Guangzhou Seagull Kitchen And Bath Products Co.Ltd(002084) ( Guangzhou Seagull Kitchen And Bath Products Co.Ltd(002084) )
Punto de vista básico:
Evento: la compañía publica el informe anual 2021. Durante el período que abarca el informe, la empresa registró ingresos de 4.126 millones de yuan, un aumento del 23,52% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 86 millones de yuan, una disminución del 43,75% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción son de 0,15 Yuan / acción. Entre ellos, la empresa logró ingresos de 1.072 millones de yuan en un solo trimestre en el cuarto trimestre, un aumento del 4,86% con respecto al a ño anterior; La pérdida neta de beneficios de la empresa matriz fue de 30 millones de yuan, una disminución del 154,38% año tras año.
Los precios de las materias primas aumentaron y el margen bruto de la empresa disminuyó considerablemente. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 18,25%, una disminución del 5,66% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas en el negocio de las baldosas cerámicas, lo que dio lugar a un aumento de los costos de funcionamiento de La empresa. En el cuarto trimestre de 2021, el margen bruto de un solo trimestre fue del 7,94%, una disminución del 15,18% en comparación con el a ño anterior y del 11,64% en relación con el mes anterior.
La eficacia de la gestión y el control de los gastos es evidente, y el tipo de interés neto ha disminuido considerablemente año tras año. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 14,69%, una disminución del 3% con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue del 5% / 5,25% / 1,13% / 3,31%, respectivamente, una disminución del 0,94% / 0,83% / 1,17% / 0,06% con respecto al año anterior. Durante el período que abarca el informe, el tipo de interés neto de la empresa fue del 1,06%, una disminución del 4,09% con respecto al a ño anterior, de la cual el tipo de interés neto de la empresa en el cuarto trimestre fue de – 6,78%, una disminución del 12,87% con respecto al año anterior y una disminución del 9,89% con respecto al mes anterior. El tipo de interés neto de la empresa ha disminuido considerablemente, principalmente debido a las dos razones siguientes: 1) Evergrande Group ha incumplido el contrato a gran escala de cuentas por cobrar y facturas de la empresa, y la empresa ha acumulado 107 millones de yuan en reservas para deudas incobrables; El margen bruto de la empresa disminuyó considerablemente.
La distribución de toda la cadena industrial se profundiza continuamente y contribuye al crecimiento constante de las principales industrias. La empresa sigue promoviendo el plan de “doble circulación + fábrica de faros” para abrir el mercado exterior de China, se dedica a la industrialización de la instalación interna, el montaje y la distribución de toda la cadena industrial de baño. Durante el período que abarca el informe, la empresa obtuvo ingresos de 25,47 / 8,09 / 2,35 / 2 / 1,79 / 060 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual del 28,92% / 63,11% / 10,09% / – 19,47% / 46,6% / – 70,52%, lo que representa 61,73% / 19,61% / 5,7% / 4,84% / 4,34% / 1,45%.
La política de construcción de ensamblaje continúa fermentando, el espacio de crecimiento de la industria se espera que se amplíe. En el 13º plan quinquenal de desarrollo de la industria de la construcción se propone que, para 2020, la proporción de la zona de construcción de montaje en la zona de construcción de nueva construcción alcance el 15%. En el 14º plan quinquenal de muchas provincias y ciudades, se requiere una decoración completa y una alta eficiencia ecológica de La vivienda de apoyo, lo que traerá una gran demanda a la industria de la decoración de montaje. En 2015, la empresa comenzó a diseñar el baño de montaje, el desarrollo continuo del negocio de montaje, con dos marcas, cuatro bases de fabricación, 2021 para lograr ingresos de 600 millones de yuan, el futuro se ampliará continuamente a residencial, toc, EPC, negocios y otras pistas. Con el aterrizaje de la política de construcción de ensamblaje y el rápido crecimiento del espacio de la industria, se espera que la empresa dé la bienvenida a un nuevo desarrollo.
Sugerencias de inversión: la empresa continúa profundizando la distribución de toda la cadena de la industria, el rápido crecimiento de las ventas internas y externas, la política de construcción de ensamblaje continúa aterrizando, valora el espacio de desarrollo de ensamblaje de la empresa, se espera que la empresa alcance eps0 en 2022 / 23 / 24. 42 / 0,56 / 0,7 Yuan / acción, correspondiente a pe 12x / 9x / 7x, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el crecimiento económico sea inferior a lo esperado; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
