Saturday Co.Ltd(002291) ( Saturday Co.Ltd(002291) )
Punto de vista básico
La pérdida de activos y la provisión de buena voluntad causaron pérdidas significativas en los resultados de 21 años. La empresa espera lograr ingresos de explotación de 2.814 millones de yuan en 2021 y beneficios netos – 7,04, respectivamente, un aumento del 30,8% y – 2.996,2% año tras año, lo que corresponde a EPS – 0,77 yuan; Las grandes pérdidas de rendimiento se ven afectadas principalmente por la pérdida de activos y los factores de acumulación de buena voluntad; En particular: a) debido al entorno macroeconómico del consumo y a la transformación de las empresas, la industria del calzado ha sufrido pérdidas de explotación, mientras que la industria del calzado ha acumulado reservas anuales para deudas incobrables y reservas para la disminución de los precios de inventario de unos 315 millones de yuan; Fashion Fast y Beijing shixin retiraron 207 millones de yuan de deterioro del Fondo de comercio; A largo plazo, la empresa ha revelado su plan de desinversión del negocio tradicional del calzado, y se espera que se elimine la carga del negocio relacionado con el rendimiento de la empresa; Al mismo tiempo, la provisión de buena voluntad también ayudará a la empresa a comenzar en 22 a ños, ayudando a mejorar el rendimiento operativo.
22 años de rendimiento q1 punto de inflexión hacia arriba. La empresa espera que el beneficio neto del primer trimestre sea de 0,8 a 120 millones de yuan, un aumento interanual del 753% – 1179%; El beneficio neto de la deducción de la no devolución de la madre fue de 75 a 113 millones de yuan, un aumento interanual del 917% al 1425%, y el punto de inflexión del rendimiento fue al alza; El gran aumento del rendimiento se debe principalmente al alto crecimiento del negocio de comercio electrónico en vivo q1 (alrededor del 60% del crecimiento anual de GMV); Teniendo en cuenta el impacto negativo de la epidemia de q1 en el comercio electrónico, as í como la pérdida de calzado y el costo de los incentivos de capital (alrededor de 19 millones de yuan), el rendimiento de la empresa tiene un mayor potencial de crecimiento.
El comercio electrónico en vivo mantiene un alto crecimiento, con el diseño de personas virtuales y nft mirando hacia el futuro. La Plataforma de manos rápidas y temblores impulsa el negocio de comercio electrónico en vivo de la empresa para mantener un alto crecimiento, q1 aumentó alrededor del 60% año tras año; Al mismo tiempo, se ha construido una matriz de presentadores de varios niveles, que incluye a Huang zitao, Jia nailiang, Zhang baizhi, Lou yixiao y Yu dazizi. Mirando hacia el segundo trimestre, el impacto de la epidemia o se espera que aumente aún más la demanda de almacenamiento de bienes, impulsando el comercio electrónico en vivo para mantener un alto crecimiento; En el aspecto del hombre virtual, la empresa ha lanzado el primer tipo de servicios innovadores, como el hombre virtual digital “Kong Xiang”, la tecnología de doble presentador y el estudio digital; Nft creará su propia colección digital IP de marca, virtual digital Man “Kong Xiang” la primera colección digital ha sido oficialmente reservada para la venta.
Indicación del riesgo: riesgo de la política reguladora; Riesgo de deterioro del Fondo de comercio; Riesgo de pérdida de presentadores / artistas principales; Riesgos de la cadena de suministro, etc.
Sugerencias de inversión: ver el desarrollo del comercio electrónico en vivo, prestar atención al progreso de la innovación empresarial y mantener la calificación de “comprar”.
Mantenemos las previsiones de ganancias 2022 / 23 a 740 / 930 millones de yuan, 2021 / 22 / 23 diluido EPS = – 0,77 / 0,82 / 1,02 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 / 23 pe = 24 / 20x. A corto plazo, se espera que la empresa asuma la responsabilidad de la desinversión empresarial tradicional y la buena voluntad, y se ha producido un punto de inflexión del rendimiento. A medio y largo plazo, la tendencia al alza de la industria del comercio electrónico en vivo, la situación epidémica a corto plazo y otros factores también tienen un efecto estimulante en la demanda de comercio electrónico en vivo, la empresa tiene una ventaja significativa del equipo de presentadores / artistas al sistema de la cadena de suministro; Al mismo tiempo, en las nuevas tecnologías digitales, la empresa ha establecido el “Kong Xiang”, el presentador gemelo, nft y otros campos, la fuerza competitiva general y la capacidad comercial se espera que aumenten aún más. Al mismo tiempo, la empresa anunció recientemente un plan de recompra de 150 a 300 millones de yuan, que también ayudará a aumentar la confianza del mercado. Seguimos siendo optimistas sobre el potencial de crecimiento de la empresa y seguimos manteniendo la calificación de “comprar”.
