Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ( Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) )
Punto de vista básico:
Evento: la compañía publica el informe anual 2021. Durante el período que abarca el informe, la empresa registró ingresos de 33.033 millones de yuan, un aumento del 32,39% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 1.516 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,74%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,34 Yuan / acción. Entre ellos, la empresa alcanzó los ingresos del cuarto trimestre de 8.979 millones de yuan, un aumento del 13,19%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 209 millones de yuan, una disminución del 47,51% año tras año.
La presión en el lado de los costos es significativa, y el margen bruto de la empresa está bajo presión. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 12,19%, una disminución del 4,55% con respecto al a ño anterior, de la cual el margen bruto de un solo trimestre fue del 11,42% en el cuarto trimestre de 2021, una disminución del 4,99% con respecto al año anterior y un aumento del 1,81% con respecto al mes anterior. La tasa bruta de interés de la empresa ha disminuido, principalmente porque: en el segundo semestre del año, los precios de la pulpa aumentaron considerablemente, la superposición de los costos auxiliares, la energía, el transporte y otros costos aumentaron, los costos de funcionamiento aumentaron considerablemente.
El efecto de la gestión y el control de los gastos fue notable, y el tipo de interés neto disminuyó ligeramente año tras año. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 9,94%, una disminución del 1,16% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 1,07%, una disminución del 0,3% año tras año; La tasa de gastos de gestión fue del 4,12%, una disminución del 0,38% con respecto al a ño anterior; La tasa de gastos financieros fue del 2,11%, una disminución interanual del 1,01%; La tasa de gastos de I + D fue del 2,63%, lo que representa un aumento del 0,52% con respecto al a ño anterior. En cuanto a los tipos de interés netos, el tipo de interés neto de la empresa durante el período de que se informa fue del 4,7%, una disminución del 0,86% con respecto al a ño anterior, de la cual el tipo de interés neto de la empresa en el cuarto trimestre fue del 2,28%, una disminución del 2,86% con respecto al año anterior y una disminución del 1,16% con respecto al mes anterior.
El desarrollo coordinado de China y el extranjero, la distribución continua de pulpa reciclada en el extranjero. En el mercado chino, la empresa siguió mejorando la distribución de la capacidad de producción de China, tiene cinco bases de fabricación de papel, la producción anual de papel base 602,13 toneladas, un aumento del 18,03%; El diseño de la placa de embalaje está cerca del lugar de reunión del cliente principal, la producción anual supera los 1.900 millones de metros cuadrados, ocupa el segundo lugar en China. En cuanto a los mercados extranjeros, la empresa despliega activamente los mercados de materias primas y productos extranjeros: en los países ricos en recursos de fibra, se ha establecido una base de producción de materias primas, con una capacidad de suministro de 1,1 millones de toneladas de recursos de pulpa reciclada, y se prevé que en el primer semestre de 2022 se pongan en funcionamiento otras 320000 toneladas de capacidad de pulpa reciclada; mientras tanto, en el período que abarca el informe, la empresa recuperará 2,39 millones de toneladas de fibra reciclada mediante el comercio exterior; Los principales productos extranjeros son los tipos de papel de alta gama, la empresa de acciones Nordic Paper tiene una capacidad de producción especial de pasta de papel de alta gama de 500000 toneladas, la empresa Holding Phoenix Paper tiene una capacidad de producción anual de papel cultural de varios tipos de 300000 toneladas.
Sugerencias de inversión: la empresa se centra en la industria papelera principal, a través de la doble distribución fuera de China, la construcción de la ventaja del canal de materias primas, la reducción de costos y el aumento constante del valor de mercado, se espera que la empresa 2022 / 23 / 24 para lograr eps0. 47 / 0,58 / 0,68 Yuan / acción, correspondiente a pe 7x / 5X / 4x, mantener la calificación “recomendada”.
