Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ( Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, la empresa 2021 realizó ingresos de 385 millones de yuan (+ 56,30%), beneficios netos de 174 millones de yuan (+ 50,34%) y beneficios netos de 164 millones de yuan (+ 40,58%).
Comentarios:
El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, la empresa no covid – 19 negocio para mantener un rápido crecimiento. En 2021, los ingresos de ventas de los productos relacionados con la prevención de epidemias de covid – 19 fueron de 88 millones de yuan (+ 21,46%), mientras que los ingresos de los productos relacionados con la prevención de epidemias no covid – 19 fueron de 297 millones de yuan (+ 70,89%). Mediante el fortalecimiento de la investigación y el desarrollo de productos clave y calientes, la empresa continúa lanzando productos de alta calidad que se ajustan a las necesidades de los clientes, la competitividad del mercado se fortalece continuamente, los ingresos no relacionados con covid – 19 siguen creciendo a alta velocidad, los ingresos empresariales no relacionados con covid – 19 de la empresa aumentaron de 147 millones de yuan en 2017 a 297 millones de yuan en 2021, con una tasa de crecimiento anual compuesto del 58,5%. Según el pronóstico de 2022q1 de la empresa, los ingresos de los productos no covid – 19 ascendieron a 89 – 092 millones de yuan (+ 43,33% – 48,16%), lo que se vio afectado por la situación epidémica fuera de China. Desde el punto de vista de la División de los ingresos del negocio de productos, en 2021, el negocio de proteínas recombinantes y el negocio de anticuerpos, kits de reactivos y otros negocios de reactivos lograron ingresos de 326 millones de yuan (+ 52,15%) y 40 millones de yuan (+ 99,99%), respectivamente. El negocio de proteínas recombinantes logró un rápido crecimiento, y el negocio de diagnóstico concomitante con la disposición positiva de la empresa se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del negocio en el futuro.
El nivel de beneficios de la empresa se mantuvo estable y siguió aumentando la inversión en I + D. La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue del 92,57% (+ 0,66 PCT) y la tasa neta de interés fue del 45,05% (- 1,92 PCT), manteniendo un alto nivel de rentabilidad. La tasa de gastos de venta, gestión, I + D y Finanzas fue de 18,53% (+ 4,01 PCT) / 11,55% (+ 3,40 PCT) / 15,47% (+ 3,03 PCT) / – 0,54% (- 1,78 PCT), entre los cuales la tasa de gastos de venta y gestión aumentó ligeramente debido a La demanda de expansión de negocios no covid – 19 en 21 años. La empresa siguió aumentando la inversión en I + D, ampliando el equipo de I + D, aumentando el costo de I + D a 60 millones de yuan (+ 94,30%) en 2021, y el personal de I + D a 122 personas (+ 76,81%), la Plataforma de desarrollo de productos y tecnología de inmunoterapia de células T de car, la Plataforma de expresión de proteínas de membrana diana de medicamentos difíciles y la Plataforma de ensamblaje de nanodiscos, los reactivos críticos para el diagnóstico in vitro y la investigación y el desarrollo de tecnología (incluido el virus covid – 19), etc. La tecnología de la empresa y la competitividad de los productos mejoran aún más.
Profundizar en los clientes antiguos + desarrollar nuevos clientes, el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa en el país y en el extranjero. La empresa adopta la estrategia de ventas de “venta directa en primer lugar, distribución en segundo lugar”, los clientes se concentran principalmente en las empresas industriales de la cadena de la industria farmacéutica. A través de la excavación continua de las necesidades de los clientes antiguos y la expansión de los nuevos clientes, el rendimiento de la empresa en China y en el extranjero sigue creciendo rápidamente. En 2021, los ingresos internos y externos de la empresa fueron de 161 millones de yuan (+ 102,46%) y 224 millones de yuan (34,38%), respectivamente, de los cuales la proporción de ingresos en el extranjero fue de 58,29%.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: sobre la base del informe anual 2021 de la empresa, la previsión de resultados 2022q1 y el impacto de la epidemia de covid – 19, revisamos ligeramente la previsión anterior y aumentamos la previsión 2024. Se estima que los ingresos de la empresa serán de 524,5 / 755,3 / 106500 millones de yuan en 2022 – 2024, un aumento del 36,2% y el 44,0% y el 41,0%, respectivamente, año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 260,9 / 375,2 / 512,6 millones de yuan, un aumento del 49,7% / 43,8% / 36,6%. El último precio de cierre corresponde a pe 45 / 31 / 23 veces. En los últimos a ños, la calidad de los productos de la empresa ha mejorado continuamente, y tiene una ventaja de precio, la influencia de la marca sigue mejorando. En el futuro, con el debilitamiento del impacto de la epidemia y la expansión del equipo de ventas en Europa y Asia y el Pacífico, se espera que el rendimiento de la empresa continúe la tendencia de rápido crecimiento y mantenga la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: pérdida de clientes; Las ventas no están a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La expansión de los negocios en el extranjero no fue tan esperada.
