Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ( Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) )
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de 21 años ascendieron a 33.033 millones de yuan (+ 32,29%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 1.516 millones de yuan (+ 9,74%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 1.200 millones de yuan (- 16,10%). Entre ellos, 21q4 registró ingresos de 8.979 millones de yuan (+ 13,19%), beneficio neto de 209 millones de yuan (- 47,51%) y beneficio neto de 258 millones de yuan (- 50,36%). Al mismo tiempo, la empresa emitió un anuncio para la producción anual de 700000 toneladas de fibra de molienda en caliente y 1,8 millones de toneladas de proyectos de cogeneración de papel de embalaje.
Puntos de inversión
21q4 alto costo presión de beneficios, esperando la mejora de la temporada alta
De acuerdo con los datos de la cotización de la industria, el precio medio del cartón 21q1 / 21q2 / 21q3 / 21q4 es de 4930 / 4960 / 5104 / 5170 Yuan / tonelada, respectivamente, 14,65% / 27,93% / 14,13% / 11,16% año tras año; El precio medio del papel ondulado fue de 4.074 / 3.994 / 4.165 / 4.248 Yuan / T, 12,60% / 24,85% / 15,06% / 13,10%; En el lado de los costos, el precio medio de los desechos en el país q4 es de 2.431 Yuan / tonelada (año tras año + 13,55%), y los desechos externos se ven afectados por la contracción de la oferta y los gastos de transporte marítimo, y el precio medio es de 300 a 350 dólares / tonelada. El precio medio del carbón es de 971,71 Yuan / tonelada (año tras año + 52,02%). El volumen de ventas de papel de base de la empresa en el período 21a fue de 5.820300 toneladas, de las cuales 1 / q2 / q3 / q4 fue de 126,08 / 155,11 / 152,11 / 1.487300 toneladas, respectivamente, y el beneficio neto correspondiente fue de 376 / 342 / 199 / 140 Yuan / tonelada. La presión de doble costo de las materias primas y la energía, el rendimiento de las ventas superpuestas es plano, el rendimiento de los beneficios de 21q4 está bajo presión. 22q1 carton Paper average Price of 4883 Yuan / ton, Year – 0.95 per cent, cycle – 5.55 per cent, corrugated Paper 3856 Yuan / ton, Year – 5.35 per cent, cycle – 9.23 per cent, corresponding to the company original Paper Sales of 13053000 tons (year – on – year + 3.52 per cent), Average Price of 398657 Yuan / ton (year – on – year + 1.43 per cent), the period of plain Demand, Price weak, profits and profits continued pressure, recent high Operation of Raw Materials, Plant shutdown and Maintenance Supply Decreased, Support carton Board corrugated Price, Still
Buena gestión y control de costos, la capacidad de producción garantiza el crecimiento
21a Company Gross rate of 12.19% (- 4.55 PCT). En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue de 9,94% (- 1,16 PCT), la tasa de gastos de venta fue de 1,07% (- 0,30 PCT), la tasa de gastos de gestión + R & D fue de 6,76% (+ 0,14 PCT), La tasa de gastos financieros fue de 2,11% (- 1,01 PCT), y la gestión y el control de los gastos fueron buenos. El tipo de interés neto de la empresa correspondiente fue del 4,59% (- 0,94% PCT). A finales de 2001, el inventario de la empresa ascendía a 3.809 millones de yuan (un aumento de 1.424 millones de yuan con respecto al período inicial), principalmente debido al aumento de los productos acabados en 947 millones de yuan con respecto al período inicial; Los activos fijos ascendieron a 22.209 millones de yuan (un aumento de 4.509 millones de yuan en comparación con el período inicial), los proyectos de construcción en curso a 4.965 millones de yuan (una disminución de 321 millones de yuan en comparación con el período inicial), y la capacidad de producción a mediano plazo de la empresa se puso en orden para garantizar el crecimiento; A finales de 2001, el préstamo a largo plazo de la empresa ascendía a 5.590 millones de yuan (638 millones de yuan más que al principio) y la relación activo – pasivo era del 64,81% (2,72 PCT). El flujo de caja operativo neto de la empresa en 21 años fue de 1.969 millones de yuan, un aumento de 799 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior.
Buscar la transformación estratégica de la industria del embalaje
La empresa se ha comprometido a convertirse en un “valor a largo plazo para los clientes del proveedor mundial de soluciones integradas de embalaje verde”, para crear la capacidad de integración de la cadena industrial de servicios de soluciones. Durante el período, la empresa estableció el Centro de atención al cliente, ya tiene la capacidad de proporcionar a los clientes globales desde el diseño, la demostración, la prueba, la prueba hasta la solución general de la aplicación por lotes, en el fortalecimiento de los Estados Unidos existentes, Dell, Haier, Budweiser y otros grandes clientes sobre la base de la apertura de target, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Beijing East Group, yizi, l ‘OREAL, dewu y otros nuevos pedidos de clientes de alta calidad de pista, el efecto es bastante notable,
Desarrollar activamente la capacidad de integración de la cadena industrial y ampliar la capacidad de producción de manera ordenada
Durante el período, la empresa estableció la Sección de recuperación de recursos renovables para promover la recuperación de recursos renovables en China, mientras que la empresa distribuyó activamente fibras largas de alta calidad en el extranjero, la producción anual de 400000 toneladas de pulpa reciclada en el sudeste asiático, la producción anual de 320000 toneladas de pulpa reciclada en el Reino Unido y los Países Bajos también se pondrá en funcionamiento en el primer semestre de 2022, para garantizar el suministro de materias primas de alta gama, la capacidad de integración de la cadena industrial es excepcional. En el futuro, la capacidad de producción de la empresa se ampliará de manera ordenada, se espera que el proyecto de fabricación de papel de Guangdong shanying de 1 millón de toneladas se complete y ponga en funcionamiento a mediados de 2022, el proyecto de fabricación de papel de Zhejiang shanying de 770000 toneladas y el proyecto de fabricación de papel ondulado de Jilin shanying de 300000 toneladas y el proyecto de pulpa de paja de 100000 toneladas se completarán y pondrán en funcionamiento a finales de 2022 y 2023, respectivamente, y se abrirá el espacio de crecimiento a medio plazo de la empresa, con una buena
Previsión y valoración de los beneficios
La distribución de las materias primas de la empresa es perfecta, la capacidad de producción se expande ordenadamente, la industria del embalaje se encuentra en la etapa de transición estratégica, espera que la empresa alcance los ingresos de 393,59, 455,47, 47,325 millones de yuan respectivamente en 22 – 24 años, un aumento del 19,15%, 15,72%, 3,90% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15,41, 17,70 y 1.994 millones de yuan, con un aumento del 1,67%, 14,89% y 12,61% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El pe correspondiente fue de 9,04 X, 7,87 X y 6,99 X, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Aumento de las materias primas, demanda inferior a las expectativas, aumento de los precios del papel inferior a las expectativas
