Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
Evento: anuncio de la empresa 2021 informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 2.319 millones de yuan, un aumento del 43,65%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 376 millones de yuan, un 36,53% más que el año anterior. Entre ellos, los ingresos de explotación en el cuarto trimestre ascendieron a 721 millones de yuan, un 18,29% más que en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 102 millones de yuan, una disminución del 14,43% con respecto al a ño anterior.
Punto de vista básico
En línea y fuera de línea de doble tracción de la rueda, la gama integrada de la cuota de mercado aumentó constantemente. De acuerdo con los datos publicados en el informe anual, los ingresos de la empresa en línea / fuera de línea en 2021 ascendieron a 969 / 1.349 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 53% / 38%. Aprovechando plenamente las ventajas de alto flujo de TMall, JD, Suning y otras plataformas de comercio electrónico, la empresa consolidó la ventaja de liderazgo de los canales en línea a través del drenaje mutuo de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ \ En cuanto a los canales fuera de línea, la empresa siguió ampliando la red de distribución, aumentando el número de tiendas de distribución en 2021 en más de 200 a unos 2.000, mientras que la distribución activa de los canales de ingeniería, embalaje, Ka, etc., cavando un nuevo impulso para el crecimiento de los ingresos, las Estadísticas de la red de nubes de Ovi 2021 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Por producto, en 2021, la empresa integró cocinas / productos de lavado / otros productos para lograr ingresos de 20,39 / 1,32 / 148 millones de yuan, un aumento del 45% / 25% / 41%. Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \ \ \ \ \ 35 Además, la empresa continúa enriqueciendo la matriz de productos de lavado de agua, nuevos calentadores de agua y otros nuevos productos, y continúa mejorando el fregadero integrado, los productos lavavajillas.
La rentabilidad a corto plazo está sujeta a presión y el futuro espacio de reparación está disponible. 2021q4 Company achieved Gross Interest Rate 42.98%, decline 10 PCT on the same period of year (excluding the re – Classification of freight Affairs, The gross Interest Rate under the same caliber is supposed to decline about 9 PCT on the same period of year on Year), mainly affected by the Sustainable High Price of Raw Materials, Short Con el fin de aliviar la presión de los beneficios causados por el aumento de los costos, la empresa mejoró activamente la eficiencia de las operaciones y reforzó los esfuerzos de control de los gastos, la tasa de gastos durante el cuarto trimestre de 2021 fue del 26,61%, una disminución comparable de aproximadamente 2 PCT. 2021q4 Company achieved the Return to the parent Net Interest Rate of 14.20%, A decrease of about 5 PCT, the decrease is less than the gross interest rate decrease. Con la estabilización de los precios de las materias primas a granel en el futuro, la inclusión de nuevos productos de gama alta para promover el precio medio, se espera que el nivel de beneficios de la empresa se restablezca gradualmente.
Los nuevos productos se lanzan continuamente, la construcción de todo el canal se profundiza continuamente, el poder de crecimiento es fuerte. A principios de 2022, la empresa se ajustó a la tendencia de desarrollo del mercado a la integración de la cocción al vapor, y lanzó sucesivamente la serie q6, la serie X7 y otros nuevos productos de cocina integrada de gama alta, se espera que mantengan el aumento de la cantidad y el precio de los productos básicos; Además, D30 como representante de los productos de lavavajillas integrados o de los productos de lavado progresivo. En el lado del Canal, junto con la ventaja de liderazgo del Canal en línea de la empresa cada vez más estable, la red de distribución fuera de línea se expande continuamente, la ingeniería, el montaje, Ka, el canal de hundimiento se abre paso a paso, la construcción de todo el canal se profundiza continuamente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Sobre la base de la hipótesis de una reducción adecuada del margen bruto de los precios de las materias primas, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 4,86 / 619 / 773 millones de yuan (antes de la previsión de 2022 – 2023 fue de 4,96 / 642 millones de yuan, respectivamente), y que se dé a la empresa una valoración objetiva del DCF de 48,08 yuan y se mantenga la calificación de “aumento de las tenencias”.
Indicación del riesgo
El aumento de la tasa de penetración de las nuevas ventas de viviendas o cocinas integradas fue inferior a lo previsto; Aumento de la competencia industrial; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; El riesgo de que el desarrollo empresarial de las ciudades de primer y segundo nivel no sea lo esperado
