Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ( Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) )
Punto de vista básico
Los resultados aumentaron un 25% en 2021 y el aumento de los precios medios impulsó el crecimiento del margen bruto. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.720 millones de yuan (+ 18%), el beneficio neto fue de 620 millones de yuan (+ 25%). El cagr5 de ingresos y beneficios netos fue del 26% y el 36%, respectivamente, con un crecimiento constante y alto durante muchos a ños consecutivos. Los precios unitarios de las ventas aumentaron un 15% durante todo el año, lo que impulsó un aumento del margen bruto del 2,8% al 76,7%. Durante todo el año, la tasa de gastos se mantuvo básicamente plana, durante el período de los Juegos Olímpicos, los medios de comunicación, la comercialización del entretenimiento y el aumento de los costos de comercialización.
Los resultados del primer trimestre superaron las expectativas y aumentaron un 41%. En el primer trimestre de 2022, bajo la presión de la epidemia repetida de China en marzo y la Alta base del año pasado, los ingresos de la empresa aumentaron un 30% a 810 millones de yuan, el margen bruto disminuyó un 1,1% a 75,5% año tras año, la tasa de gastos mejoró un 3,4% en General y el beneficio neto aumentó un 41% a 210 millones de yuan. Creemos que la buena reputación de la marca, la orientación precisa de la multitud de gama alta, la excelente calidad del producto, la excelente capacidad de operación del canal son la competitividad clave del crecimiento anticíclico de la empresa.
Análisis de la gestión: el poder de la marca sigue mejorando, el inventario ha mejorado considerablemente. Inventario: la empresa utiliza OLAI y los canales en línea para procesar los productos fuera de temporada, el inventario aumentó del 50% al 59% en el plazo de un año a finales de 2021, y el volumen de Negocios de 2022 q1 disminuyó de 62 días a 298 días. Poder de marca: en 2021, la empresa añadió el Código “Juegos Olímpicos de Tokio + medios ferroviarios de alta velocidad + CCTV + portavoces” Marketing, la visibilidad de la marca y la reputación aumentaron significativamente, todo el año ” Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ” el índice medio de Baidu alcanzó 3145, un aumento del 140%, los miembros VIP superaron los 700000.
Prospect: The recent epidemic impact is small, the long – term extension shop space is widespread. Impacto de la situación epidémica reciente: alrededor del 1,4% / 2,8% de las tiendas de la empresa se encuentran en la provincia de Shanghái / Jilin, la provincia de Jilin se ha dado cuenta recientemente de la limpieza social 0, el impacto es controlable. A medio y largo plazo: en el futuro, la empresa excavará profundamente en las comunidades de gama alta de las ciudades de primera y segunda línea y hundirá el mercado en las ciudades de tercera y cuarta línea de rápido crecimiento. Se espera que el espacio de la tienda fuera de línea de la empresa alcance 1500 ~ 2000, el espacio de crecimiento a largo plazo es amplio.
Consejos de riesgo: brotes repetidos, deterioro significativo del inventario, deterioro de la imagen de marca, riesgo sistémico del mercado.
Sugerencias de inversión: rendimiento estable, fuerte impulso de marca, buen espacio de crecimiento a medio y largo plazo. En el segundo semestre de 2021 y el primer trimestre de 2022, el entorno minorista es débil y la presión de la Alta base, la empresa todavía logra un rápido crecimiento de los beneficios, mostrando un rendimiento robusto. Como marca de gama alta en el circuito de prosperidad, la empresa ha cultivado una fuerza de marca excepcional a través de posicionamiento preciso temprano, marketing de alta calidad, operación de canales diferenciados y fuerza de producto excepcional. Con la mejora continua de la influencia de la marca, el espacio de crecimiento futuro es amplio. Debido a que el rendimiento del primer trimestre superó las expectativas, el pequeño aumento de las previsiones de beneficios, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto sea de 7,9 / 9,8 / 1,44 millones de yuan respectivamente (2022 – 2023 fue de 7,5 / 9,0 millones de yuan), con un aumento del 27% / 23% / 19%, a 202220 ~ 21 xpe (mantenimiento), el pequeño aumento de la valoración razonable a 29,2 ~ 30,6 Yuan (27,6 ~ 28,9 Yuan original), el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
