Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ( Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) )
2021 rendimiento anual hermoso, buena rentabilidad a corto plazo reparación marginal, mantener la calificación de “comprar”
En 2021, la empresa obtuvo 16.276 millones de yuan en ingresos (+ 16,41%), 1.706 millones de yuan en beneficios netos atribuibles a la madre (+ 104,50%), 1.713 millones de yuan en beneficios netos atribuibles a la madre no atribuible (+ 108,37%), y el rápido crecimiento del rendimiento anual se debió principalmente a la política de “Prohibición de plásticos” y “Prohibición de desechos” y a la mejora del consumo superpuesto, la empresa aumentó la investigación y el desarrollo de nuevos productos para captar los dividendos de la industria, la producción y las ventas de 2021h1 florecieron, contribuyendo al 89% del rendimiento anual. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 4.340 millones de yuan (- 6,76%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de – 211 millones de yuan (- 168,84%) y el beneficio neto no atribuible fue de – 210 millones de yuan (- 168,94%). 2021q4 Performance pressure, Lower Profit Forecast, and New 2024 Profit Forecast, estimated 2022 – 2024 the company Returns to the parent net profit 13.51 / 16.12 / 1.972 billion Yuan (2022 – 2023 was 25.52 / 2.721 billion Yuan formerly), corresponding to EPS 1.01 / 1.21 / 1.47 Yuan, Current Price corresponding to pe 8.6 / 7.2 / 5.9 Times, see good Short – term profitability marginal repair, maintain “Buy” ratings.
División de ingresos: crecimiento constante del papel de cartón blanco, crecimiento rápido del papel cultural y el cartón
En cuanto a los productos, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 12.508 millones de yuan (+ 13,63%), 1.574 millones de yuan (+ 61,12%), 525 millones de yuan (- 8,35%), 1.590 millones de yuan (+ 20,90%), respectivamente. El crecimiento del papel de cartón blanco fue constante, la contribución de los ingresos fue de 76,85%. El aumento de los precios del papel de cartón blanco en 2021 fue mayor y la escala general de ingresos aumentó. El papel cultural y el cartón aumentaron rápidamente, y la proporción de ingresos aumentó al 9,67% y al 9,77%, respectivamente.
2021h2 “Price – cost” cut – off effect Enhanced, The gross and net Interest Rate before High after Low
En 2021, la tasa bruta de interés y la tasa neta de interés antes y después de la alta baja, debido principalmente a la oferta y la demanda de 2021h2 se ampliaron, el costo de las materias primas aumentó, el precio del papel de la tarjeta blanca se debilitó. Margen bruto: el margen bruto de 2021 fue del 22,93% (+ 5,87 PCT), el margen bruto de 2021 q4 fue del 3,50%, en comparación con – 11,16 PCT y – 18,31 PCT. Tasa de gastos: en 2021, la tasa de gastos de la empresa fue del 8,16% (- 0,83 PCT), y la mejora fue obvia. La tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / R & D fue de + 0,13 / + 0,67 / – 3,04 / + 1,42 PCT a 0,39% / 3,31% / 1,04% / 3,42%, respectivamente. Tasa neta de interés: la tasa neta de interés de la empresa es del 10,48% (+ 4,51 PCT) en 2021, la tasa neta de interés de 2021 q4 es del – 4,86%, año tras año – 11,45 PCT, relación cadena – 15,1 PCT. 2022q1 downstream / Overseas Demand increased, White Card Paper tons Profit between the Improvement, the profitability of the company is expected to be repair.
Sugerencia de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas y la energía; Impacto ambiental de las políticas; La competencia en el mercado se intensifica.
