Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) ( Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 alcanzó ingresos de explotación de 8.695 millones de yuan, un aumento del 17,94% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.198 millones de yuan, un 28,32% más que el año anterior. El margen bruto general fue del 30,48%, lo que representa un aumento de 1,22 PCT en comparación con el a ño anterior.
La cantidad de pedido se rompe de nuevo, el negocio en el extranjero crece rápidamente. En 2021, los nuevos pedidos de la empresa ascendieron a 10.369 millones de yuan (sin impuestos), lo que representa un aumento del 22,6% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los nuevos pedidos en los mercados extranjeros ascendieron a 2.250 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50% con respecto al a ño anterior; Los nuevos pedidos en el mercado chino ascendieron a 8.120 millones de yuan, un aumento del 16,7% con respecto al año anterior. A finales de 2021, 31 proyectos EPC se encontraban en la fase de ejecución del proyecto y 8 proyectos EPC se habían completado en 2021.
Las múltiples empresas van de la mano y el margen bruto aumenta constantemente. Switch and related products are the largest Income proportion of the company, 2021 achieved Business income of 4.017 million Yuan, 18.93 per cent; Los ingresos de las bobinas y productos conexos ascendieron a 1.769 millones de yuan, un aumento del 22,02% con respecto al año anterior; Los ingresos procedentes de la compensación de la potencia reactiva y los productos conexos ascendieron a 1.142 millones de yuan, un aumento del 4,88% con respecto al año anterior; Los ingresos procedentes de la categoría de equipo inteligente y productos conexos ascendieron a 885 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,57% año tras año. Los ingresos de la contratación general del proyecto ascendieron a 675 millones de yuan, un aumento del 23,61% con respecto al año anterior. En la región de ventas, los ingresos procedentes de China ascendieron a 7.323 millones de yuan, un 18,65% más que en el mismo período del año anterior; Los ingresos procedentes de los mercados extranjeros ascendieron a 1.372 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,32% con respecto al año anterior.
El margen bruto total aumentó 1,22 PCT a 30,48% año tras año, en el que el margen bruto de los productos de conmutación y productos conexos aumentó 1,13 PCT a 31,52% año tras año, el margen bruto de los productos de bobina y productos conexos disminuyó 2,21 PCT a 29,83% año tras año, el margen bruto de los Productos de compensación de energía reactiva y productos conexos aumentó 4,41 PCT a 30,27% año tras año, el margen bruto de los equipos de Energía inteligente y productos conexos disminuyó 2,23 PCT a 36,82% año tras año.
Afectados por la epidemia, los resultados del primer trimestre de 2022 disminuyeron y se siguió prestando atención a los progresos realizados. La empresa emitió un pronóstico de resultados del primer trimestre de 2022, perturbaciones a corto plazo de la epidemia, el primer trimestre de 2022 se espera que el beneficio neto de la madre de 110 – 160 millones de yuan, una disminución interanual del 42,93% – 60,77%. La sede de la empresa se encuentra en Shanghai, muchas bases de producción importantes se encuentran en el distrito de Minhang de Shanghai, Rugao de Jiangsu, Changzhou de Jiangsu y otros lugares. En 2022, teniendo en cuenta todos los factores, la empresa tiene previsto realizar 11.900 millones de nuevos pedidos contractuales (sin impuestos), un aumento del 15% con respecto al año anterior; Los ingresos de explotación ascendieron a 10.000 millones de yuan, un 15% más que el año anterior.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: en 2021, los pedidos de la empresa en el país y en el extranjero siguieron creciendo, y la cantidad total de nuevos pedidos superó los 10.000 millones de yuan a 10.370 millones de yuan. Al mismo tiempo, para hacer frente eficazmente al aumento de los precios de las materias primas, el margen bruto ha aumentado constantemente. El impacto de la epidemia existe objetivamente, pero la empresa en manos de pedidos suficientes, la distribución de múltiples puntos en el país y en el extranjero, se espera que la recuperación de la epidemia se reanude rápidamente después de los envíos. En resumen, redujimos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 a 13,1% / 12,7% a 13,8 / 1.710 millones de yuan, el beneficio neto previsto para 2024 fue de 2.070 millones de yuan, y el precio actual de las acciones corresponde a 17 veces el PE en 2022. El negocio de la empresa en el extranjero sigue creciendo, la ventaja de gestión es prominente, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la política de apoyo a la industria está disminuyendo; Cambios en las políticas fiscales preferenciales; El precio de la electricidad en línea y el riesgo de variación de las subvenciones, etc.
