Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
La compañía de eventos publicó su informe anual 2021.
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 29.361 millones de yuan, un aumento del 18,36% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 9.261 millones de yuan, un aumento del 29,77% con respecto al año anterior. Roe (media ponderada) 12,33%, 1,19 puntos porcentuales; El EPS básico fue de 143 millones de yuan, un 22,22% más que el año anterior. El rendimiento de la empresa es excelente, la tasa de crecimiento de los beneficios netos se expande aún más, se ve afectada principalmente por la reducción de la presión de la provisión por deterioro del valor. En 2021, la pérdida por deterioro del crédito de la empresa fue de 10.500 millones de yuan, un aumento del 5,44% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que representa un fuerte descenso en comparación con los tres primeros trimestres.
El margen de interés neto está bajo presión, el crédito se ha expandido constantemente, la proporción de depósitos ha disminuido en 2021, los ingresos netos por concepto de intereses de la empresa 21.136 millones de yuan, un aumento del 9,15%; El margen de interés neto del 1,83%, una disminución de 15 BP a ño tras año, se vio afectado principalmente por la disminución de los rendimientos de los activos y el aumento de la deuda activa. El crédito en el lado de los activos se ha expandido constantemente, lo que ha dado un fuerte impulso al crecimiento de los préstamos públicos. A finales de 2021, el saldo de los préstamos de la empresa ascendía a 588563 millones de yuan, un aumento del 21,69% con respecto al año anterior. Entre ellos, los préstamos públicos y los préstamos minoristas aumentaron un 23,27% y un 19,21%, respectivamente; La proporción de préstamos totales fue del 61,02% y el 38,08%, respectivamente. Los depósitos en el lado de la deuda aumentaron y los costos disminuyeron. A finales de 2021, el saldo de los depósitos de la empresa era de 810658 millones de yuan, un aumento del 16,14% con respecto al a ño anterior y una disminución del 1,8% con respecto al año anterior. El costo medio de los depósitos fue del 2,21%, una disminución de 12 BP en comparación con el a ño anterior.
El rendimiento de los ingresos no relacionados con los intereses es brillante, los ingresos no relacionados con los intereses de la empresa aumentaron en 2021, los ingresos no relacionados con los intereses de la empresa 8.325 millones de yuan, un aumento del 50,44% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la continuación de un alto aumento desde el tercer trimestre, que representa el 28,36% de los ingresos de explotación. Los ingresos de las empresas intermedias ascendieron a 3.608 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,69% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que dio lugar a un repunte de la tasa de crecimiento en los tres primeros trimestres. En 2021, la Comisión de fideicomiso y otras empresas fiduciarias ascendió a 2.198 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28,96%. Los honorarios de la Agencia ascendieron a 316 millones de yuan, un aumento del 33,34%. A finales de 2021, el Aum minorista de la empresa ascendía a 424231 millones de yuan, un aumento del 10,91% con respecto al a ño anterior, y las ventas anuales acumuladas de productos de gestión de la riqueza al por menor ascendieron a 859214 millones de yuan (incluidas las ventas de agentes), un aumento del 12,93% Con respecto al año anterior. Otros ingresos no relacionados con los intereses siguen beneficiándose de un rápido crecimiento de los ingresos de las empresas de inversión. En 2021, otros ingresos no relacionados con los intereses de la empresa ascendieron a 4.717 millones de yuan, lo que representa un aumento del 87,23%. Entre ellos, los ingresos de inversión (incluidas las pérdidas y ganancias por variaciones del valor razonable) aumentaron un 78,72% año tras año.
Optimización continua de la calidad de los activos, nivel de provisión líder en la industria. A finales de 2021, la tasa de préstamos no productivos de la empresa era del 0,86%, una disminución del 0,21% con respecto a finales de 2021; La proporción de préstamos de interés fue del 0,38%, lo que representa una disminución del 0,2% con respecto a finales de 2021; La tasa de cobertura de la provisión es de 567,71%, alcanzando el nivel líder de la industria, aumentando 98,17 puntos porcentuales en comparación con finales de 2021, y la capacidad de compensación de riesgos se ha mejorado considerablemente.
Las empresas de asesoramiento a la inversión se basan en Hangzhou, Zhejiang, la ventaja de la distribución regional es obvia, la energía cinética del crecimiento del crédito es fuerte, la calidad de los activos es excelente. El último plan estratégico quinquenal de la empresa se publicó en torno a la estrategia “225” para promover la transformación empresarial y el ajuste estructural de manera ordenada, fomentar la competitividad de los segmentos del mercado, acelerar la iteración de los servicios financieros de la Ciencia y la tecnología, la financiación minorista, la gestión de la riqueza y El crédito al consumo, la gestión financiera y los resultados de las ventas de agentes, el amplio espacio del mercado financiero al consumo, el mantenimiento de un rápido crecimiento de la microfinanciación pequeña. Somos optimistas sobre el crecimiento futuro de la empresa, combinando los fundamentos de la empresa y la elasticidad de los precios de las acciones, manteniendo la calificación “recomendada”, 2022 – 2024 bvps13. 79 / 15.62 / 17.86 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones PB1. 11x / 098x / 086x.
El riesgo sugiere que el crecimiento macroeconómico no es tan rápido como se esperaba, lo que conduce al riesgo de deterioro de la calidad de los activos.
