Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos anuales 2021 alcanzaron 7.982 millones de yuan, un aumento interanual del 86,37%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.718 millones de yuan, un aumento del 143,60%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 2.567 millones de yuan, un aumento del 159,17% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, se prevé que el beneficio neto atribuible a la madre sea de 865 a 950 millones de yuan, un aumento del 100,19% al 119,86% con respecto al a ño anterior, y que el beneficio neto atribuible a la madre sea de 835 a 920 millones de yuan, un aumento del 106,20% Al 127,19% con respecto al año anterior.
Comentarios:
Grifo de diafragma de litio, el rendimiento se ajusta a las expectativas. Los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron rápidamente, lo que se ajusta a nuestras expectativas. La razón principal es el rápido desarrollo del negocio del diafragma. En 2021, el volumen de ventas del negocio del diafragma fue de 787700 toneladas, un aumento del 14,46% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la empresa fueron de 6.910 millones de yuan, lo que representa el 86,61%, un aumento del 99,57% con respecto al año anterior, un beneficio bruto de 3.679 millones de yuan y una tasa de contribución del 92,42%.
Las ventajas del grifo de membrana de litio son todas evidentes, la capacidad de producción para acelerar la construcción del futuro. Como líder de la industria, la empresa tiene una gran escala, control de costos y ventajas técnicas. En cuanto a la capacidad de producción, a finales de 2021, la capacidad de producción del diafragma de litio de la empresa alcanzó los 5.000 millones de metros cuadrados, que se encuentra en el primer lugar del mundo, y se ha establecido una base de producción de diafragma en Shanghai, Wuxi, Jiangxi, Zhuhai y Suzhou, etc. En el futuro, la empresa seguirá promoviendo la inversión y la construcción de la línea de producción, incluidos Chongqing (tres han entrado en funcionamiento, 13 no han entrado en funcionamiento), Jiangsu (fase de preparación de la construcción civil), Suzhou (construcción de la Fundación terminada), etc. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos financieros de la empresa en 2021 fueron del 2,71% / 0,93% / 1,92%, respectivamente, lo que representa una disminución de 0,93 PCT / 0,39 PCT / 2,49 PCT, respectivamente, en comparación con el a ño anterior. En cuanto a la tecnología, la tecnología de recubrimiento en línea se ha aplicado oficialmente en 2021. Debido a la reducción de los procesos de enrollado y Corte antes del recubrimiento, la tecnología mejorará en gran medida la eficiencia de la producción, reducirá los costos de producción y mejorará aún más la calidad del producto.
Vincula profundamente a los principales clientes aguas abajo y coopera estratégicamente para dragar la cadena industrial. Los productos de la empresa tienen una buena estabilidad y consistencia, puede satisfacer las necesidades personalizadas y diversificadas de los clientes, al mismo tiempo, la empresa y Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) y China Innovation Airlines Además, la empresa lleva a cabo una profunda cooperación estratégica con los clientes, como la inversión conjunta con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Cooperar con Eve Energy Co.Ltd(300014) para construir 1.600 millones de metros cuadrados de La profunda cooperación entre la empresa y los clientes intermedios es beneficiosa para las ventas de productos de la empresa.
La prosperidad de la pista de oro continúa, la demanda de diafragma mantiene el rápido crecimiento. Los principales clientes de la empresa tienen una capacidad de producción de aproximadamente 396 GWh en 2020, mientras que se prevé que la capacidad de producción alcance 1396 GWh en 2025, lo que representa un aumento de la demanda de más de 15.000 millones de metros cuadrados de diafragma cada a ño. Como empresa líder en el diafragma de litio, la empresa se beneficia plenamente de la Alta prosperidad de la pista de oro.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 140, 195,1 y 25,3 mil millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 75,4%, 39,4% y 29,7% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 49,67, 70,08 y 9.286 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 82,8%, el 41,1% y el 32,5% con respecto al año anterior. El precio actual de las acciones corresponde a 2022 – 2024 PE 34,47, 24,43, 18,44 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: la demanda de la industria es inferior al riesgo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; La distribución de la capacidad es inferior a lo previsto.
