de las tenencias de los accionistas conduce al riesgo de presión sobre los precios de las acciones, etc.
