Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) ( Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) )
Puntos de inversión
Planificación inicial de la reorganización de activos importantes
El 15 de abril de 2022, Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) \
Hunan Tianxin Seed Industry Co., Ltd. 100% Equity and 2 million Yuan state owned Exclusive capital reserve;
El 48,20% de las acciones de Yuanjiang Tianxin Seed Industry Co., Ltd.
Jingzhou xiangmu Seed Industry Co., Ltd. 49.00% Equity;
Hengdong Tianxin Seed Industry Co., Ltd. 39.00% Equity;
Linxiang Tianxin Seed Industry Co., Ltd. 46,70% Equity;
Hunan tianhan Animal Husbandry Development Co., Ltd. 100% Equity;
Chenzhou xiasitian Agricultural Science and Technology Co., Ltd. 100% share;
Xinhua jiuyang Agricultural Development Co., Ltd. 100% Equity;
Hengdong xinbang Animal Husbandry Development Co., Ltd. 100% Equity;
Hunan tianqin Animal Husbandry Development Co., Ltd.
Longshan tianhan Animal Husbandry Development Co., Ltd. 100% Equity and raise Supporting funds.
Se espera que la inyección de activos produzca una expansión superior a la prevista
Esta transacción se refiere a Tianxin Seeding Industry, Yuanjiang Tianxin, Jingzhou xiangmu, Hengdong Tianxin, Linxiang Tianxin, etc., que se dedica principalmente a la cría y venta de cerdos y cerdos, servicios técnicos de cría de ganado y aves de corral, bienes de carretera, etc. creemos que después de la inyección de nuevos activos, la cría y venta de cerdos se espera que la empresa alcance una expansión más allá de las expectativas. Tianxin Seed Industry es una subsidiaria de Hunan Modern Agricultural Industry Holding Group Co., Ltd. Su negocio de gestión y Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) Tianxin Seeding Industry es la primera empresa de cría especializada a gran escala e intensiva en China, una de las grandes empresas de producción de cerdos reproductores en China, y la granja nacional de cría de cerdos. Se estima conservadoramente que hay 60.000 cerdas en la industria de semillas de Tianxin, con una capacidad anual de 1,5 millones (incluidos 200000 cerdos reproductores). Si el comercio va bien, la industria de semillas Tianxin se inyecta sin problemas en el cuerpo de Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) Si se considera la inyección de activos de 7.200 cerdas de base en Yuanjiang, 4.800 cerdas de base en Jingzhou xiangmu y 6.000 cerdas de base en Hengdong Tianxin, se espera que la producción de cerdos vivos en los próximos años mantenga un alto crecimiento, y se espera que el Grupo de explotaciones agrícolas modernas de la provincia de Hunan forme un grupo de cría con una escala anual de 8 a 10 millones de cerdas de base y una ventaja competitiva regional obvia.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Previsión de beneficios:
La principal fuente de ingresos y beneficios brutos del negocio de cría de cerdos de la empresa es la dirección de desarrollo clave de la empresa en los próximos años. Se espera que el volumen de ventas de cerdos de la empresa en 2022 / 23 después de la inyección de activos supere las expectativas.
Previsión del volumen de la columna: la empresa en 2021, un total de 440000 cerdos, y la mayoría de los cerdos de engorde. A finales de 2021, la empresa puede multiplicar 60.000 cerdas, 30.000 cerdas de reserva, y luego considerar la aportación total de la industria de semillas Tianxin después de la inyección de activos en 2022 más de 70.000 cerdas de base, psy según el cálculo de 20, además de la pérdida de descuento y la amoy muerta se espera que El volumen de salida de 2022 alcance los 2,2 millones. El objetivo de la empresa en el futuro es convertirse en la mayor empresa de cría de cerdos en Hunan durante el 14º plan quinquenal, la capacidad de producción se está expandiendo continuamente en la actualidad, teniendo en cuenta el ciclo ascendente de los precios de los cerdos en 2023, la empresa o aumentar aún más las reservas de cerdas, Se espera que el volumen de producción alcance los 3,5 millones en 2023. Se prevé que entre 2021 y 2023 la producción de columnas será de 44 / 220 / 3,5 millones de cabezas, respectivamente.
