Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ( Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) )
Punto de vista básico:
Evento: la compañía publica el informe anual 2021. Durante el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de 16.276 millones de yuan, un aumento del 16,41% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.706 millones de yuan, un 104,5% más que el mismo período del año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 1,29 Yuan / acción. Entre ellos, la empresa logró ingresos trimestrales de 4.340 millones de yuan en el cuarto trimestre, una disminución del 6,76% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 211 millones de yuan, una disminución del 168,84% con respecto al a ño anterior.
La tasa bruta de interés aumentó año tras año y se caracterizó por altos y bajos niveles a lo largo del año. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 22,93%, un aumento del 5,87% con respecto al año anterior. Entre ellos, 2021q1 / q2 / q3 / q4 tasa bruta de un solo trimestre fue de 33,42% / 34,63% / 21,81% / 3,5%, respectivamente, la tasa bruta de la empresa alcanzó su máximo histórico en el primer semestre del año, mientras que la tasa bruta de la empresa se deterioró bruscamente en el segundo semestre del año, principalmente porque: la restricción de plástico y la prohibición de residuos promovieron el aumento de la demanda de cartón blanco, el aumento de los precios de la pulpa superpuesta, la rápida expansión de la tasa bruta de cartón blanco, del 38,26% el 4 de enero al 49,73% el 27 de mayo; Desde la segunda mitad del año, el precio de la pulpa de cartón blanco se ha reducido rápidamente, la demanda de la industria se ha reducido y la oferta ha aumentado, el precio del cartón blanco ha disminuido rápidamente, la tasa bruta ha disminuido rápidamente, el precio de la pulpa de cartón blanco se ha recuperado considerablemente en el Cuarto trimestre de 2021, el precio del cartón blanco ha aumentado lentamente y la tasa bruta se ha deteriorado aún más.
El efecto de la mejora de la tasa de gastos es obvio, la tasa neta de interés aumenta considerablemente año tras año. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 8,16%, una disminución del 0,83% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 0,39%, un aumento del 0,13% con respecto al año anterior; La tasa de gastos de gestión fue del 3,31%, un aumento del 0,67% con respecto al mismo período del año anterior; La tasa de gastos financieros fue del 1,04%, una disminución interanual del 3,04%; La tasa de gastos de I + D fue del 3,42%, lo que representa un aumento del 1,42% con respecto al a ño anterior. En cuanto al tipo de interés neto, el tipo de interés neto de la empresa durante el período de que se informa fue del 10,48%, un aumento del 4,51% con respecto al a ño anterior, de los cuales el tipo de interés neto de la empresa en el cuarto trimestre fue del – 4,86%, una disminución del 11,45% con respecto al año anterior y una disminución del 15,1% con respecto al mes anterior.
Con el desarrollo continuo de múltiples políticas, la industria papelera se enfrenta a oportunidades de desarrollo verde con bajas emisiones de carbono. La orden de prohibición de residuos promueve el ajuste estructural de las materias primas para la fabricación de papel, la orden de restricción de plástico restringe el uso de bolsas de compras de plástico y vajilla, y promueve el crecimiento de la demanda de cartón blanco. La empresa es líder en la industria del cartón blanco, con una capacidad de producción anual de 2,7 millones de toneladas de cartón blanco, que representa el 19,57%, se beneficiará plenamente de las oportunidades de desarrollo de bajas emisiones de carbono.
Sugerencias de inversión: la empresa realiza la mejora de la estructura del producto y el modo de producción Verde, aprovecha la oportunidad de baja emisión de carbono verde de la industria papelera con visión de futuro, con la mejora de la estructura de la oferta y la demanda de la industria en el futuro, se espera que siga creciendo, Se espera que la empresa alcance eps1 en 2022 / 23 / 24. 4 / 1.66 / 1.77 Yuan / acción, correspondiente a pe 6.23x / 5.25x / 4.93x, mantener la calificación “recomendada”.
