Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
El primer informe trimestral superó las expectativas y aumentó el volumen de vacunas y reactivos bivalentes contra el VPH. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 3.171 millones de yuan (+ 284,85% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.331 millones de yuan, más de 360,18% año tras año, y el crecimiento del rendimiento superó las expectativas del mercado. Se espera que el aumento de los ingresos de explotación y los beneficios de la empresa se deba principalmente a las ventas de vacunas bivalentes contra el VPH, el aumento de las ventas de reactivos quimioluminiscentes y el aumento de los ingresos de los reactivos de detección de antígenos covid - 19. De acuerdo con los datos de la Academia China de Inspección, la vacuna bivalente contra el VPH 2022q1 de la empresa ha emitido un total de 67 lotes, en comparación con 2021q3, q4 ha mejorado aún más, la industria sigue manteniendo un alto grado de paisaje.
El mercado de la vacuna contra el VPH en China sigue siendo amplio y prometedor para el desarrollo sostenible. Hasta ahora, la vacuna contra el VPH sigue siendo la única vacuna contra el cáncer en el mundo, con un efecto preventivo significativo y seguro. En la actualidad, sólo se han aprobado cinco vacunas contra el VPH en todo el mundo, a saber, las vacunas tetravalentes y novenas de Merck Sharp & Dohme, las vacunas bivalentes de GSK, las vacunas bivalentes de Watson y las vacunas bivalentes de la empresa. A nivel mundial, el mercado de vacunas contra el VPH en su conjunto se encuentra en una situación de escasez; Desde el punto de vista de China, la tasa de penetración de las mujeres en edad de 9 a 45 años en China es sólo del 7,5%, muy inferior a la de los países desarrollados, como Europa y los Estados Unidos. Según nuestro cálculo, el mercado de vacunas contra el VPH en China tiene un gran espacio de penetración, y el espacio de mercado correspondiente sigue siendo amplio. A partir de los datos de los lotes de vacunas contra el VPH firmados desde 2022, la demanda de China sigue siendo fuerte y sigue siendo optimista sobre el desarrollo de la industria. Como el primer proveedor nacional de vacunas contra el VPH, la empresa tiene un buen patrón de competencia y se espera que se beneficie plenamente del crecimiento de las emisiones de la industria a corto y mediano plazo. Al mismo tiempo, el progreso de la investigación y el desarrollo de productos de vacuna contra el VPH se encuentra en la vanguardia del mercado y se beneficia del crecimiento de la industria a largo plazo.
La empresa tiene una profunda acumulación de R & D y abundantes reservas de tuberías de investigación. La empresa tiene una profunda acumulación de investigación y desarrollo, y coopera con el equipo de investigación del Profesor niddxia de la Universidad de Xiamen para desarrollar una plataforma única de tecnología de vacunas granulares similares a los virus para la expresión de Escherichia coli con derechos de propiedad intelectual independientes, que tiene amplias perspectivas de aplicación. Sobre la base de esta plataforma tecnológica, además de la vacuna contra el VPH, la empresa también almacena la vacuna contra la varicela, la vacuna contra el covid - 19 nasal, la vacuna contra la neumonía de 20 vías de desarrollo a largo plazo. En la actualidad, la vacuna contra la varicela ha completado el ensayo clínico de fase III y estará disponible en un corto período de tiempo, proporcionando un nuevo punto de crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
En cuanto a la valoración, debido a que las ventas de vacunas y reactivos contra el VPH superaron las expectativas, aumentamos la hipótesis de ingresos de ventas pertinentes y pronosticamos que las ganancias por acción de la empresa en 2022 - 2024 serán de 6,73 / 9,65 / 12,40 Yuan, respectivamente (anteriormente 5,83 / 7,73 / 9,42 Yuan). Teniendo en cuenta la escasez y el rápido crecimiento de la empresa en el campo de la vacuna contra el VPH, con referencia a la empresa comparable 22 años 41 veces PE, dar una prima del 20%, finalmente dar 22 años 49 veces PE, correspondiente al precio objetivo 329,77 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Las ventas de vacunas contra el VPH fueron inferiores a las expectativas; El precio de la vacuna contra el VPH disminuyó considerablemente; La tubería en estudio no está a la altura de las expectativas; Las ventas de Quimioluminiscencia no están a la altura de las expectativas; Se supone que los cambios en las condiciones afectan a los resultados de la medición y otros riesgos.