Previsión del precio medio de venta y del peso corporal: el precio de los cerdos vivos en China se reducirá rápidamente en 2021, y se prevé que el precio medio de venta de los cerdos vivos sea de aproximadamente 16 Yuan / kg. En el primer semestre de 2022, el suministro de cerdos aumentó y el consumo se debilitó, los precios de los cerdos se mantuvieron en la parte inferior de la conmoción cerebral, la segunda mitad del suministro de cerdos en China debería ser una disminución de la cadena, los precios de los cerdos o cerca de la línea de costos, Se espera que el precio medio anual de los cerdos en 2022 en 14 – 15 yuan / kg. En 2023, con la continua reducción de la capacidad de producción en 2021 – 2022, China redujo el suministro de cerdos vivos, lo que dio lugar a un aumento de los precios de los cerdos o a un ciclo ascendente, y se prevé que el precio medio anual de los cerdos vivos sea de 19 a 20 yuan / kg. Se prevé que el precio medio de venta de los cerdos comerciales de 2021 a 2023 sea de 16,00 / 14,50 / 19,50 Yuan / kg y que el peso de los cerdos vivos sea de 120 / 118 / 118 kg.
Previsión del costo de la columna: el costo total de la empresa en 2021 es de aproximadamente 18,5 Yuan / kg, de los cuales el mejor costo total de la granja porcina es de 15 yuan / kg, todavía hay espacio para mejorar en el futuro. La empresa mejorará la utilización de la capacidad de producción, ajustará la estructura de las cerdas, eliminará el triple, mejorará la eficiencia, mejorará la gestión fina para reducir el desperdicio de piensos, fortalecerá la formación de la informatización para el análisis mensual semanal, etc., y seguirá reduciendo el costo total. El costo total previsto para 2021 – 2023 es de 18,5 / 16 / 15,2 Yuan / kg. En resumen, teniendo en cuenta que la empresa se centra en el desarrollo y el crecimiento del negocio de la cría de cerdos, junto con el sacrificio y la refrigeración, la venta de carne fresca y otros negocios, el cálculo total de la empresa 2021 – 2023 para lograr ingresos de explotación de 24,31, 55,59, 10.134 millones de Yuan, respectivamente – 10,74%, 128,65%, 82,32% de crecimiento interanual, respectivamente – 0,40%, 3,78%, 21,88%.
Recomendaciones de inversión:
La empresa es la primera empresa porcina que cotiza en bolsa en China, que se ha convertido en un modelo de gestión de toda la cadena industrial que se centra principalmente en la industria porcina y abarca los piensos, el comercio de materias primas, la cría de cerdos, los cerdos comerciales, el sacrificio, la cadena de frío, La logística, etc. En invierno, podemos ver que más y más empresas quebran debido a la ruptura del flujo de caja, la empresa depende de la SASAC de la provincia de Hunan, tiene la seguridad natural en el apoyo financiero, el Fondo de las empresas estatales proporciona un buen margen de Seguridad para los inversores, y la inyección de activos previsibles para La empresa Pig Breeding Business para lograr la expansión más allá de lo esperado. Se espera que la empresa 2021 – 2023 logre un beneficio neto de – 1,80, – 5,62 y 1.592 millones de yuan, respectivamente, con un aumento de – 163,84%, 211,66% y 383,08% año tras año. EPS fue de – 0,28, – 0,86 y 2,44 Yuan / Unidad respectivamente, y PE correspondiente fue de – 37,90, – 12,16 y 4,30 x respectivamente. Teniendo en cuenta el fortalecimiento continuo de la inversión del ciclo porcino y las expectativas de inyección de activos de la empresa, la empresa es optimista sobre el crecimiento a largo plazo, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo de enfermedades animales;
Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de los cerdos;
Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas para piensos;
Riesgos para la seguridad alimentaria.
