Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.319 millones de yuan, yoy + 43,65%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 376 millones de yuan y yoy + 36,53%. Entre ellos, 21q4 logró ingresos de 721 millones de yuan, yoy + 18,29%, el beneficio neto de la madre de 102 millones de yuan, yoy – 14,43%.
Puntos clave para apoyar la calificación
El desarrollo coordinado de múltiples canales, la cuota de comercio electrónico sigue liderando. En el lado del producto, la empresa se adhiere a la investigación y el desarrollo de productos y a la innovación tecnológica. Más de 50 nuevos productos cotizados de la empresa en 2021, incluyendo cocinas integradas, lavavajillas y otros productos, la empresa a través de la mejora de la estructura del producto, impulsando el aumento del precio medio, el precio medio en línea / fuera de línea en 2021 fue de 9.663 Yuan / 10.756 Yuan, un aumento de 1.060 Yuan / 402 Yuan. En el lado del Canal, la tasa de crecimiento de los ingresos en línea / fuera de línea en 2021 fue de 53,03% / 37,60%. La empresa se adhiere a la estrategia de diversificación de canales, promueve vigorosamente la construcción de tiendas de distribución en todo el país, mantiene continuamente la ventaja de la Plataforma de comercio electrónico, a finales de 2021, alrededor de 2.000 nuevos distribuidores más de 200; Aprovechando plenamente las ventajas de alto flujo de TMall, JD, Suning e – Commerce Platform, el negocio de e – Commerce ha sido el primero en la industria de cocinas integradas en línea durante siete años consecutivos. En 2021, “6.18” y “Double 11” continuaron manteniendo “TMall, JD, Suning.Com Co.Ltd(002024) \ ” ventas en línea de cocinas integradas en primer lugar; Según los datos de la nube de Ovi, la cuota de mercado de las ventas en línea de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Seguir alentando y apoyando a los distribuidores en ka shop, diseño de canales hundidos y canales de mejora del hogar, para el crecimiento del rendimiento de la empresa para proporcionar un fuerte impulso.
El aumento de los costos de las materias primas, el crecimiento del rendimiento del 21q4 bajo presión. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 46,11%, en comparación con – 5,47 PCT, el margen neto fue del 16,20%, en comparación con – 0,84 PCT. 21q4 margen bruto 42,98%, año tras año – 10,40 PCT, margen neto 14,20%, año tras año – 5,43 PCT. Los gastos logísticos se ajustaron de los gastos de venta a los gastos de funcionamiento, y el costo de las materias primas aumentó, lo que dio lugar a una disminución de la tasa neta de interés de 21q4 a fin de alentar el aumento de los descuentos de los distribuidores. Con el aumento del precio medio de los productos de la empresa, se espera que el rendimiento final aumente constantemente.
Valoración
Teniendo en cuenta el auge de la industria de cocinas integradas, la presión de los costos de las materias primas y el aumento de los costos del comercio electrónico, esperamos que la empresa EPS 2022 – 2024 sea de 1,26 Yuan / 1,65 Yuan / 2,09 Yuan, correspondiente a la relación precio – beneficio 28,0 veces / 21,3 veces / 16,9 veces, para mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Riesgo de estructura única del producto; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, etc.
