Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) ( Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) )
Evento: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 821 millones de yuan, un aumento del 1,55%, un beneficio neto de 163 millones de yuan, una disminución del 25,91%, un beneficio no neto deducido de 156 millones de yuan, una disminución del 26,97%, EPS de 0,98 Yuan, un dividendo de 3 yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. Debido a la falta de un núcleo de la industria automotriz mundial, el crecimiento de los ingresos de la empresa se ha ralentizado, el aumento de los precios de compra de la piel original del ganado vacuno condujo a una disminución de los beneficios netos. 2022q1 Company achieved Income 135 million Yuan, 33.60 per cent Drop Together, returned home net profit 171104 million Yuan, 76.34 per cent Drop Together, deducted non – net profit 863.30 million Yuan, 86.85 per cent Drop Together, because of China covid – 19 pneumoniae Epidemic repeated, car Industry lack of Core and other factors Affected the Performance Drop greatly.
Comentarios:
Los ingresos procedentes del cuero bovino disminuyeron año tras año, y la producción en masa de superfibra a base de agua alcanzó los ingresos. En cuanto a la División: 1) en 2021, los ingresos de cuero bovino en su conjunto y en rodajas ascendieron a 625 millones de yuan y 85.400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 3,37% y el 22,11%, debido a la falta de núcleo en la industria automotriz mundial y a la limitación de la producción y la electricidad en el segundo semestre del a ño, la disminución de los pedidos de los clientes aguas abajo, la disminución de la utilización de la capacidad de la empresa y la disminución de las ventas de cuero bovino en 2021 del 4,55% al 37.515 millones de pies cuadrados; En 2021, los ingresos de superfibra ascendieron a 52.105900 Yuan, la producción anual de la empresa fue de 2 millones de metros cuadrados de agua superfibra proyecto de producción en masa, la tarjeta de dibujos animados de Jiangsu Monroe a través de la iatf 16949, ISO9001 y muchas otras certificaciones, los clientes aguas abajo lograron un avance sin tropiezos En los ingresos.
La disminución del margen bruto retrasó el rendimiento de los beneficios y aumentó la tasa de gastos. En 2021, el margen bruto de la empresa disminuyó 8,93 PCT a 40,21%, principalmente debido al aumento de los precios de la piel de vacuno y a la baja tasa bruta de producción de fibra de vacuno, en la que el margen bruto de toda la piel de vacuno y las piezas de corte disminuyó 46,35%, 31,56%, 7,88 PCT y 9,75 PCT, y el margen de beneficio de fibra de vacuno fue de 25,21%. El margen bruto de 2022q1 cayó 20,03 PCT al 27,96%. En 2021, las ventas, la gestión, la I + D y la tasa de gastos financieros de la empresa aumentaron de – 0,05 PCT, 0,76 PCT, 1,83 PCT, – 1,82 PCT a 1,33%, 6,56%, 10,49% y – 2,30%. La empresa aumentó la inversión en I + D, reforzó el equipo de I + D y mejoró la competitividad de los productos. La tasa de gastos de I + D aumentó año tras año, y el aumento de los ingresos por concepto de intereses impulsó la disminución de la tasa de gastos financieros. En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa disminuyó en un 35,49% a 64.616900 Yuan, principalmente debido a la investigación y el desarrollo de productos de fibra y a la producción en masa, lo que dio lugar a un aumento de las salidas de efectivo de las actividades operacionales.
Seguir fortaleciendo las ventajas de R & D, el desarrollo de nuevos clientes sigue aterrizando. La empresa invirtió activamente en recursos de I + D, diseño de curtido libre de cromo, baja emisión de COV, toda la isla de agua y otras tecnologías de vanguardia de la industria, a finales de 2021, la empresa obtuvo 99 patentes de todo tipo, para satisfacer oportunamente los requisitos del Departamento de I + D de la fábrica de automóviles para desarrollar nuevos productos, mejorar la competitividad de los productos. En marzo de 2022, la empresa recibió una famosa fábrica de motores principales y una famosa fábrica de motores principales de nueva energía. Se espera que todos los proyectos entren en funcionamiento en 2023, y la cantidad total de su ciclo de vida es de 300 millones de yuan y 400 millones de yuan, respectivamente. En abril de 2022, la empresa emitió bonos convertibles por valor de 673 millones de yuan, que se utilizaron para la producción anual de 8 millones de metros cuadrados de fibra de agua dingdao superfiber Project, reponer el capital de trabajo, enriquecer aún más la categoría de productos, ampliar la capacidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: debido a que el aumento de los precios de la piel de vaca supera las expectativas, bajamos la previsión de EPS de 2022 – 2023 a 1,21 / 1,56 Yuan (valor original: 1,48 / 1,94 Yuan), pronosticamos EPS en 2024 a 2,04 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 16,49 veces PE. El 15 de abril de 2022, la empresa anunció que utilizaría entre 100 y 200 millones de yuan para recomprar acciones en un plazo de 12 meses a partir de la fecha de examen y aprobación de la Junta General de accionistas, con el fin de reducir el capital social y el precio de recompra no excederá de 30 Yuan / acción. La empresa continúa expandiendo nuevos clientes en el futuro, se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos a corto plazo dé la bienvenida a un punto de inflexión, el futuro de los materiales de decoración interior de automóviles en el campo de la sustitución doméstica más grande, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el desarrollo de nuevos clientes no está a la altura de las expectativas, la industria automotriz sigue careciendo de núcleo, el aumento de los precios de la piel de vaca, la fluctuación del tipo de cambio del RMB, etc.
